消费·理财（594）

今年来，锂电概念的股票出现疯狂上涨，先是德赛电池狂飙，随后成飞集成接力，最后演变成佛山照明、佛塑股份、动力源及振华科技等一批概念股集体跟进。截至8月24日，成飞集成上涨267.41%，德赛电池上涨209.64%，江特电机上涨114%，佛山照明上涨78.67%。7月6日，成飞集成发布进军锂离子动力电池的定向增发公告后，在截至8月20日的31个交易日中股价出现9个涨停，证监会警告也没能止住其上涨的势头，股价已是原来的3倍多。Wind数据显示，截至8月24日的最近三个月，31只锂电池概念股票除了3只下跌，其他的都有不同程度的上涨，并且这31只股票的平均上涨幅度是2%。

锂电疯狂中，妖股频出，甚至有信息泄密的嫌疑。在8月20日佛山照明公告锂电池项目之前，消息已经在网上和台湾媒体提前泄露了。■

小麦价格翻番，消费者和投资人都在转求可替代的主食，大米无疑成为最理想的替代品。

芝加哥商品交易所稻米期货价格在今年6月30日跌至每100磅9.55美元，近4年来的最低水平，甚至不及2008年4月所创纪录高点25.07美元的一半。今年以来，该类期货价格已下挫约25%。作为对比，8月6日小麦期货价格则由6月9日的每蒲式耳4.255美元大涨至8.68美元，涨幅高达一倍。而大米只涨至每100磅11.175美元。

上一次大米和小麦出现如此大的价差是在2008年2月，当时米价涨到历史新高。不同于2008年，今年全球经济将以4.6%的速度增长，是2007年以来最快的经济增速。并且，大米的主要消费地亚洲的经济增长势头独冠全球，因此，大米价格具有一定的增长空间。实际上，泰国100%B级大米曼谷离岸价（国际基准米价）在18日一度大涨3.7%至每吨479美元。■全球避险首选瑞郎

对美国经济的担忧情绪越深，另外两种传统的避险货币日元和瑞郎就越发显得有避险的魅力。8月25日，美元对瑞郎探低1.0246，年内新低。而瑞郎的独特性在于，德国投资者希望恢复马克暂时无望的情况下，昔日迷恋德国马克安全性的投资者，有可能增持瑞士法郎作为代替品。

尽管经济规模迥异，但德国是瑞士主要出口市场，去年占瑞士总出口额的近20%，瑞士经济与德国经济息息相关。未来，具有超级竞争力的德国经济将进一步从弱势欧元中获益。而瑞士的出口及瑞郎，也将从德国的增长中获益。并且，瑞士经济的复苏速度快于德国和欧元区其他国家，瑞士是欧洲经济前景最远大的国家之一。有鉴于此，未来几年内，瑞士央行有可能执行较为紧缩的利率及货币政策。■

8月24日，日经225指数跌破了9000点的心理关口，并低见8983.5点的15个月新低；日元兑其他主要货币持续走强，欧元兑日元汇率一度触及106.15日元，为2001年11月以来的最低位。美元兑日元则下穿85日元大关，最低见84.14日元，刷新15年最低纪录。日股和日元的负相关性在近来表现得尤为明显。不幸的是，日股的疲软和日元的走强这种负相关似乎正在给日本经济复苏前景蒙上阴霾。今年，日经225指数已经跌去约15%，日元则上涨15%，为发达经济体中货币升值幅度之最。

日本今年第二季度环比仅增长0.1%，内需摇摆不前是导致经济增幅大幅下滑的主要原因。其中，个人消费虽然已经连续保持了5个季度的正增长，但在本季度的实际增长率仅为0.03%，对日本经济的贡献率来讲实际是零。另外政府大幅削减公共事业经费，日本的住宅投资和公共事业投资分别出现了连续2个季度和4个季度的负增长。■百亿资金期指时代

从8月、9月合约进入换月期开始，股指期货的参与资金量就有了明显提升。8月19日次月1009合约持仓量达到2.8万手，创出单个合约的持仓新高，意味着约有百亿资金选择了留仓过夜。而在日内交易高峰时段，期指主力合约资金量一般在110亿以上。

随着期指的参与资金量进入“百亿时代”，股指期货自身也进入了一个新的博弈阶段。开户数进入了自然增长期，开户数达到了4.6万户，但增速放缓。据统计，截至7月19日，股指期货的开户数是4.1万户，在近来的一个多月内，开户数仅增加了5000多户。而上市初期的两个月中，月均开户增速都在1万户以上。进入自然增长阶段意味着期指对股市资金的分流作用边际效应递减，一个“利空”终于耗尽。■

美国的双底衰退似乎已经成为现实。美国7月份的二手房销售数字剧降，达到创纪录的27.2%，将近市场平均预期值的两倍。美国二手房库存量由6月份的890万幢攀升至1250万幢，为10多年来最高水平，使原本就在低位运行的房价有继续下降的压力。MarketWatch在经济学家中进行的调查显示，第二季度GDP增长率修订数字会降至1.2%，比财政部最初发布的2.4%低一半，大量产品生产出来，却未能销售出去。申报失业救济人数达到了近9个月的新高，领先经济指标自今年3月以来便原地踏步，8月费城联储制造业指数为－7.7，远逊于+7.2的预期值，也是一年中首现负值，而7月为5.1。

来自库存重建的推动力已经消失殆尽。同样消失殆尽的，还有来自住宅税务优惠以及旧车换现金计划的推动力。■

基金半年报披露期，包括华夏、嘉实、华商等基金公司旗下的明星基金经理对后市的看法得以呈现。虽然市场一致预期紧缩政策将局部放松，但在明星基金经理们看来，政策在短期内难以出现二次放松。对于后市的预判，明星基金经理显得格外谨慎，中小基金则比较乐观。

今年以来业绩排在第三名的东吴行业轮动预计，下半年市场将面临“经济向下，政策向上”的情况，判断市场为“区间震荡为主，存在结构机会”。大成景阳领先也“对市场保持相对谨慎的态度”。与之相对的，是一些中小基金认为下半年下跌空间有限，国投瑞银成长优选便表示，随着很多股票的大幅下跌，部分优质个股的投资价值开始显现。华夏基金王亚伟似乎是中间派，认为经过上半年的调整，股市的系统性风险已有所降低，部分个股的长期投资价值逐步显现，并表示“本基金对下半年的市场持谨慎乐观态度”。■ 消费理财投资日元期货