消费·理财（436）

拆迁与民主

据报道，北京最大的一片危房改造将由居民投票来决定，公证机关也将首次进入危改工程进行监督。同时，为避免“钉子户”的出现对大多数居民不公平，居民搬迁将同步实施。

显然，这是打着民主旗号，剥夺居民对自己合法财产的发言权的行为，和《物权法》背道而驰。

公民的合法财产是受到法律保护的平等保护，不因少数服从多数的民主机制而遭到否决。大多数人并没有权利通过投票来决定其他人私有财产的命运。若公民自己的权益自己不能做主，要由别人投票表决，估计所有人的财产都可以被剥夺。

开发商要地皮，唯一合法的方式是和所有居民实行“一对一”的谈判，面对面地商量条件。如果协商不成，可以向法院提出诉讼，将问题交给法律解决。怎可分化群众，挑起矛盾，以民治民。■

奥运与股市

奥运推动楼市已不是新闻。近20年来，奥运会也无一例外地对东道主国家的股市有极大的促进。但推动股市上涨的并非奥运带来的消费和固定资产投资，而是投资者的乐观情绪推动东道主国家股市狂涨。过去6届奥运会中，东道主国家的股市涨幅从19%到185%不等。1984年，美国洛杉矶奥运会之前的18个月，美国标准普尔500指数上涨了26%;1988年，韩国汉城奥运会之前一年半，韩国KOSPI指数狂飙185%;1992年，西班牙巴塞罗那奥运会之前18个月，西班牙IBEX35指数大涨33%;1996年，美国亚特兰大奥运会前18个月，标准普尔500指数升45%;2000年，澳大利亚悉尼奥运会前18个月，AS30指数涨19%;2004年，希腊雅典奥运会前18个月，ASE指数升32%。

亚洲国家奥运牛市最牛。每一届奥运会都让人振奋，但从世人瞩目的程度来看，之前没有哪一次活动可以与2008北京奥运相比。最保守的预测，我们也要超过汉城奥运会之前185%的股市涨幅。■

自动加息

央行上调存款利率，银行的转存业务又活跃，储户抱怨银行为什么没有开通自动转存功能。其实通过巧妙选择投资理财产品，自动“加息”也非难事。

上海银行推出的国内首款与Shibor（上海银行间同业拆放利率）挂钩的人民币理财产品，收益率与每一观察日一周Shibor挂钩，以此确定下一计息周期的具体收益率水平。从Shibor的表现来看，由于金融机构对加息的强烈预期，Shibor利率往往会出现大幅上扬，从而使投资者获得较高的收益。由于Shibor不仅受利率预期影响，还受到资金面宽裕与否的影响，因此这款产品的最终收益与市场的加息幅度并非完全正相关。

保险市场上也有很多利率联动产品。人保财险的“金牛第三代投资保障型家庭财产保险”、华安保险的“金龙收益联动型家财险”，其收益率都能与银行利率联动。

自然，与利率联动最密切的产品当属货币基金，只是从卖出基金到资金到账需要几天时间，缺乏存款的灵活变现能力。■

交易系统

投资者由盲目交易转向理性投资，由被动地跟着盘面走转向严格按概率行事，于是，交易系统在投资者中流行起来。

从市场上确实存在一部分人在长期获利的现象看，长期获利的交易系统应该存在。但于大多数投资者，运用交易系统的交易和自己摸索的交易结果差别并不大，长期获利依然是可望而不可即。

交易系统有“丰歉”。运用交易系统的能力远比交易系统本身更重要。运用交易系统的能力表现在两个方面：一是如何渡过系统的困难时期，二是如何充分发挥系统的优势。在系统处于亏损时期时，不要轻易认为系统需要改变或更换，亏损是正常现象，必须接受。而在系统的获利时期，切不可耍小聪明，认为可以运用自己的交易能力来提高系统的效率，此时遵守纪律胜过一切。

交易永远不可能跟数学公式一样。交易系统具有相对的机械性，而适当的灵活就如润滑油，可以保持这部机器更好地运转。■

错误行权

权证到期是否应该行权，全看行权价格和市场价的关系，有利可图才应该行权。如此简单的道理至今仍有股东不了解，以为权利都是对自己有益的。上海医药权证到期，尽管多次提醒认沽权利行权将导致较大亏损，仍有超过23万份该认沽权行权，损失逾300万元。

上海医药认沽权约定，在最后一个交易日即2007年5月31日，将所持无限售条件流通股以5.08元的价格出售给上药集团。而当天，上海医药昨收盘价14.32元，远远高于行权价格。若行使了认沽权利，等于每股损失9元。这次，上海医药法外开恩，对已行使认沽权利的股东账户暂不清算，最终处理方法另行公告。

除上海医药外，股改中大比例派送认沽权利的上市公司还有农产品、大冶特钢和新华百货。这些公司的股价在认沽权利行权日都远远高于行权价，行权必然造成损失。但只有农产品没有出现一位误行权的流通股股东。大冶特钢曾特地改进行权操作方式，却仍有38060份认沽权利行权。■

人养玉，玉养人

高考前，很多望子成龙的家长，选择数千元或万元左右翡翠饰品，送给孩子，寄托美好祝愿。

所谓“乱世黄金盛世翠”，乱世里黄金是唯一不可替代、不贬值的硬通货，和平盛世里的翡翠则是稳定升值的硬通货。我国翡翠收藏，清代达到顶峰。慈禧使用过的翡翠碗、翡翠筷子，收藏于台北“故宫”的翡翠白菜等，都是稀世奇珍。

近来翡翠消费持续升温首先与翡翠原料日渐稀缺有关。翡翠原石2004年上涨了30%，2005年以来中高档翡翠的价格每年至少上涨50%。相关行业协会分析，未来5年国内市场对中高端翡翠的需求将增加10倍，未来几年翡翠身价一定还会大涨。而世界上只有缅甸出产翡翠原石。由于几百年的开采，富产高档翡翠原料的缅北雾露河沿岸老场口高档翡翠原料已近枯竭，而新的场口品质又不高。■

炒B股的成本问题

到“价值洼地”里抄B股是很多股民的心愿。但用人民币购汇炒B股，中间涉及一次购汇和一次结汇的价差，入市之前最好算一笔成本账。

1美元的现钞卖出价和现钞买入价通常有0.03元的差异;而港元的卖出价和买入价价差是0.01元人民币。如果用5万元人民币换汇成美元，获利后再换回人民币。一来一回，中间损失599元人民币，成本约为1.2%。同样地，假设自己拿5万元人民币换港币，在汇率不变的情况下，换汇成本则是1.18%。

表面上，用人民币炒B股，成本也就1.2%左右。但这只是其成本之一，还得考虑人民币持续升值带来的损失。自实施汇改以来，人民币兑美元和港元一直在稳步升值。人民币兑美元已经累计升值了6%，人民币兑港元累计升值了8%。按照今年的升值速度，人民币兑美元每年的升值幅度预计在5%左右，人民币兑港元的升值幅度则在6%左右。这意味着持有港元或美元一年，还将继续损失5%或6%的收益。加上换汇和结汇损失，炒B股若不能带来7%的年收益，等于白干。■ 错误行权自动加息北京拆迁b股