消费·理财（965）

11月21日，腾讯控股收盘时的市值逼近5200亿美元，超越Facebook，成为全球第五大市值公司。2017年是中国乃至世界公司史上具有里程碑式意义的一年。4月，腾讯控股的市值进入全球十大公司行列；6月，阿里巴巴冲进前十。如今，腾讯前面只有苹果（8727亿美元）、谷歌（7076亿美元）、微软（6367亿美元）、亚马逊（5427亿美元）。中国持续高成长的巨大经济体量，以及中国在互联网领域得天独厚的人口红利，造就了腾讯和阿里的高增长奇迹。国债升上4%

10月22日，10年期国债收益率再次突破4.0%关口，10年期国开债活跃券收益率已逼近5.0%关口，国债期货则全线收跌。资金面维持紧平衡状态，叠加年底考核将近，流动性具有很大不确定性。从近期的公开市场操作情况看，央行仍延续三季度《货币政策执行报告》中强调的“通过多种工具手段‘削峰填谷’，稳定市场对资金面的预期”操作思路，但货币从紧已经是不争事实。

伴着“股王”茅台下跌4%，创业板跌幅超过2%，上百只小票跌停，11月17日金融业长达万字的超重磅监管文件问世。它的出台，意味着金融业躺着赚钱的时代一去不复返。理财产品喷涌，2016年底资产管理行业规模达到102万亿元，却往往概念不明、业务发展不规范、监管标准不一，极易引发监管套利、资金池、刚性兑付等问题。《指导意见》回归了行业“受人之托，代客理财”的本质，明确委托人自担投资风险并获得收益。破净

今年来“漂亮50”高歌猛进，中小板指可圈可点，但真正盈利的股票仅占三成左右，且有34只股票“破净”了。银行板块内有12只个股的市净率低于一倍，这一数量已经接近2015年8月份“破净潮”时期破净银行股的数量。交通运输行业公司，有5家“破净”，分别为赣粤高速、海航控股、中原高速等。房地产行业的世茂股份、首开股份和信达地产跌破净值，电子、化工等行业也有多只个股破净。

11月16日，上海银行超过500亿元市值的限售股解禁，占总股本37.49%，流通股由7.81亿股增至37.07亿股。不用说，一字跌停。A股进入闪崩多发期，印纪传媒、步长制药、福达股份等多股盘中触及跌停板，这些股将迎来巨量限售股解禁。2017年A股合计解禁市值为2.8498万亿元，其中12月份解禁规模总量为3066亿元，为年内次高。国信证券、印纪传媒、华安证券等9家公司解禁市值超百亿。

截至2017年11月6日，市场上的网络小贷牌照已经达到242张。10月份以来，已有多家上市公司公告拟设立互联网小额贷款公司，牌照价格已炒至5000万元。可现金贷存在的高利率、砍头息、暴力催收等问题已经引起监管重视，网络小贷牌照迎来监管急刹车。多数进入网络小贷行业的企业本着逐利的冲动而进行牌照申请，跨区域进行业务推进，同时收取高利息，变相成为网络高利贷。中国人在买什么

海通证券的研报显示出中国人消费的加速分化：衰退的东北，分化的三四线，各地区的消费在分化。东北消费增速的滑坡始于2015年，过去一年间，东北消费增速下滑了2.3%。从城市层面看，一二线消费总体平稳，三四线城市走势分化，东部三四线增速下降0.5%，中西部三四线则分别上行0.6%、2.2%。区域间消费的差异不仅体现在总体增速上，更与消费结构有关，东北爱打扮，东部住房贵，中西部重温饱。 消费·理财投资