主持人语
作者： 李健
8月23日（周五）晚，美联储主席鲍威尔在美联储年度杰克逊霍尔会议上发表了讲话，也开启了美联储对抗通胀的下一阶段。鲍威尔给出了强有力的降息理由，同时安抚投资者情绪，告知不会出现经济下滑的可能。
很多人仍然担心软着陆或无法实现。比如，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙日前表示，美国经济软着陆的几率在35%至40%左右，因此最可能出现的情况仍然是经济衰退。
收益率曲线倒挂是印证衰退的一个理由，芝商所董事总经理兼首席经济学家埃里克·诺兰德分析，在美国历史上，软着陆中从来没有出现利率曲线倒挂；出现倒挂的都同时步入了经济下行。
经济衰退和降息这两个变量，将投资者引导向不同的投资逻辑，最危险的是面对滞涨周期。在这个周期内，资产价格波动的风险将被放大。两周前美国股市的暴跌，就与空头卖出和担心衰退有紧密关系。在这个阶段，全球市场，如中国以及美国中小市值公司，有更多机会获得资金关注。
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利率曲线倒挂：美国经济衰退的预兆