​BMO金融集团:储蓄和投资将一体化

( 邓伟信 )

成立于1817年的加拿大蒙特利尔银行，现为BMO金融集团，这家加拿大历史最悠久的银行，正雄心勃勃要拓宽和加深其在中国——这个全世界最具活力市场上的介入程度，展现自己“百年老店”的优势与实力。今年初，BMO金融集团全球董事会就再次在中国召开，这已是该行第二次在华召开全球董事会。BMO金融集团也明确表示，未来发展的重点将放在中国，并以公司和投资银行业务为主要战略目标。

蒙特利尔银行的历史，伴随并参加了决定加拿大经济进程的几乎所有重大事件:加拿大历史上的第一张钞票即由该行发行;1863年起成为加拿大政府的指定银行，直到1934年加拿大的中央银行——加拿大银行成立前的51年间，行使了中央银行的许多职能，例如管理公债、发行货币、保护加元的对外汇率等。此外，加拿大的第一条运河、第一条铁路、第一个电报局、洲际铁路加拿大太平洋铁路，主要的大型水电站和能源、矿业发展，背后都有它的身影。

正因为这样的发展历程，今天的BMO利时证券公司在加拿大开展着内容涉及各领域的证券业务，包括组合资本投资管理、做市商交易、私募、研究和零售等服务，并在自然资源行业独占鳌头，尤其在全球矿业投资方面遥遥领先。去年，BMO利时证券北京代表处设立，该机构的职责之一就是将协助中国的矿业、能源类等产业领袖企业寻求在全球收购资产的机会。

同时，BMO是第一家在中国外汇交易市场获得做市商资格的加拿大银行，并且其交易额的排名持续靠前。目前，BMO作为做市商银行正积极参与中国外汇交易中心主导的研发项目——开发国内新一代的外汇交易系统。

在蒙特利尔银行建立190周年之际，BMO金融集团总裁兼首席执行官邓伟信（William Downe）接受了本刊记者的专访。

三联生活周刊:零售银行是各家外资银行在中国市场竞争的重点，BMO在这一领域有自己在中国的发展计划吗？

邓伟信:零售银行业务在中国将经历一个非常迅速、膨胀性发展的阶段。中国本身有很高的储蓄率和庞大的人口基础，这在一个现代化社会里必定带来动力和需求，那就是财富的管理。很显然，我们可以看到所有市民以后将会很自然地成为投资者。对于个人财富的管理可能包括货币市场工具，或者是债券、基金，或者是直接投资到股市里去。这种财务生态上的变化，使得我们以后的零售业务发展有了新模式，主要体现在储蓄和投资将一体化。

加拿大基本上都把储蓄和投资放在一起。在北美，我们的客户都需要做一个财务计划，他们会很好地把自己长期的财务规划和日常生活结合在一起。这样就使整个社会产生非常强大的动力，推动零售业务朝着储蓄、投资相结合的方向发展。中国有35%的储蓄，它的这一动力将非常强大。

对个人财富管理，可以分两个层面来分析我们的发展动向。第一，富国基金就是一个很好的例子（BMO是富国基金的外资股东），1996年以来通过银行系统、证券公司的网络来推销基金，使大众可以很容易得到多样化投资基金的渠道。第二个层面是针对中国高端客户，我们在加拿大、美国，特别是美国西岸都有很强大的私人理财能力，我们希望能见到这种私人银行的能力也覆盖到中国来。

三联生活周刊:BMO金融集团一个独特的优势就是在全球矿业投资方面有领先地位，近两年，中国的能源企业也一直在寻找全球投资的机会，那么BMO未来是否会将这一领域作为在中国业务的发展重点？一个很重要信息是，中国工商银行刚刚收购了南非标准银行的股权，双方还计划成立一个价值10亿美元的全球资源基金，主要将投资中非地区的矿产和能源领域，BMO是否也有计划和中国的金融机构合资成立类似的基金？

邓伟信:您的观察非常有见地。中国通过和南非标准银行的合作使得中国对外投资和物资来源具有战略性的分散作用。蒙特利尔银行不光只是在加拿大对能源和矿业有支撑性的作用，这种领先地位是全球性的，所以我们很自然地会在这方面开拓我们在中国的市场。

我们每年都会组织全球年度矿业大会，每次有1500人参加，全球各大矿业公司的CEO都会参加，可以说这是全球最受关注的一次盛会。除矿产外，在石油天然气方面，BMO也有着雄厚的实力和强大的专业背景。比方说加拿大外海、澳大利亚西北方的油田和北海，或者是美国的输油管、炼油厂、石化企业等等，我们过去和现在都和他们有业务上的参与。BMO拥有强大的实力，可以为能源行业的客户提供专业服务。

对中国来说，很重要的是，我们对整个矿业和资源性产业里所做出的非常高质量的、世界领先的研究报告将会给中国投资人带来很大的帮助。同时，市场是全球的，所以需要全球专业人士紧密合作在一起。我们在北京的办事处和澳大利亚的办事处、伦敦办事处和总行都有非常密切的联系，投资银行做的是中间业务。中间业务要做的就是把买家和卖家联系在一起，我们就是通过自己的专业服务建立起与客户相互信任的关系。现在，几乎每周都有我们的专家，如衍生产品专家或者是研究员到中国来，给中国企业和客户提供服务。我作为银行的首席执行官也经常来中国，会见中国大型企业、矿业企业的CEO，相互了解情况。

这些中国的大型能源、矿产公司在过去两三年中有了飞跃式的发展，目前他们评估投资项目的技术和方法已经与国际公司同步，使得我们可以搭建一个很好的技术平台来实施业务操作。中石化在全球大概参与有80个大型的项目，已经具有相当成熟的融资方式，公司的管理层和财务管理都有能力涉足海外市场，这是一个很大的进步。

三联生活周刊:我知道，除资源投资，BMO在资产证券化方面的业务能力也很强。而现在美国“次级贷危机”是影响全球金融市场最重要的因素。您怎么看美国“次级贷危机”对全球金融行业，以及房地产证券化未来发展趋势的影响？要知道房地产证券化业务在中国才刚刚开展，只有中国建设银行和国家开发银行作为试点发行过。

邓伟信:证券化作为一个财务工具，可以降低成本，提升收益，对于投资人，在资产组合、分散风险方面都是很好的工具。很多公司把他们预期的应收账款打包之后进行证券化，就成为一个很高质量的产品。最近次级贷的危机是有一定影响，会使这项业务节奏缓慢下来，但我觉得这是暂时的。因为全球有一个值得关注的现象——贷款增长的速度超过存款增长的速度，而证券化则不失为针对这一问题的解决方案。

在证券化产品里有两个很重要因素，第一是透明度，因为在选择产品的时候，假如透明度不高会带来负面影响。这方面，评价机构将可以发挥更大的作用，很可能从现在开始需要更多评级公司重新对产品进行考评。我预计这些证券化问题的损失面在2008年3月将达到最高值，之后，更先进、更完整的证券化制度的建立将日趋完善，从而使市场能更健康地发展。

三联生活周刊:BMO是中国外汇市场上非常重要的一家做市商，也在参与开发中国新一代的外汇交易系统。那么您怎么评价中国的外汇体制改革？

邓伟信:首先我要说中国现行的外汇制度是很明智的，它是在充分考量各种因素后制定的。在浮动外汇汇率的过程中，我们需要尽量避免投机性行为。在一个健康发展的国家、一个完善的经济制度下，有三个因素非常重要——稳定的汇率、可预期的通货膨胀率和稳定的就业环境。这三个要素对一个国家实现繁盛的经济体系至关重要。■ 储蓄银行金融投资BMO做市商蒙特利尔银行集团一体化