消费·理财（889）

二线城市成为楼市上涨主力。安信证券做了个有趣的统计，全国32个二线城市，11个有相关领导落马的城市去年全年的土地购置面积同比下降了38%。相较而言，没有主要领导落马的城市土地购置面积增长了1%。以房价观察，到今年4月，有相关领导落马城市的房价平均同比涨幅6.3%，其他21个城市房价平均同比涨幅4.5%。安信证券由此得出结论，反腐对阶段性土地供应的抑制是比较明显，且抑制期大约在4～6个季度。

莫迪执政两年，印度制造业仍面临挑战。这里的工业区，三层的建筑中，大多数企业只占一层，机械设备也不多，许多设备都是转了好几手买来的，只能半自动或手工操作，为数寥寥的高科技自动化机械通常都是从国外进口的翻新过的二手货。印度政府一直害怕让私营部门发展壮大，经过政府几十年的管制，印度根本不存在规模经济。当印度铁道部不久前重新授予私营部门制造机车的合同时，受益的是外国公司，印度本土的公共部门企业集团毫无竞争力。黄金西运

自5月中旬，黄金不再闪光，从1270/盎司美元上方一路承压，连跌5日后，5月24日已跌至1220美元/盎司一线。美国4月新屋销售数据大幅向好，经济状况的改善，美联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储7月加息的概率为58%，9月加息的概率为68%，12月加息的概率为82%。此前，对发达国家货币政策的不信任使黄金经历了一场西运“运动”，瑞士在4月出口了147.8吨黄金，约75吨都被卖到了英国。如今，预期逆转，黄金的支撑因素暂时消失。

信用卡用户争夺越来越简单粗暴，新发行的信用卡的首刷礼大多在50元以上。建行中国好声音联名信用卡，首刷获赠明星学员原唱CD及亲笔签名照片，高人气选手的签名和CD市场价上千元。光大和中信与京东的联名信用卡，首刷获50元等值积分，中行多种信用卡终身免年费，并获价值在百元以上礼品。不过首刷返奖的高额度催生了一批专业办卡户，网上“零成本”申请，月入近万元。原来亏了23%

因理财资金无需偿还、滚动发行，救市浮亏的证金公司正在调整负债结构，截至2016年一季度，对接证金公司的理财资金余额约4600亿元。理财成本年息2.5%，意味着中短期内证金无减持压力。据招商证券测算，证金救市持仓现价整体浮亏23%，其中，建筑业、农林牧渔、科研三个行业整体浮亏程度最高，超过35%，房地产、金融、批发零售板块的浮亏相对较小。银行股中浦发、北京、南京、招行、兴业已实现浮盈。预计证金面向“高股息+低估值”的仓位调整仍将继续。金融周期下半场

2012年，政府的刺激措施还能使GDP提升0.6个百分点，2013年提升0.4个百分点，2014年0.1个百分点，2015年至今几乎无效。经济进入中低速增长“新常态”，而刺激措施的效果却越来越弱，多家投行总结：这是金融周期下半场的典型表现。对比海外如日本，在金融周期见顶之前经历的一个繁荣时段，年均经济增速为6.7%，持续时间达4年（1987～1990），金融周期见顶后经历的一个复苏时期年均经济增速只有1.8%，持续时间也缩短至3年（1995～1997）。

高房价如同征税。中国企业家中领袖级人物任正非表达了对深圳房价的忧虑后，一篇《别让华为跑了》的文章刷遍朋友圈。根据公开信息，华为已经开始从深圳的龙岗向东莞迁移了部分业务，2015年华为终端（东莞）已成为东莞营收和纳税第一大户。深圳不能没有华为，今年1～2月，华为产值占龙岗区规模以上工业总产值的47%以上，并且产值增速将近40%，比全区水平高出将近25个百分点，若剔除华为，龙岗区规模以上工业总产值则下降14.3%。 消费·理财房价信用卡