图说
3月，规模以上工业企业利润，营收双双改善，背后预计主要是中游抢出口和设备更新继续驱动的制造业需求回升。拆分来看，本次利润增速回升主要来自量和利润率同比改善，价格则在低位继续震荡。
但数据报喜背后也需看到，一方面，利润的改善主要源于结构性亮点的支撑。整体行业利润的回升动能仍偏弱，另一方面，企业周转压力仍处历年同期高位，同时弱需求下企业库存继续被动回补。后续总需求能否进一步改善，是驱动企业利润长期复苏的观察锚点。
4月中央政治局会议再提“加强超常规逆周期调节”，同时以“坚定不移办好自己的事”为原则，提出“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，反映中央对支撑内需的信心和态度坚定，期待后续储备政策陆续出台承托需求韧性和企业利润增长。
——摘自长江证券宏观经济研究报告
图1 规上工业企业利润总额当月同比增速和累计同比增速（%）
图2 规上工业企业营业收入当月同比增速和累计同比增速（%）
