兵团防范和化解经济领域重大风险问题探讨

[摘要]2021年兵团经济保持较快增长，三次产业全面向好。同时也要看到，兵团外部环境仍然复杂严峻，不确定因素增多，国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，兵团仍须树立安全发展理念，积极做好防范化解经济领域重大风险工作，尤其是企业债务风险，实现兵团经济持续快速稳定增长。

[关键词]防范和化解；经济领域；企业债务风险

[中图分类号]F323.7                 [文献标识码]A  [文章编号]1009—0274（2022）04—0154—07

[作者简介]许明元，男，兵团第十二师国有资产经营（集团）有限公司党委书记、董事长，研究方向：经济管理；罗大胜，男，兵团党委党校（行政学院）管理学教研部副教授，研究方向：宏观经济管理。

2017年10月，习近平总书记在十九大报告首次提出“要打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战”。 2018年3月财政部发布了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》。2019年1月，习近平总书记在中央党校（国家行政学院）举办的省部级研讨班开班式上，就防范化解重大风险做出分析和提出要求[1]。2019年6月，国家有关部委印发《加快完善市场主体退出制度改革方案》，对国有“僵尸企业”的处置提出了要求。2019年7月，国家有关部委印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，对国有企业债务风险防控工作的市场化和法治化提出了更高要求。

兵团企业负债率较高，防范由企业债务风险引发的金融风险压力大。2021年11月末，兵团国有企业资产总额5894.34亿元，负债率71.42%1。同时，兵团国有企业资产质量不高、流动性不足，潜在债务风险隐患大。预防兵团企业债务风险向系统性金融风险升级是防范和化解经济领域重大风险、维护兵团经济持续稳定增长的前提和关键。

一、兵团防控重大经济风险总体状况

兵团处于持续深化改革的关键时期，面临的不确定因素多：经济转型、发展短板、新冠肺炎疫情等外部冲击，给兵团防控重大经济风险带来挑战。

（一）兵团经济增长由高速转变为中高速

经济增长是解决各类矛盾冲突的基础性手段。兵团经济增长由高速转为中高速（如表1）。兵团经济增长由2016年的9.1%下降为2020年的4.5%。经济增速下调，兵团经济领域中各类隐性风险逐步显现，地方政府性债务、企业债务等风险显露，需要高度重视，采取科学的应对措施予以防范和化解。

（二）兵团供给侧结构性改革取得一定成效，但战略性新兴产业比重依然较低

兵团产业发展还依赖自然资源，战略性新兴产业薄弱。兵团围绕农产品加工、能源、冶炼、化工、纺织建立起的工业体系初步形成，原料和初加工产品比重大，产业链条短，生产受价格影响波动较大。兵团的制造业高质量发展水平与西北五省区相比，仅比青海、宁夏两省区略强。兵团制造业高质量发展水平不仅低于陕西、甘肃，而且也低于同一区域的新疆水平。2010—2018年，得益于新疆更灵活的制造业政策、较多的高水平制造企业良好的业绩表现、高新技术产业的发展等因素，新疆地方制造业高质量发展水平逐渐拉大了与兵团的差距。尽管2020年兵团新兴产业发展较快，但战略性新兴产业增加值仅占兵团工业增加值的11.2%1。

（三）兵团经济发展存在短板

一是工业投资不足。投资依然是兵团经济发展的重要引擎。依靠规模扩张等外延式增长方式，作为经济增长基本驱动力的模式，在经济增长放缓的背景下遇到严峻挑战。2020年，兵团固定资产投资833.4亿元，比上年增长35.9%。但兵团工业投资占全部投资比重仅为34.0%，制造业投资比2019年下降了5.1%2。二是兵团内需不旺。2020年，兵团全社会消费品零售总额下降10.7%3。餐饮、住宿、文体旅游等传统服务业受新冠肺炎疫情冲击很大，需要继续优化布局，大力创新发展新兴产业，如电子商务等。

（四）兵团经济受新冠肺炎疫情、美国贸易歧视打压等外生性因素冲击

2020年，新冠肺炎疫情突然来袭，加之传播速度和变异速度很快，给世界经济带来了罕见冲击。中国虽然迅速控制住了国内新冠肺炎疫情，但中国之外的国家新冠肺炎疫情仍在迅猛发展，还时不时流入我国，给我国经济带来一定影响。2020年7月31日，美国将新疆生产建设兵团列入SDN（特别制定国民清单）名单，美国企业被要求停止与兵团的业务往来。[2]2021年1月，美国禁止从中国新疆地区进口棉花以及番茄，以及所有使用这些材料生产的产品；2021年6月，美国滥用实体清单打击新疆光伏产业。这些作为外生性因素的疫情、贸易歧视打压等对经济系统的脆弱性形成冲击，如果超出承受范围，也会形成危机。

二、兵团防控重大经济领域风险主要是兵团企业债务风险

经济领域的风险主要有产能过剩、房地产风险、债务风险、股市风险、汇市风险和互联网金融风险等。兵团防范和化解经济领域重大风险尤其是国有企业债务风险是当前一项紧迫而长期的任务。在经济增长放缓的情况下，防范化解兵团企业各种债务风险是其中最紧要的任务，也是守住不发生系统性和区域性金融风险底线的必然要求。

（一）防范化解兵团企业债务风险重大意义

1.防范兵团国企债务风险衍生为金融风险。防范化解兵团国企债务风险事关兵团资产安全、改革全局，是兵团国有企业实现高质量发展必须跨越的关口。由于历史和现实的种种原因，兵团国资国企普遍存在资产负债率高的问题，这也是兵团国资国企改革的主要风险点。国有企业是兵团经济发展的重要力量，国有企业的健康可持续发展是兵团经济稳定的前提，是兵团增强经济实力的基石。如果国有企业债务长期位于高位运行，则兵团时刻面临着高债务风险和高系统风险的危机，严重威胁兵团经济稳定，不利于维护兵团金融安全。

2.防范化解兵团维稳戍边的物质基础和政治基础削弱的风险。兵团国有企业是兵团履行维稳戍边职责使命的重要物质基础和政治基础，是推进兵团经济社会发展的重要力量。兵团国有企业在产业发展上发挥引领带动作用，在吸纳就业聚集人口上发挥凝聚示范作用，在促进兵地融合和民族交往交流交融上发挥桥梁纽带作用，在发展壮大中发挥“兵”的作用。兵团国有企业降负债、防风险关系到兵团维稳戍边的物质基础和组织基础。一旦兵团国有企业出现重大风险，造成较大经济损失和较多的职工下岗分流，会削弱兵团维稳戍边的物质基础和组织基础。

3.防范化解兵团国企信用降级资金链断裂风险。负债过重，企业为维持运转，往往向后转嫁债务危机，将债务展期。这种方法的实质就是透支未来的信用，使得债务危机的程度加深。负债越来越多，且偿还越来越困难，最后企业财务状况恶化，无力履行还款约定而构成违约，致使企业信用下降，融资困难，面临资金链断裂风险。因此，要注意防范兵团国有企业信用降级、金融生态环境破坏所带来的冲击和引发的系统性风险。

（二）兵团企业负债现状

1.兵团内资企业资产负债率高出银行举债上限。根据兵团第四次经济普查数据，兵团企业数量和负债情况如表2所示。兵团内资企业数量为17278个，企业负债规模为8290.21亿元，企业资产负债率为73.22%，已经高出银行一般要求70%负债率的举债上限。

2.从师市分组上看，六师、八师、一师企业负债规模排前三。六师五家渠市企业负债规模为1816.7亿元，企业资产负债率为117.83%；八师石河子市企业负债规模为1808.0亿元，企业资产负债率为61.57%；一师阿拉尔市企业负债规模为620.4亿元，企业资产负债率为65.99%。三个师企业负债规模为4244.7亿元，占兵团企业总负债的51.20%（见表3）。兵团的五师、六师、七师、九师、十师、十一师、十二师，共有七个师企业资产负债率高出银行一般要求70%负债率的举债上限。

3.从产业上看，兵团第三产业负债规模最大，第二产业次之。兵团第三产业企业负债规模最大，为4490.57亿元，占兵团企业负债规模的54.17%，资产负债率为80.09%；兵团工业企业负债规模为2844.9亿元，占兵团企业负债规模的34.32%，资产负债率为63.40%；兵团建筑业负债规模为829.95亿元，资产负债率为78.85%（如表4）。

兵团工业企业负债率水平高于全国工业企业负债率水平。通过与我国第四次经济普查数据相比较，兵团工业企业数量为3968个，负债规模为2844.9亿元，资产负债率为63.40%，全国工业企业数量为345.06万个，负债规模为78.34万亿元，资产负债率为56.24%，高于全国工业企业负债率7.16个百分点 （如表5）。

4.从行业上看，兵团制造业与租赁和商务服务业负债规模最大。兵团租赁和商务服务业（尤其是商务服务业）负债规模为2453.07亿元，占兵团企业负债规模的29.59%，资产负债率为68.47%；兵团制造业负债规模为1842.30亿元，占兵团企业负债规模的22.22%，资产负债率为64.43%。这两个行业占兵团企业负债规模的51.81%（如表6）。

通过与我国第四次经济普查数据相比较，除兵团纺织业资产负债率略低于全国纺织业企业资产负债率外，其余兵团工业负债率都高于全国工业同行业的负债率，尤其是兵团煤炭开采和洗选业企业资产负债率比全国同行业高出23个百分点（见表7、表8）。

5.从规模以上工业企业负债情况上看，兵团企业负债率高于新疆和全国。通过与我国第四次经济普查数据相比较，兵团规模以上工业企业数量为875个，负债规模为2502.05亿元，负债率为64.0%（如表9）。兵团规模以上工业企业资产负债率高于全国、新疆同类企业。

6.从规模以上国有控股工业企业情况上看，兵团规模以上国有控股工业企业负债率高于全国。通过与我国第四次经济普查数据相比较，兵团规模以上国有控股工业企业数量为268个，负债总额1384.1亿，负债率为67.11%（如表10）。兵团规上国有控股工业企业负债率高于全国同类企业。

（三）兵团企业负债存在的问题分析

1.兵团国有企业负债严重，债务规模大。由于行政干预投融资公司和国有企业给部分企业借款，形成大量负债，导致国有企业的恶性负债率增高。国有企业预算约束管理缺失，对负债管控不足。缺乏多元融资渠道，企业融资困难，大部分都是举债融资。在紧密的政企关系、隐含的政府信用支持下，国有企业出现经营困境时还能获得政府的行政干预和最终兜底，使得国有企业融资难度较小，造成国企和银行“一方敢要，一方敢借”的局面。

2.兵团国有企业债务结构不合理，短期负债占比较高，集中还款压力大。一些国有企业举债扩张，前期只管花钱，不管还债，盲目投资，形成损失和预计无法回收的债务金额大，企业资产质量不高，企业流动性资金不足，倒贷压力大，缺乏现金流支撑。兵团国有企业存在债务期限错配，很多国有企业已进入集中还款期，流动性风险很大。

3.兵团国有企业盈利能力弱，投资回报率低。兵团国有企业分布在农业、煤炭、电力、建材等60多个行业以及全疆各地州县，国有企业经营主业普遍存在于传统产业、初加工产业，经营主业核心竞争力不强。对比两次经济普查，兵团规上国有控股工业企业经济效益指标是下降的，反映国有资产回报率下降（见表11）。

4.兵团国有企业融资成本高、收益低。兵团国有企业自身融资议价能力弱，融资成本偏高。自身经营情况不佳，产业处于低端，附加值低、利润低，不是银行竞相服务的对象，难有议价能力。兵团国有企业资产多，负债多，但收益少，加之短贷长投，融资谈判能力弱，金融债务没有形成有效投资。而且，兵团国有企业经营绩效考核管理使得企业经营者更重视国有企业偏向于“短平快”的项目，对发展前景好但见效慢的长期投资项目持观望态度。