消费·理财（603）

霜降时节，苹果的收购价和零售价仍不断创出新高。在中国苹果之都烟台栖霞，每斤苹果收购价几乎一天涨一毛。以80果径（果实最大横切面的直径为80毫米）的苹果为例，价格为每斤3.4元，而去年的价格是每斤2.5～2.6元；果径75的苹果收购价为每斤2.7～2.8元，而去年的价格是每斤1.7～1.8元。涨幅大约在30%～55%。炒作苹果的大笔游资仍然按照今年爆炒农产品的一贯手法，选定品种，先于市场一步炒高价格，然后从中牟取暴利，再闪电离开。

游资选择农产品炒作，往往有迹可循，盘子小、耐储存、自然灾害造成减产、具有一定刚性需求、国家不易调控。而苹果正符合这些特征，储藏、销售时间长，可以今年冷藏次年销售，这给游资提供了炒作的获利空间。然而，疯狂的上涨或将闪电般谢幕，一些大资金可能已经趁高位出逃。■

《车船税法》被提交至全国人大常委会进行审议，此次车船税调整方案将改变现行“一刀切”的征税方式，转向以排量为标准的“阶梯式”计量标准，大排量汽车最高可能上调到万元。

因为车船税按排量而非车价征税，同排量的车，国产车价格低，合资乃至进口车价格数倍于国产车，无疑国产车将受打击。目前我国已有27个省具备整车生产能力，产能已过剩，车船税的推出将加剧汽车业的整合浪潮，同时也为汽车企业并购提供了导向——盈利结构较完善、现金流较充裕、产品附加值较高的企业才能在车企并购中占据有利的地位。那些合资的大厂，由于兼具低中高排量系列的车型，政策面前具有颇强的抗风险能力。但对于只有大排量车，且附加值低的车企，则极易沦为被兼并的对象。■美元跌后反弹

10月下旬，美国先后公布了9月份耐用消费品订单和新屋销售这两项宏观经济数据，数据显示，9月耐用品订单数月率上涨3.3%，高过预期的1.7%；9月新房销售30.7万户，基本符合预期。两个数字反映的是美国的制造业和消费这两大部门的整体变化情况，数据缓解了此前投资者对美国经济形势的忧虑。与此同时，10月下旬，美元指数跌至76点后开始反弹。

美元是否就此止跌，仍需从更长远的角度观察。回溯美元变动的历史我们不难发现，通过弱美元政策从而摆脱高额债务、实现经济复苏是美国政府历史上常用的手段。早在20世纪30年代的大萧条期间，美国政府就曾通过宣布民间拥有黄金非法，把所有黄金收归国有的方式，主导美元贬值41%以缓解危机。而自布雷顿森林体系瓦解后，美国政府又先后采取美元贬值、压迫其他货币升值的措施，以缓解国内危机。每次美元贬值幅度多在30%～40%。■

基金三季报披露完毕，天相对其中400只偏股型基金前50大重仓股进行统计的数据显示，大消费板块是这些基金三季度的新增配置重点，银行、交通运输等板块则成为基金抛售对象，地产股成为基金博反弹的标的。同时，在三季度已经有基金开始认识到周期性行业和大市值股的估值优势，组合结构从偏重消费转向平衡。分行业看，三季度基金增持的重仓股集中在医药、食品饮料、商业、汽车等行业，而金融、交通运输则成为减持的主要目标，基金减持的前4大重仓股均是银行股，如兴业银行、浦发银行等。基金前50大重仓股中，苏宁电器、伊利股份、东阿阿胶、云南白药等一批大消费类股占据了重要位置。

第三季度，靠“喝酒吃药”基金大赚其钱，一进入四季度基金却被大蓝筹的突破弄得措手不及。但既然手中已重仓了大消费，回过神后，基金仍会“抱团取暖”，抬高股价。■理财品热销

10月25日，招商银行发售一款7天期人民币理财产品，预期年化收益率达到2.4%，与加息后的年息相近。一个月前，光大银行发售7天期阳光理财假日盈产品，预期收益率更是高达3.2%。企业或高净值客户理财方面，不少银行推出了收益率更高的理财品，兴业银行一款地产信托计划，预期年化收益率7.5%；华夏银行一款“中国红稳定价值”产品，预期年收益率超过10%。

除了存款负利率因素，银行受到巨大的月末存贷比监管压力，高息揽存催热了理财市场。尤其在月末、季末或年末发售理财产品，一可提前归集客户资金到该行账户，二可将部分客户理财资金留存变为存款。为了满足存贷比要求，部分银行甚至有意将产品设计为月末到期，月初再发售新品，以实现理财与存款的腾挪。■

10月25日，中国铁建公告，公司在沙特阿拉伯的巨额工程项目面临高达41.53亿元的亏损。中国铁建解释，由于该项目采用EPC+O&M总承包模式，项目签约时只有概念设计，而在项目实施过程中实际工程数量比签约时预计工程数量大幅度增加，加之业主方面诸如变更需求、拆迁延误等原因，致使原本120.70亿元的预算飙升至162.23亿元。

铁建曾把这一项目宣传为走出国门的标志性项目，此后也从未对可能出现的亏损予以警示。至今，铁建仍寄望于通过向业主索赔减少损失。问题是，实际工程量大大超过预计工程量，这就说明预计存在较大失误。业主在工程建设中提出新的要求，承建方理应得到业主方的追加款，这是市场规则，也是国际惯例。而现在中国铁建公告说：“到目前为止，公司仍在就上述变更索赔事宜与业主协商，尚未获得业主的批准。”铁建的巨亏，不过是大型国企内战内行，外战外行的又一个例子罢了。■

9月，棉价超越了2008年的最高点；10月第三个星期，棉价达到1981年来的最高点；第四个星期，棉价达到1965年来的最高点；第五个星期，达到了有棉花统计数据以来的最高点。统计数据最远止于145年前。

历史纪录可追溯到美国内战前。1861年开始的内战，南方联邦停止向北方联邦提供棉花，同时，英国政府也拒绝提供棉花给北方联邦。即便后来的两次世界大战都没有催生到如此高昂的价格。10月底，棉花已经涨至130美分/磅，如果棉花价格再跨越一步，飙升到150美分，那就不是145年的问题了，估计要回溯到1580～1644年了，创下360～400年来的高点。1580～1644年，明朝末年，地球处于小冰河期，夏天异常干旱炎热，冬天非常寒冷，几乎是人类进入文明时期以来最寒冷的时期，且整整肆虐了二十余年。■ 消费理财大消费