消费·理财（713）

12月份股市将迎来年内最大一波解禁潮，沪深两市将有96家上市公司限售股解禁，合计解禁市值达1809.29亿元。这是年内单月最高，也是2011年9月份以来的单月解禁最高水平。11月26日，勤上光电、赞宇科技等个股在解禁首日即遭股东巨量减持，股价在次日交易中均遭重挫。当日勤上光电现身大宗交易平台，共有8笔合计1002万股成交，成交最高价为9.5元，最低成交价仅为8.7元，分别较收盘价折价6%〜14%。赞宇科技同样出现在大宗交易平台上，折价幅度高达7%。大宗交易犹如在为股价探路，众多风投股东与自然人股东暗藏其中，股市的持续低迷，使其兑现投资收益的欲望尤其强烈。

下跌5年后，美国房价终于摆脱跌势。根据S&P/Case-Shiller房价指数，第三季度房价同比上涨3.6%，上涨幅度达到上一季度的3倍。另一家咨询公司Zillow的统计显示10月中位房价环比上涨1.1%至15.54万美元，是自2005年8月之后最大幅度的上涨。据全美地产经纪商协会统计，美国现有独栋住宅今年10月份的价格中值是17.87万美元，较一年前上涨了11%，但比起2007年10月20.48万美元的价格仍下降了13%。

房价开始涨，但房产抵押贷款利率仍处于偏低水平。据数据提供商HSH.com 统计，截至11月16日当周，30年固息标准抵押贷款的平均利率在3.46%的历史低位，而15年固息抵押贷款的平均利率也创下了2.84%的低点。这意味着信用好，又能拿得出一大笔首付的买家将获得投资机会。

央行下发通知，将于2013年2月25日起下调银行卡的消费交易手续费，费率总体下调幅度23%〜24%，餐饮娱乐类下调幅度达37.5%。

对于餐饮企业，如果按照之前2%的用卡手续费计算，下调后的收费标准为1.25%。上市公司中餐饮酒店类企业共9家，若按照70%的用卡消费群体估算，下调刷卡手续费后9家公司一年内将少支出2000多万元，而这部分支出将变成企业的净利润。银行手续费的收入归发卡行、收单机构以及中国银联3家所有，并按7∶2∶1的比例分成，即每笔刷卡手续费的70%归发卡行所有，20%为收单行所有，剩余10%归银联所有。对于工、农、中、建四大行，这意味着每年少了60亿元的收入。

军政府下台后，缅甸向投资者打开了大门。50年军事统治期间，在其他亚洲国家快速发展之际，缅甸的医疗、地产等行业极度缺乏资金，私募公司从中看到了巨大的机遇。但还有很多公司按兵不动。部分投资者担心缅甸的政治经济风险依然太大，并担心资产价格已被哄抬至不合理的水平。

缅甸被誉为亚洲最后的处女地，在西方公司因为制裁令无法进入期间，缅甸的邻居早就加入进来。中国、新加坡和泰国等占据了缅甸逾七成外国投资，主要在能源和矿藏。因为游客和商人的增加，缅甸的酒店住宿费从去年开始快速上涨。2011年当地豪华的海滨酒店（Strand Hotel），最便宜房间的费用已经从一年前的350美元涨到了660美元。投行产能过剩

今年港股“募资王”——人保集团将于12月7日在港交所上市。罕见的17家承销商成为风景，本应最惹眼的发行价格博弈似乎反倒成为其次。参与这样的项目，投行一年的人力成本就要两三百万美元，而如果按照平均值计算，每家承销商的佣金可能不到400万美元。人保估计募集资金所得净额约248.79亿港元，募资规模并不是近年来最大。

投行扎堆“赔本赚吆喝”，只能解释为产能过剩。港交所蝉联全球新股IPO募资桂冠后，今年上半年募资额仅306亿港元，同比减少84%。对投行来说，以往做一个项目可以赚一两千万美元甚至1亿美元的好日子已经不复返了。

年关将近，各家银行的揽储压力猛增，纷纷推出跨年度的中短期理财产品“吸金”，以应对年底的存贷比考核。收益率普遍上升，据银率网，1〜3月期理财产品收益率大多在4.3%以上，收益率高于4.5%甚至5%的产品也不在少数。不过，不少理财产品委托结束期都精确计算在12月30日左右，或在元旦假期和春节假期前集中到期。

伴随着年中央行的两次降息，以及逆回购操作的常规化，市场流动性趋缓，3个月甚至半年左右的银行理财产品年化收益率曾一度降到4%以下。今年三季度，投资期限一个月以内的理财产品平均预期年化收益率为3.67%，1〜3月理财产品平均预期年化收益率为4.18%。 理财产品年化收益率消费·理财房价