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曹中铭（知名独立财经撰稿人）：日前，蓝山科技证券虚假陈述责任纠纷案迎来最终结果。北京高院的终审判决书显示，H券商与两名保代在投资者因“虚假陈述行为四”受到损失的40%范围内，与蓝山科技承担连带赔偿责任。个人以为，保荐机构与保代承担连带赔偿责任，将会改变保荐行业的生态。

一方面，保荐机构与保代承担连带赔偿责任，将有助于进一步压实其执业过程中的责任。从实践案例看，因保荐机构与保代未勤勉尽责，A股市场曾出现多起财务造假上市或欺诈发行的案例。尽管因之被处罚的也不少，但总有后来者，没有压实保荐机构与保代的责任是不可忽视的重要原因。

另一方面，将倒逼保荐机构与保代进一步提升职业胜任能力。对于保荐机构与保代而言，职业操守与职业胜任能力同等重要，且两者缺一不可。实际上，在众多受到监管部门处罚的案例中，并非保荐机构与保代没有勤勉尽责，而是其职业胜任能力不足，难以发现发行人存在包装粉饰、财务造假，或欺诈发行等方面的问题，最终会被监管部门认定为“未勤勉尽责”而受到处罚。从这个意义上讲，提升职业胜任能力，对于保荐机构与保代都是非常重要的。

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皮海洲（独立财经撰稿人）：基金公司“旱涝保收”，导致基金公司、基金经理与基民的利益长期分割，导致基民的利益长期受到损害。因此，如何打破基金公司“旱涝保收”的局面，让基金公司的利益与基民的利益紧密挂钩，这就成了基民们长期的呼声。个人以为，在《推动公募基金高质量发展行动方案》所进行的有益尝试的基础上，可以作出进一步的完善与改革：

其一，在《方案》所进行的改革的基础上，一定要拉开不同档次的费率水平；其二，对基金公司管理费计提的改革不限于新基金，同时也不限于主动管理权益类基金；其三，对老基金的改革要有别于新基金；其四，在基金管理费的计提与基金业绩绝对挂钩的背景下，计提基金管理费的基数不是基金规模，而是基金业绩。

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