海光信息：拟吸收合并中科曙光重塑算力产业新格局

《动态》：海光信息（688041）近期发布公告，公司与中科曙光正在筹划进行战略重组，并于5月26日开始停牌。本次重组的核心内容与背景是什么？

孔铭：根据海光信息公告，此次筹划重组将由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。两家上市公司于5月26日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

2025年5月16日，中国证券监督管理委员会正式发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，鼓励上市公司注入优质资产，提升投资价值，海光信息合并中科曙光也将成为该管理办法正式修订发布后的首单上市公司之间吸收合并交易。

《动态》：海光信息吸收合并中科曙光，对于公司及行业有何战略意义？

孔铭：海光信息是国内领先的高端计算芯片企业，聚焦DCU与CPU双产品并行研发，覆盖云计算、人工智能等主流应用场景。中科曙光是核心信息基础设施领军企业，主要从事高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造，同时大力发展数字基础设施建设、智能计算等业务，在中科院体系内扮演重要的资产平台。战略重组后，海光信息和中科曙光有望实现算力产业链的互补和技术协同，打造“国产芯片+服务器整机”一体化解决方案能力，探索高算力集群建设方案，并发挥软件和算法层面对芯片性能的调优能力，从而实现芯片设计-服务器制造-云服务优化的产业链贯通和循环。同时，研发、供应链、市场销售资源的互通共用，有助于推动高端芯片的研发和一体化技术方案的优化，助力规模效应加速显现。

中原证券认为，本次合并重组对于算力产业发展具有风向标意义。在美国出口管制大背景下，算力产业从全球化格局向两极化发展，芯片国产化趋势进一步清晰。此次中科曙光与海光信息的重组有利于打造具有竞争力的创新企业，实现全产业链的国产替代，巩固和扩大两家公司在国产算力产业的积淀，推进算力产业融合发展。

《动态》：双方公司的财务表现如何？

孔铭：2024年，海光信息实现营业收入91.62亿元，同比增长52.40%；净利润19.31亿元，同比增长52.87%；扣非净利润18.16亿元，同比增长59.79%；中科曙光实现营业收入131.48亿元，同比下降8.40%；净利润19.11亿元，同比增长4.10%；扣非净利润13.72亿元，同比增长7.34%。中科曙光的营收规模较大，不过海光信息的增长速度显著高于中科曙光。

2025年一季度，中科曙光实现营业收入25.86亿元，同比增长4.34%；净利润1.86亿元，同比增长30.79%；扣非净利润1.07亿元，同比增长89.10%。同期，海光信息实现营业收入24亿元，同比增长50.76%；净利润5.06亿元，同比增长75.33%；扣非净利润4.42亿元，同比增长62.63%。截至2025年一季度末，海光信息和中科曙光资产总额分别为310.06亿元和359.30亿元，未来若能够成功合并，将形成一家合计资产约670亿元的上市公司。