财政部：1—4月全国一般公共预算收入80616亿元 同比下降0.4%

光大证券：4月份财政收支均改善，且呈现以下亮点：其一，财政支出进一步提速，基建相关分项财政支出整体改善；其二，相较于一季度，4月份财政收入边际改善，其中，非税收入同比增速放缓，税收收入好转；其三，土地市场出现改善，叠加新增专项债发行的支撑，政府性基金收入和支出均明显改善。

招商证券：4月一般公共预算财政的支出维持较强力度，基本延续一季度以来的运行节奏。政府性基金支出力度有所增加，支出节奏明显好于去年同期。但4月财政的整体运行状态与一季度较为类似，并不急于针对关税冲击进行超常规应对。往后看，中央财政或开启新一轮发力周期，若出口能维持一定韧性，预计二季度经济增速表现不弱。近期我们观测到两项关键变化，一是5月新增国债发行进度再度出现明显加快，即使剔除2300亿元的注资特别国债，国债净融资规模仍然明显高于近年同期水平；二是近期多项政策指向对中央财政资金使用的拓展或优化，如5月15日发布的《关于持续推进城市更新行动的意见》提出加大中央预算内投资、超长期特别国债对城市更新的支持力度，5月20日发改委表示将于6月底前全部下达8000亿元超长期特别国债“两重”项目清单、抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策等。从一季度的情况推断，上述信号或预示中央财政将于5月开启新一轮发力周期。若出口能维持一定韧性，在去年同期经济增速偏低的基数下，预计中央财政发力支撑下二季度经济增速表现不弱，5月和6月PMI也将得到提振。

开源证券：4月财政收支均衡程度有所提升。关税对经济和财政收入的冲击相对可控，而财政支出强势发力，以财政加量的确定性应对关税扰动的不确定性。我们认为，后续广义财政支出力度或将进一步走强，财政政策可能适时加力，结构上加大对内需的支持，加快资金的落地与使用。

国盛证券：4月财政收支有喜有忧，整体喜大于忧，尤其是财政支出明显加快。具体来看，“喜在”一般财政收入增速延续改善、税收收入增速由负转正、土地出让收入大幅改善、一般财政与政府性基金支出均加快等；“忧在”非税收入增速降至近一年新低、土地和房地产相关税收增速降幅再度走扩等。往后看，最新关税缓和，叠加降准降息等政策落地，有望明显减轻二季度经济压力，但对我国全年出口和经济的拖累仍大，叠加国内地产有走弱迹象，指向仍需政策加紧发力。具体到财政端，财政发力分为“两步走”，当前处于存量政策的落地期，后续大概率会根据经济形势扩大赤字、增发国债。