证券市场周刊2025年第19期

证券市场周刊

证券市场周刊2025年第19期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

卷首语 | 价值创造是市值管理根基

每年5月，A股市场都会迎来股东大会的密集召开期。据Wind数据统计，在2025年5月1日至5月22日期间，共有3454家（涵盖A股和B股）上市公司召开股东大会。且单日会议数量之多令人瞩目，如5月16日有571家公司召开股东会，5月19日有3...
图说

一周财经 | 图说

4月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，全国固定资产投资累计同比增长4%，结构来看，4月地产投资增速录得-10.3%，降幅比3月扩大0.4个百分点；广义基建投资增速录得9.6%，较3月下降3个百分点；制造业投资增速录得8.2%，低于3月...

一周财经 | 国家统计局：4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%

申万宏源：经济进入“旧力量”退坡、“新力量”蓄势的“转换期”，未来需紧密跟踪增量政策情况。“旧力量”表现退坡包括商品消费以旧换新速度放缓，设备更新自然周期尾声拖累制造业与公用事业投资，以及存量地产项目减少与积压刚需释放阶段性结束。但“新力量...

一周财经 | 数说

4.7% 国家能源局数据显示，4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%。从分产业看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长13.8%；第二产业用电量5285亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量1390亿千瓦时，同比增...
经济顶住压力稳定增长

宏观 | 经济顶住压力稳定增长

面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，在更加积极有为的宏观政策助力下，有力有效应对外部冲击，4月生产需求保持平稳增长，就业形势总体稳定，新动能不断积聚成长，经济顶住了压力实现稳定增长，延续向新向好的发展态势。 国家统计局公布的数...

宏观 | 市场的定价有何特点

5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，全球市场完成了最后一波“缺口回补”行情。 美股、中国AH股均已修复至4月2日“对等关税”实施之前的点位。上证指数一度站上3400点，恒生指数相对4月9日的低点已经反弹超20%，美股的标准普尔5...

市场策略 | 当下小票狂欢行情能否继续？

截至周三，美元指数年内跌幅约为8.3%，美元贬值预期助涨全球通胀驱动和债务驱动型牛市，在估值洼地的中国资产亦成为国际买家新宠。区域股市龙头效应强大德国经济专家委员会日前发布了2025年春季预测报告，预计今年德国通胀率为2.1%，GDP将陷入...

市场策略 | 资产重组新规出台引热议投资或可借路ETF布局受益板块

近期“并购六条”修订落地，进一步释放市场活力。去年以来并购重组事件活跃度明显提升，引发市场关注，为相关板块带来新催化。证券行业有望增加更多重组项目，投行业务收入或迎来提升；A股中电子行业的并购重组数量最多，也符合政策大力支持的新质生产力方向...
主持人语

漫步华尔街 | 主持人语

关于美联储最新的消息是，5月22日一位美联储理事表示，如果特朗普政府对美国贸易伙伴征收的关税维持在约10%的水平，美联储可能在2025年下半年开始降息。自2025年关税风波以来，美联储一直被架在火上烤。一边是难以下降的通胀数据，一边是关税问...

漫步华尔街 | 美债风暴酝酿 美联储真的会救市吗？

美债市场持续面临压力，5月22日的20年期美债拍卖疲软，导致美国再现股、债、汇三杀的局面。美股结束了7天连涨，5月22日标普500指数大跌近1.6%，美元指数跌破100大关，10年美债收益率突破4.5%，30年美债收益率则突破了5%大关。今...
抗病毒概念股成医药板块焦点龙头标的有望迎布局良机

热点聚焦 | 抗病毒概念股成医药板块焦点龙头标的有望迎布局良机

短期来看，退烧药、抗病毒药物等需求增加，相关龙头企业有望阶段性回暖。长期看，病毒已显现出流感化特征，其引发的周期性感染或将持续催化医药板块结构性机会，投资者中长期或可布局创新药、AI医疗等前沿领域。多重因素作用 医药板块估值修复可期自202...
白酒行业现马太效应伊力特加速疆外突围

公司与产业 | 白酒行业现马太效应伊力特加速疆外突围

综合A股2024年财报、白酒的营收和净利润等数据可以看出，白酒行业的上市公司表现分化，其中区域酒企在行业周期中，正在积极通过努力去突围。例如，2024年伊力特在疆外战略布局加速推进，以四川伊力特为疆外市场总抓手，整合资源、优化业务，显著增强...

民间智慧 | 均值回归不可避免

二次回压渐近主持人：这周三泛舟就开始提示，A股短线情绪有转弱的迹象。是不是你所谓的“二次回压”越来越近了？泛舟：可以这么理解，但也不全是。这里说的主要是A股短线的氛围有转弱的迹象。周四确实也明显走弱。如果这一趋势不断被强化，指数就会在某一时...

公司巡礼 | 威高血净IPO：深耕细分赛道 引领血液净化新未来

5月19日，威高血净（603014.SH）正式登陆A股市场，成功引发了投资者的高度关注。据公开资料显示，自成立以来，威高血净一直专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，其主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液等，是...

金融 | 结构性政策工具持续加力商业银行基本面改善可期

国家金融监管总局5月16日公布了2025年一季度银行业主要监管指标数据，数据显示，一季度，银行业总资产保持增长。一季度末，中国银行业金融机构本外币资产总额458.3万亿元，同比增长6.7%。其中，大型商业银行本外币资产总额198.5万亿元，...

聚焦IPO | 天富龙核心产品有优势超过六成收入来自差别化复合纤维

近年来，随着我国新能源汽车产销量的快速增加，一些看似距离汽车产业较远的领域，比如纤维制造企业也间接受益。据以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务的扬州天富龙集团股份有限公司（以下简称“天富龙”）披露，其来自汽车领域的销售收入占主营业...
腾讯控股有望重回扩张新周期

投资圆桌 | 腾讯控股有望重回扩张新周期

腾讯控股（00700.HK）2025 年一季度整体业绩表现可以称得上是超预期，营收1800 亿元，刷新单季度历史最高纪录。13%的同比增速，也是自2022年以来各季度中的最高水平。毛利润1005亿元，同比增长 20%，符合预期。经营盈利 5...

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