证券市场周刊

卷首语 | AI重塑A股投资逻辑

8月13日以来，市场成交额持续在2万亿元以上， 25日、27日、28日的成交总额更是突破3万亿元，这是历史上的首次！ 成交量的持续放大代表着场外资金正在有序进场。 首先是居民存款“搬家”趋势渐起。据中国人民银行8月13日发布的数据，7月住户...

一周财经 | 图说

7月受利润率改善推动，工业企业利润同比降幅继续收窄。结构上，制造业利润同比增速加快，是带动工业企业利润回升的主因。其中，原材料行业利润同比增速大幅反弹，主要受益于“反内卷”政策推动原材料价格上涨；装备制造业利润同比增速放缓，则与“两新”政策...

一周财经 | 1—7月份全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元

光大证券：7月受利润率改善推动，工业企业利润同比降幅继续收窄。结构上，制造业利润同比增速加快，是带动工业企业利润回升的主因。其中，原材料行业利润同比增速大幅反弹，主要受益于“反内卷”政策推动原材料价格上涨；装备制造业利润同比增速放缓，则与“...

一周财经 | 上海优化调整楼市限购政策 外环外符合条件不限套数

方正证券：第一，上海“825新政”出台，主要因当前楼市与居民购房端双重承压：二手房价格已连续25个月同比下跌，6月后跌幅进一步扩大，二季度起环比价格增速也持续下行；居民实际购房首付比例达68%，杠杆使用意愿较弱、信贷条件待优化；同时为跟进北...

一周财经 | 数说

35万亿元 中国证券投资基金业协会公布数据显示，截至7月底，我国境内公募基金管理机构共164家，其中基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计35.08万亿元，这是公募基金规模首次突破35...

封面专题 | 资产质量持续改善质效并重成上市银行市值管理新范式

编者按： 今年以来，“市值管理”4个字频繁出现在上市银行的各类公告中。制度层面看，2024年4月，新“国九条”出台，提出制定上市公司市值管理指引。当年11月证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》制度，12月国资委发布《关于改进和...

市场策略 | 后市回调空间不会太大　政策慢牛主基调仍在

本周，A股最难摆脱“老二魔咒”初步失灵——寒武纪股价一度超越老股王贵州茅台，申万一级行业电子取代银行，成为总市值最大的行业。这是先见之明，还是牛股狂热，要看在风口舞动的是猪（概念炒作）还是龙（业绩预期兑现）。是新股王还是新泡沫？通达信数据显...

宏观 | 此3800非彼3800

近期A股涨势如虹，截至8月25日，上证综指收于3883.56.76点，创下10年新高。这种上涨呈现加速之势，此前从3500点跨越到3600点用了三周，从3600点升到3700点也用了三周，而从3700点到3800点仅用了三个交易日。 虽然市...

宏观 | 如何理解当前股债跷跷板效应

2025年1-8月，中国债券收益率在2-3月、7-8月出现明显上行，10年期国债收益率在3月17日升至年内高点1.90%，8月18日升至近期高点1.79%。总体上看，2025年推动中国债券收益率上行的因素主要是刺激政策强化投资者预期，推动股...

漫步华尔街 | 主持人语

8月29日起，美国将恢复对小额包裹的关税，所有通过国际邮政网络以外的方式寄送到美国、价值低于800美元，且原本符合最低限度免税条件的进口货物将被征收所有适用关税，最低15%，最高50%。 机构研究显示，特朗普政府的全面贸易政策正在冲击普通美...

漫步华尔街 | 中国企业进军全球南方市场：新商贸秩序的形成

在美国关税增加、国内增长放缓的背景下，中国大企业正在进入全球南方市场。目前中国对该地区的出口额总计达到1.6万亿美元，较中国对美国和西欧合计1万亿美元的出口额多出50%以上。大量的贸易和投资帮助中国企业稳住了进入这些市场的通道。中国与全球南...

漫步华尔街 | 2025年中资寿险公司的新业务价值有望实现近20%的平均增速

2025年，友邦、保诚和中资寿险公司的新业务价值（NBV）有望以平均15%或以上的增速继续扩张。由于中国内地、中国香港、新加坡和泰国市场增长势头强劲，友邦和保诚的NBV可能增长约10%—15%；中资寿险公司的NBV有望实现近20%的平均增速...

热点聚焦 | 半导体设备行业景气回升并购带来业绩新增长点

2025年6月18日以来，半导体设备公司表现出色。统计数据显示，截至8月18日，在上证指数上涨10.06%的情况下，Wind半导体设备指数上涨了26.3%，行业内22只成份股全部实现上涨，其中，晶升股份、芯源微、金海通期间涨幅均超过30%。...

热点聚焦 | A股和港股云计算概念普涨并行科技、伟仕佳杰等受热捧

截至8月23日，A股市场64只云计算概念股中有25只发布了2025年半年报，整体营收和净利润保持增长。同期，港股市场25只云计算概念股也有14只发布半年报，整体净利润增幅达18.07%，远超A股市场同业表现。从估值来看，A股市场25家云计算...

热点聚焦 | 均值回归在路上金龙鱼新增长周期开启

近日，金龙鱼（300999）交出了近三年业绩最好的半年报。根据中报，报告期内公司实现营业收入1156.82亿元，同比增长5.67%；归属于上市公司股东的净利润为17.56亿元，同比增长60.07%；扣非后归属于上市公司股东的净利润为13.8...

热点聚焦 | 渤海汽车推进并购上半年“超额亏损”转回实现扭亏

作为国内最大的活塞生产企业以及北汽集团旗下零部件上市平台，渤海汽车正通过并购重组加速资源整合。继今年5月公司公告拟购买其控股股东海纳川持有的四家公司部分股权后，8月15日，渤海汽车披露收购进展，公司及相关各方正在积极推进本次重组相关尽职调查...

热点聚焦 | 宝通科技与宇树科技展开合作积极提升绿色产品占比

近年来，宝通科技在“工业互联网+移动互联网”双轮驱动战略下，加快了与宇树科技、必和必拓等企业合作的步伐，推动产品出海，但考虑到其产品发布节奏等因素影响，分析师在研报中下调了宝通科技的2025—2026年业绩预期。因与宇树科技的合作，公司股价...

公司与产业 | GLP-1赛道上的中国“加速度”银诺医药首秀 博瑞医药涨超2.5倍

或许部分也是受益于今年整体创新药的强势崛起，与此前诸如常山药业带动A 股减肥药风景独好不同，年内到目前内地和港股两个市场呈现创新药联袂走强的态势。先看港股一方，除去新股银诺医药外，比如派格生物医药年内上涨大约97%，九源基因年内上涨大约12...

公司与产业 | “鸡弱猪强”结构分化立华股份三季度有望迎业绩拐点

从立华股份半年报来看，2025年上半年，公司实现营业收入83.53亿元，同比增长7.02%；归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元，同比下降74.10%。通过半年报可以看出，报告期内立华股份的黄羽鸡业务承压，生猪业务“量利齐升”成业绩亮点...

公司与产业 | 中航高科降本增效民品领域打开新的增长极

中航高科近几年营收和归母净利润持续增长，现金分红率也多年维持在30%以上。公司管理层在2024年曾表示将“适时开展中期分红”，对此，投资者抱有很大期待。目前，南通航智装备等少数子公司仍处于亏损状态，存在一定的资本补充需求。业绩小幅增长作为中...

公司与产业 | 通信行业上半年利润稳增长中期分红公司新添两家

据Wind统计，截至8月18日，申万129家通信公司中有21家公司发布2025年半年报，其中18家公司实现盈利。相比2024年同期，盈利公司数量减少了一家。整体上，21家公司营业收入实现同比增长，整体业绩增幅达到5.59%。在通信行业稳增长...

公司与产业 | 海外布局成效显现超八成电网设备公司实现营收增长

截至8月26日，A股电网设备行业136只成份股中有71只披露了2025年半年报，合计营收同比增长12.63%，合计归母净利润同比增长19.17%。电网设备行业景气度持续向好，除了近年我国电网投资的持续加码，海外市场布局成效显现也是重要原因。...

公司与产业 | 净利润增速同比“回正”扬农化工连续10年获社保基金重仓

8月22日，扬农化工披露2025年半年度报告，上半年，公司实现归母净利润8.06亿元，同比增长5.60%。在今年第一季度，其归母净利润增速也为正增长。招商证券认为，目前农药行业仍蕴含由刚需支撑的结构性机遇，景气度有望步入温和复苏通道。目前扬...

公司与产业 | 五洲交通半年报出炉投资人期待有更多措施提升业绩

五洲交通半年报显示，今年上半年营收同比增长2.98%，归母净利润同比下降10.46%。公告显示，业绩下滑的主要原因是公司通行费收入受多式联运及路网分流的影响有所下降所致。在当前监管层鼓励上市公司特别是国企围绕产业链加快并购整合的大背景下，投...

民间智慧 | 中军雄起　微盘颓废

微盘股指数面临震荡主持人：这周三是近两个月内泛舟首次提示指数存在短期见顶的风险，你先来说说啥情况？泛舟：你这话说得有歧义，周三上午我只是提示了个别指数存在短期见顶的风险，而且这个指数相对小众，只不过其可能会引发连锁反应。主持人：那是啥指数？...

公司巡礼 | 万丰奥威“双引擎”共振 盈利弹性释放上半年业绩增长25.74%

8月26日，万丰奥威（002085.SZ）发布半年度财务报告。2025年上半年，公司实现营业收入74.94亿元，较上年同比增长1.66%，公司经营稳定。值得关注的是，公司业绩取得了可喜的成绩，归属于上市公司股东的净利润较上年同比增长25.7...

公司巡礼 | 上半年营收17.59亿元 金徽酒韧性增长持续释放“双动能”

17.59亿元营收、2.98亿元归母净利，在白酒行业承压的当下，金徽酒正逆势上行。8月22日晚间，金徽酒股份有限公司（以下简称“金徽酒”）发布《2025年半年度报告》显示，金徽酒以营收、净利双增长为上半年画下完美句号。业绩稳健增长在行业短期...

公司巡礼 | 国网信通中报：五大板块协同并进 长期价值有望加速显性化

8月27日晚间，国网信通（600131.SH）发布2025年半年度报告。报告期内，公司营业收入35.2亿元，同期归母净利润2.66亿元。在复杂多变的市场环境下，国网信通展现出电力能源行业数字化转型骨干企业的韧性与实力。值得一提的是，凭借在电...

公司巡礼 | 荣信文化2025上半年业绩亮眼：营收、净利同比双增

2025年上半年，荣信文化（301231）业绩表现突出，营业收入与净利润均实现同比显著增长。根据公司半年报，上半年营业收入达1.81亿元，同比增长33.47%；归属于上市公司股东的净利润为216.79万元，同比增长117.71%。同期经营活...

公司巡礼 | 营收净利双增+现金分红 盘龙药业2025半年报释放“信心强音”

近日，盘龙药业（002864）正式对外披露了2025年半年报。报告期内，公司经营业绩表现亮眼，实现营业收入5.74亿元，较去年同期大幅增长26.06%；扣非净利润为5286万元，同样保持增长势头，增幅为4.19%。值得一提的是，在实现稳健业...

公司巡礼 | 业绩大增超七成 金龙汽车“精品战略”初见成效

8月27日，金龙汽车披露的2025年半年度报告显示，公司盈利中枢继续抬升。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长75.06%。业绩增长背后是汽车销量的显著增长，其中，公司海外市场销售量同比增长52.4%。据了解...

公司巡礼 | 贝壳Q2财报净入260亿元背后：科技赋能精细化运营+多元业务破局

作为一站式新居住服务的龙头企业，贝壳（NYSE：BEKE；HKEX：2423）正在凭借平台模式、业务布局以及科技赋能等多重优势迎来经营成果的加速兑现。据贝壳于8月26日披露的2025年第二季度财务业绩显示，公司业务矩阵多点发力，在房产交易“...

公司巡礼 | 技术为矛生态为盾 泰坦科技引领国产突围

科技创新是培育新质生产力的核心引擎，在当前国家全面强化战略科技力量、推动高水平科技自立自强的背景下，科学服务行业作为科研生态系统的关键基础设施和“研发卖水人”，正迎来历史性发展机遇。该行业不仅受益于研发投入持续提升所带来的确定性需求扩张，更...

公司巡礼 | 软通动力：营收同比增长26% 计算产品与智能电子业务强势领跑

2025年8月27日晚间，软通动力（301236.SZ）发布2025年半年度报告。今年上半年公司实现营收157.81亿元，同比增长25.99%。其中，在今年第二季度，公司实现营收87.70亿元，同比增长23.93%；归母净利润0.55亿元，...

公司巡礼 | 海尔智家2025H1：营收、利润双位数增长创历史新高

8月28日晚间，海尔智家（600690）发布了2025半年报。财报显示，2025上半年，海尔智家实现营业收入1564.94亿元，同比增长10.2%；归母净利润120.33亿元，同比增长15.6%，创同期历史新高。其中，Q2单季实现归母净利润...

公司巡礼 | 北元集团逆势盈利：多措并举激发经营潜能 加速培育新质生产力

8月28日晚间，北元集团（601568.SH）对外发布2025年半年度报告，报告期内，北元集团聚焦“安全生产稳中求进、转型发展勇于突破、作风建设持续提升”工作总要求，在行业承压背景下实现逆势盈利。上半年，公司实现营收45.66亿元；扣非净利...

公司巡礼 | 拼多多发布Q2财报，“百亿减免”一周年，真金白银反哺产业生态

在云南昭通，当地土豆加工的网红薯片让农户丰产增收。（闵杉 摄） 8月25日，拼多多发布了截至6月30日的2025年二季度财报。受高质量发展加大投入的影响，拼多多本季度营收增速放缓至7%，单季营收1040亿元。 二季度，为了与商家共同应对新挑...

金融 | 券商分类评价修订提升服务实体经济能力

8月22日，证监会发布《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》，将《证券公司分类监管规定》更名为《证券公司分类评价规定》（下称“《评价规定》”），并作多项重要修订。 《评价规定》历经多次修改，旨在以高质量评价引领高质量发展。《证券公司分类...

金融 | 险资股票投资比例创新高险企或持续加仓红利资产

根据国家金融监督管理总局发布的保险业2025年二季度资金运用情况及相关数据，截至2025年二季度末，中国保险资金运用余额达36.2万亿元，同比增长17.4%。低利率环境下“存款搬家”、保险公司加大分红险等浮动收益型产品的销售力度，保险行业保...

基金 | 大牛市剑指4000点 公募瞄准半导体、消费电子等赛道

在市场做多热情持续走高因素下，作为机构旗手的公募最新动向成为聚光灯下的焦点，尤其是他们目前的仓位情况和看好的赛道乃至标的，很有可能成为新进投资者所参考的方向。根据好买基金研究中心的最新报告，截至8月22日，当周公募权益型基金整体仓位上升0....

聚焦IPO | 德力佳IPO进入最后环节 高速传动产品收入持续增长

受益于下游风电行业的飞速发展，风电主齿轮箱市场容量逐年扩张，德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（以下简称“德力佳”）获得快速发展机遇，近年资产规模增长明显，总资产由2021年的29.77亿元增至2024年的66.62亿元。今年7月31日，德...

聚焦IPO | 未来材料进军科创板 有望成为“东岳系”第三家上市公司

前不久，高性能含氟功能膜及关键材料领军企业山东东岳未来氢能材料股份有限公司（以下简称“未来材料”）向上交所科创板递交IPO申请，目前已进入问询阶段。公司有望成为“东岳系”继东岳集团、东岳硅材之后的第三家上市公司。此次，公司拟募资24.46亿...

聚焦IPO | 联亚药业启动创业板IPO 超过六成收入来自境外市场

自今年2月以来，仿制药板块启动上涨行情，至8月26日，仿制药指数上涨了40.71%。20只成份股中，博瑞医药上涨254.7%、乐普医疗上涨95%、海思科上涨90%……在仿制药风口期，主营产品以缓控释制剂为主的南通联亚药业股份有限公司（以下简...

投资圆桌 | 没有不切风格的大牛市

2025年年初的时候听了大概十几家股票管理人的年度策略，大多数管理人选择了“哑铃策略”。在细节上略有差别的是：有些人选择是红利+小微盘，有些人选择的是红利+科技。大半年过去了，我简单目测了这几类股票的走势，迄今为止，这个策略应该算是蛮成功的...

新股专区 | 艾芬达(301575) 申购代码301575 申购日期09.01

（数据详见电子版）发行概览：公司本次拟公开发行股票2，167.00万股，占本次发行后公司总股本的25%。公司将根据所处行业发展态势及公司战略，结合项目轻重缓急、募集资金到位时间以及项目进展情况投资以下项目：年产130万套毛巾架自动化生产线技...

数据荟萃 | 市场V 型反转　成交额维持天量

市场V 型反转 成交额维持天量...

数据荟萃 | 沪市/深市主板观察

沪市/深市主板观察...

数据荟萃 | 科创板/创业板观察

科创板/创业板观察...

数据荟萃 | 北交所观察

北交所观察...

数据荟萃 | 本周连涨天数居前个股

本周连涨天数居前个股...

数据荟萃 | 本周连跌天数居前个股

本周连跌天数居前个股...

数据荟萃 | 融资统计（8月22日~8月28日）

融资统计（8月22日～8月28日）...

数据荟萃 | 融券统计（8月22日~8月28日）

融券统计（8月22日～8月28日）...

数据荟萃 | 券商最新研报荐股一览

券商最新研报荐股一览...

数据荟萃 | 一周行业指数及重点行业个股表现（8月25日~8月29日）

一周行业指数及重点行业个股表现（8月25日～8月29日）...

数据荟萃 | 一周市场热点及重点板块个股表现（8月25日~8月29日）

一周市场热点及重点板块个股表现（8月25日～8月29日）...