图说
中美关税降级可能继续对二季度制造业景气度形成支撑，但中长期外需不确定性扰动犹存，由此，财政政策有望进一步加力，以夯实名义增长回升的基础。外需方面，5月1—30日，华泰出口需求日度指数（HDET）同比录得0%左右，显示关税降级后，出口景气度较5月前两周的低点持续回升，港口集装箱吞吐量及美线集装箱运价指数亦持续上行，整体二季度出口仍有望对经济形成一定支撑，但后续外需仍有较大不确定性。内需层面，今年广义财政发力总体超预期前置，有助于夯实内需底部，1—5月国债+地方债净发行同比多增3.66万亿元。后续仍需关注发改委6月底前或将落地的稳就业稳经济，以及央行等部门将在陆家嘴金融论坛拟提及推动的多项重要金融政策。
——摘自华泰证券宏观经济研究报告
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