市场板块结构轮动两融余额稳中有升

本统计期（6月3日-6月25日）期末，沪深京市融资余额17，017.24亿元，融券余额为67.20亿元，两融合计为17，084.44亿元，比期初增加218.94亿元。

从行业角度看，本期共有17个行业获得融资净买入，其中信息服务行业净买入额最多，为48.52亿元，其次为医药生物行业，融资净买入43.55亿元。交运设备、食品饮料、家用电器行业融资净买入超过10亿元。本期共6个行业融资净卖出，其中金融服务行业融资净卖出额超过30亿元，电子、有色金属行业融资净卖出超过10亿元。

从个股的角度看，本期有1992只股票获得融资净买入，其中江淮汽车（600418）融资净买入额最多，约为17.08亿元；贵州茅台（600519）次之，约为17.07亿元。同时，本期融资净卖出的个股为1689只，其中中国平安（601318）融资净卖出最多，约为8.56亿元。

本统计期内，理工导航（688282）的融资余额增幅较大。

理工导航是北京理工大学科技成果转化的学科性公司，公司致力于研究和发展适应复杂战场环境的高精度惯性导航及精确制导控制技术，从事惯性器件、惯性导航系统、组合导航系统、电动舵机系统、射频微波组件和微波模块的设计、开发、生产和服务。

公司主要产品惯性导航系统主要应用于远程制导弹药，已定型的惯性导航系统均为相关配套装备的唯一供应商。2023年公司上级配套单位的部分厂商出现了产能供应短缺，导致惯性导航系统销售数量大幅减少，2024年订单有所恢复，新签订惯性导航系统订单并完成交付验收，惯性导航系统实现营收1.02亿元，同比增长5021%。2025年1月，公司与单位A完成1份某型惯导装置的合同签订；2025年4月，公司与单位A完成2份某型惯导装置的合同签订，上述3份销售合同金额共计2.41亿元，产品交付时间为2025年，预计订单有望持续放量。

与此同时，理工导航在航天、航海和陆用等领域也取得了一些承研承制机会，积极参与总体单位组织的或支撑总体单位参与的竞标择优工作。另外，公司将持续跟踪商业航天、低空经济及机器人等市场需求，进一步扩大民用市场的比重，新领域拓展有望为公司打开成长空间。

表：6月3日至6月25日融资余额大幅上升的前二十只个股

东吴证券指出，截止6月下旬，国内商品消费在节日效应和财政数据的支持下二季度增速不弱，呈现明显的龙头企业繁荣。贸易摩擦缓和、“抢出口”期结束后，出口未来冲击幅度仍存，基本面走势维持“弱平稳”，因而市场更趋向于跟随海外事件冲击变化和资金流动来进行交易。两融余额自4月7日后几乎维持在1.8万亿附近，机构资金整体仓位由73.6%下降至69.9%，增量资金不足，市场整体呈现板块结构轮动。消费板块的资金体现为白酒向新消费切换，成长板块的资金轮动体现为AI、机器人向创新药、CPO、稳定币等方向切换，市场热点轮换速度加快，缺乏长期主线。目前，市场大盘相对小盘表现有所提升，也说明场内资金风格在逐步发生变化，近期市场风格可能由小微盘结构性上涨进入再均衡的阶段。