凯石基金：董事长被“限消”公募业务承压

天眼查信息显示，凯石基金管理有限公司（下称“凯石基金”）董事长陈继武旗下的其他两家公司——上海凯石财富基金销售有限公司（下称“凯石财富”）和上海凯石益正资产管理有限公司（下称“凯石益正”）分别在6月和5月被上海市黄浦区人民法院发布了限制消费令，公司及法定代表人陈继武不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。

陈继武拥有丰富的公募和私募从业经历，是国内最早一批公募基金经理之一，先后在南方基金、富国基金等知名机构任职。此后，他创办了私募机构凯石益正，随后又重返公募领域，创办了凯石基金。

在他的带领下，凯石基金完成转型，成为全国首家全自然人持股的“私转公”公募基金公司。不过，近年来，凯石基金旗下产品业绩平平，规模缩水，当前发展压力较大。

董事长被“限消”

今年6月6日，上海市黄浦区人民法院发布了限制消费令：于5月14日立案执行申请人上海市黄浦区人力资源和社会保障局申请执行其他行政处理一案，因上海凯石财富基金销售有限公司未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，对上海凯石财富基金销售有限公司采取限制消费措施，限制该单位及单位法定代表人陈继武不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。（见图一）

图一：上海市黄浦区人民法院限制消费令

在不久前的5月20日，因上海凯石益正资产管理有限公司未履行法律义务，上海市浦东新区人民法院对时任法定代表人陈继武发出限制消费令。据天眼查信息，两条“限消令”涉及未履行金额分别为50.97万元、12.54万元。

陈继武是公募机构凯石基金的第一大股东、董事长、法人代表，持股比例达65％。天眼查显示，去年7月，陈继武在还因民间借贷纠纷一案被上海市静安区人民法院发布限制消费令，涉案金额为2652.84万元。

除上述多条限制消费令外，陈继武本人持有的凯石基金、凯石财富、凯石益正等多家公司的部分股权目前处于冻结状态，冻结终止日期为2027年12月。（见图二）

图二：股权冻结详情

关于董事长被“限消”一事，凯石基金相关人士表示，此次被限制消费事项不是由凯石基金引起的，而是由凯石基金股东持股的其他企业引起的，公司不清楚其具体起因情况。该事项不会对凯石基金日常业务及旗下产品运作产生负面影响。

谈及股权冻结问题，该人士回应，凯石基金股东的股权冻结是由股东本人引起的，该股东在积极处理解除冻结所需要完成的事项，待符合条件会解除冻结。

“私转公”后业务承压

陈继武是国内最早一批公募基金经理之一。2009年，他选择“奔私”，创办了上海凯石益正资产管理有限公司，专注于私募基金业务。2017年5月，陈继武带领凯石基金完成“私转公”转型，成为我国第二家实现“私转公”的公募基金管理公司，同时也是全国首家全自然人持股的“私转公”公募基金公司。

然而，转型为公募后，凯石基金业务拓展并不顺利。截至2025年一季度末，凯石基金的管理规模仅为1.17亿元，旗下仅有凯石澜龙头经济一年持有、凯石岐短债、凯石元鑫三只公募基金产品（单份额合并），其中只有凯石澜龙头经济一年持有规模超1亿元。

规模迟迟没有起色，或与其基金表现平平有关。凯石澜龙头经济2025一季度报告显示，该基金成立以来累计净值增长率达12.17%，但同期业绩基准为18.70%，跑输6.53个百分点。

细看其净值走势，2022年上半年之前，基金回报率还在大盘指数和业绩基准之上，但从2022年下半年开始，基金回报率就一路走低。（见图三）

图三：凯石澜龙头经济一年持有累计回报

公告显示，截至今年一季度末，凯石岐短债A成立以来累计回报率达10%，跑输业绩基准5.09个百分点。（见图四）

图四：凯石岐短债A累计回报率

凯石元鑫混合于今年3月6日成立，由凯石基金总经理李琛掌管。该产品属于发起式基金，要求基金管理人使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元人民币。而其首募规模仅有1061.39万元。这就意味着该基金除了“自己人”贡献了1000万元，对外最多只募得了60多万元。截至6月10日，凯石元鑫混合自成立以来的收益率为2.13%。