证券市场周刊2022年第11期

证券市场周刊

证券市场周刊2022年第11期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

速读

开卷 | 速读

2022年3月29日，香港恒生指数收市报21927.63点， 上升242.66点， 升幅为1.1%， 全日成交金额1251.04亿港元。减轻抚养子女负担&nbsp 个税专项附加扣除政策出台中国政府网3
要刊速递

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》美就业市场依然强劲美国自动数据处理公司（ADP）公布的数据显示，有“小非农”之称的ADP就业数据依然向好。3月份，美国ADP就业人数增加45.5万人，为2021年8月以来的最小月度增幅，
数据

开卷 | 数据

近一周（2022年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2022年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值03月23日-03月29日的五个交易日中，
聂夫之道

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至03.29）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至03.29）涨幅前10名本期江苏索普计算结果如下：注：财务数据截至2021年年报，行情数据截至2022年3
美债利率飙升之忧

宏观 | 美债利率飙升之忧

美联储首次加息已经落地，但金融市场的反应却各有不同。美股在加息落地后展开了一波凌厉的上涨，对美联储的紧缩表示欢迎，标普500指数上涨超8%。美债收益率从3月初以来持续上升，10年期美债收益率上升超70
底部演绎

封面专题 | 底部演绎

经济底一般滞后于政策底3-6个月左右出现，标志着前期压制市场的负面因素得到根本性缓释，之后A股也开始从底部企稳回升。希望在绝望中孕育，但过程不会一蹴而就。2022年以来，受内外不利因素共振的影响，A股

公司与产业 | 沃森生物主业存隐忧

2021年，沃森生物（300142.SZ）实现营业收入34.63亿元，同比增长17.82% 净利润4.28亿元，同比下降57.36%。沃森生物收入虽然实现增长，但是其绝大多数疫苗产品表现欠佳，销售额和

公司与产业 | 金龙鱼业绩大降之谜

金龙鱼（300999.SZ）2021年净利润下降超过30%，公司声称原材料涨价带来的毛利率下滑是业绩不佳的主要原因，事实果真如此吗？作为食用油龙头，金龙鱼原材料采购中规模最大的是大豆和棕榈油等。202

公司与产业 | 德赛电池：“果链”的困惑

2022年新年伊始，苹果市值一度冲上3万亿美元，成为全球第一个进入3万亿俱乐部的成员。股价强劲表现的背后，是数百家“果链”上市公司共同努力的结果。十年前，如果哪家上市公司入围苹果供应商，必然会在年报里

公司与产业 | 联盛化学：售价与毛利率错配有蹊跷

3月2日，浙江联盛化学股份有限公司（下称“联盛化学”）的创业板首发注册申请获证监会核准。据深交所披露，联盛化学的首发申请于2020年12月11日获受理，经过一年的审核，于2021年12月10日通过创业
科森科技盈利之际审计离场

公司与产业 | 科森科技盈利之际审计离场

2022年1月22日，科森科技（603626.SH）披露了《关于2021年年度业绩预盈公告》，预计公司2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东
银行信用扩张区域分化

金融 | 银行信用扩张区域分化

回顾最近20年的中国经济发展历史，一个显而易见的现象是，较高的名义GDP增速往往需要以信贷放量来支撑。这种信贷大额投放驱动下的经济复苏模式，在2003年、2009-2010年、2015-2016年表现
投资α属性更强的银行

金融 | 投资α属性更强的银行

3月25日，央行公布2021年四季度金融机构评级结果。大部分机构在安全边界内（1-7级），高风险机构（8-D级）连续六个季度下降，较峰值压降过半，现有316家高风险机构总资产仅占银行业总资产的1%。从

金融 | 养老目标基金如何回归“养老目标”

受惠于“养老概念”和“银发经济”，养老目标证券投资基金（以下简称：养老目标基金）似乎从未经历“成长的烦恼”，从首只产品获批至今，短短四年，发行数量、规模增速、业绩表现都优于大部分公募基金，俨然成为基金

金融 | 东莞证券：经纪业务高依赖度如何破解

2月24日，东莞证券股份有限公司（下称“东莞证券”）通过证监会发审委审核，成为2022年首家成功过会的券商。东莞证券此次IPO拟发行股数不超过16667万股，占发行后公司总股本的比例不超过10%，募集

基金 | 当公募自购时

2022年以来，A股已先后出现两次调整：一次发生在春节前的1月 一次发生在俄乌冲突之后的3月中上旬。第一次调整期间（1月4日至28日），上证指数、深证成指、创业板指及科创50指数的跌幅分别为7.65%

投资圆桌 | 海底捞有望扭亏

3月23日，海底捞（06862.HK）公布2021年全年业绩。财报显示，海底捞全年实现收入411亿元，同比增长44%。但全年亏损高达41.6亿元，这个数字也约等于海底捞2018年至2020年三年的利润
腾讯业绩徘徊

投资圆桌 | 腾讯业绩徘徊

3月23日晚间，腾讯控股（00700.HK）披露2021年度业绩。公司全年营业收入5601亿元，同比增长16% 归属于上市公司股东所有的净利润2248亿元，同比增长41% 经非国际准则调整后的归母净利
各航司积累势能哪家强

投资圆桌 | 各航司积累势能哪家强

所谓积累势能，主要是为后疫情时代，业绩恢复打下基础，对于航司来说，有两类核心资产：硬资产飞机、软资产时刻。首先是硬资产机队规模。新冠疫情前后对比如表所示，可以看到，疫情以来的2年零2个月时间，春秋航空
探秘金融稳定保障基金

专栏 | 探秘金融稳定保障基金

熊园金融稳定保障基金可能主要是针对系统性、跨行业的金融风险处置，原则应是市场化、法治化，不会轻易“兜底”。3月5日“政府工作报告指出，“加强风险预警、防控机制和能力建设，设立金融稳定保障基金，有效应对
A 股历次筑底有何特征

专栏 | A 股历次筑底有何特征

李立峰“政策底”探明后，“市场底”也不太遥远。2008年后，A 股市场大致出现4次“政策底—市场底”组合：2008 年9月-2008 年11月、2012年6月-2012年12月、 2015年 7月-2
赢家通吃还是后来居上？

专栏 | 赢家通吃还是后来居上？

张云 王刚/著众所周知，“以合理的价格买入并长期持有优质的公司”是巴菲特后期推崇的投资模式，为大量投资者所模仿。在很多人眼中，这就是价值投资的代名词。华盛顿邮报、可口可乐都是典型的案例。我喜欢称之为“
力高健康生活　价值投资良机

港股投资 | 力高健康生活　价值投资良机

众所周知， 在过去的一年， 在中国政府的调控下， 很多内房股都面临生态系统的改变， 有些甚至可能步出了舞台， 进入了历史的洪流， 在一系列汰弱留强后， 能够继续生存的， 都是作风务实， 实力雄厚的内房
女人，要么丽质，要么励志

港股投资 | 女人，要么丽质，要么励志

Carolina卡罗琳娜有些姑娘得天独厚，一出生就注定是个美人儿。天生丽质，是每个姑娘的梦想，人生际遇都事半功倍，别人在山脚努力攀爬，她们直接从山腰出发。不过，不是每个女孩都有一张被天使吻过的脸，你可
「天雨粟」由画字到写画

港股投资 | 「天雨粟」由画字到写画

「画字是把一个字在一个空间里不断修正，重写许多遍……我的书法以点和线为主，在画字时，也是在处理建筑的问题。」—— 陈育强陈育强个人展览「天雨粟」。艺术家陈育强最新个展的展题。 「天雨粟」取自《淮南子·
艺术家黄进曦的香港山色

港股投资 | 艺术家黄进曦的香港山色

《麦理浩径第二段》《麦理浩径第十段》《麦理浩径第一段》麦理浩径是香港首条长途远足径，全长约100公里，共分为十段，沿途景色多变，可尽览高山、海湾等壮丽景致，受不少行山人士喜爱。同样对麦理浩径情有独钟的

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