证券市场周刊

开卷 | 速读

2022年6月8日，上海， 街头大屏显示A股指数翻红，两市成交额连续第三个交易日突破万亿元， 沪指涨0.68%， 报3263.79点 深成指涨0.82%， 报12033.26点。新增退税1420亿元两

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》滞胀摧毁一切桥水基金创始人雷·达里奥认为，滞胀最终会对美国经济造成伤害，以至于央行将不得不在2024年（即美国总统选举年）再次重启降息通道。他表示，在受到一轮具有破坏性的滞胀打击后，各国

开卷 | 数据

近一周（2022年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2022年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值06月01日-06月07日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

6.1-6.7日期间，共计78只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：交通运输（13只）、化工（12只）和机械设备（7只）。创新高股票在时间上的分布是：6月1日10只 6

宏观 | 复苏的黎明

本轮经济的下行主要可以分为两个阶段：第一个阶段是，从2021年下半年至2022年2月，主要矛盾是“经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，其中对经济下行拖累最大的则是房地产 第二阶段是，从

封面专题 | 交易疫后复苏

疫情得到控制后，更多针对性的政策或迎来集中落地起效的窗口，稳增长将成为更加重要的目标，6 月将是政策集中落地和起效窗口。复工复产主线投资的核心逻辑是超跌反弹。A股市场久违的万亿成交额再现。6月6日，在

公司与产业 | 喜马拉雅：持续巨亏难赌未来

2022年3月29日，喜马拉雅（1685.HK）第二次在港交所递交了招股说明书。2021年，喜马拉雅移动端主APP平均月活跃用户在中国音频应用程序中排名第一，移动端平均月活跃用户也由1.02亿增至1.

公司与产业 | 毅昌科技：多元化转型多坎坷

2022年一季度，毅昌科技（002420.SZ）营业收入6.44亿元，同比减少23.09% 归母净利润879万元，同比减少65.63%。从一季度来看，毅昌科技业绩下滑明显，其坚持的多元化战略似乎并未有

公司与产业 | 拓山重工：研发迷雾重重 高景气下面临增利难题

虽然发行申购有所推迟，但距离拓山重工（001226.SZ）上市交易的日子已经越来越近了。历时不到1年，拓山重工就完成了上市前的一切流程。公司的研发似乎也有异曲同工之妙。2021年，国家认定拓山重工为专

公司与产业 | 湖南发展暴涨背后隐忧多

2022年4月底以来，湖南发展（000722.SZ）股价大幅上涨，期间最大涨幅超过2倍，引来市场各方高度关注。事实上，这完全是资金的疯狂炒作，市场强加的各种概念与其传统主业并不相关。目前其估值已经被炒

公司与产业 | 雅克科技错失红利

2021年是半导体产业高歌猛进的一年，也是液晶、OLED面板出货量强劲的一年，雅克科技（002409.SZ）作为主营半导体化学品的供应商被寄予厚望，股价一度创历史新高，控股股东把握时机减持套现。公司抓

公司与产业 | 美的集团裁员风波：品类扩张的增长故事遇瓶颈

在交出了一份近十年来盈利增速最低的年报后不久，美的集团（000333.SZ）爆出裁员风波，随后公司正面确认此事。降薪+裁员，美的集团普通员工日子并不好过，高管的收入却蒸蒸日上。经营压力或许是美的集团裁

公司与产业 | 中通客车：击鼓传花何时休

连续13个交易日涨停后，中通客车（000957.SZ）结束连板行情。6月1日，中通客车尾盘再度拉升触及涨停，但未能封板，最终报收16元/股，单日上涨6.52%。自5月12日以来，中通客车已累计出现5次

公司与产业 | 南京新百：关联交易高买低卖

近日，南京新百（600682.SH）发布公告，拟以持有的南京新百房地产开发有限公司（下称“新百地产”）100%股权与南京三胞医疗管理有限公司（下称“南京三胞医疗”）持有的徐州新健康老年病医院有限公司（

公司与产业 | 兆驰股份成败皆有因

2019年、2020年，兆驰股份（002429.SZ）的“产品销售+财务投资”业务组合在获得空前成功的同时也埋下了大雷。此后大股东火速退出，引入深圳国资委，兆驰股份的未来看似一片光明。然而，兆驰股份所

公司与产业 | 必易微：周期阶段顶点IPO业绩变脸风险大增

必易微（688045.SH）是一家主营电源管理芯片的设计公司，公司主要采取Fabless模式，将晶圆生产和封装测试委托给供应商来完成，其产品主要应用于LED照明、通用电源和加点及IoT等领域。过去四年

公司与产业 | 诺泰生物：新增大客户及募资扩产合理性存疑

2020年11月20日，江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（下称“诺泰生物”）IPO申请获科创板上市委员会审核通过，随后于2021年4月13日获证监会同意注册，并于5月20日正式登陆科创板。招股书显示

公司与产业 | 能辉科技：应收账款助力业绩 关联交易额畸高

近期，能辉科技（301046.SZ）发布公告称，拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过3.48亿元。但公司业绩增长依赖应收账款驱动，经营业绩含金量不高，或存在扮靓业绩以助力再融资之嫌。经营

公司与产业 | 振华风光：低研发高毛利的“风光”如何实现？

据上交所披露，在科创板申请首发的贵州振华风光半导体股份有限公司（下称“振华风光”）的审核进程已于5月13日进入“提交注册”阶段。作为一家专注于高可靠集成电路设计、封装、测试及销售的高新技术企业，振华风

投资圆桌 | 600亿元车购税的增量分析

近期，财政部、税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的通知，主要内容包括，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车

投资圆桌 | 二手经济阿尔法助推万物新生

万物新生是一个我长期跟踪的ESG（环境保护、社会责任、公司治理）标的，也是国内二手经济里非常稀缺的上市公司之一。一般经济一旦不好，大家就热衷于两件事，一个是怀旧，罗大佑孙燕姿王心凌一波走 另一个是买旧

投资圆桌 | 华谊兄弟，赚钱太难了

华谊兄弟（300027.SZ）是中国影视行业首家上市公司，被称为“中国影视娱乐第一股”，推出了百余部深受观众喜爱的优秀电影作品。然而，与光鲜的公司形象形成绝大反差的是其财务业绩。华谊兄弟近几年业绩连年

投资圆桌 | 沙特阿美上市背后的博弈

受供应趋紧及地缘政治等因素扰动，2022年以来原油价格大涨 布伦特油价在2月就已突破100美元/桶的大关，3月底现货均价已超过110美元。2021年，沙特阿美（Saudi Aramco）出售原油均价还

基金 | 权益大时代？

随着国内疫情尤其是上海及北京疫情逐步得到缓解，以及中央与地方“稳增长”、“稳市场”政策的紧密出台，5月以来的内地股市迎来一波较为强劲的反弹。截至6月7日，上证指数及深证成指5月初以来的涨幅分别达到6.

金融 | 区域性优质银行成长性凸显

截至2022年5月26日，银行板块累计下跌5.8个百分点，在申万31个板块里列第 6，跑赢上证指数8.4个百分点。资本市场波动较大时期，银行板块防御属性凸显。2020年上半年以来，银行业基本面持续修复

金融 | 银行盈利能力边际下行

6月2日，银保监会公布2022年一季度主要监管指标，一季度商业银行资产总额为295万亿，同比增长9.7%（2021年全年为8.8%） 一季度商业银行共实现净利润6595亿元，同比增长7.4%（2021

专栏 | 盈利预测下修如何影响股市？

荀玉根无论是A股整体和各个行业，盈利预测下修不必然导致指数下跌，如果估值已经处于低位反而可能上涨。A股市场已经上涨了一段时间，万得全A指数涨幅超13%，4月底的低点大概率是3-4年周期的大底部。但是，

IPO科创板 | 华海清科：占据国产CMP设备绝大部分市场份额的高端半导体设备制造商

华海清科（688120.SH）是目前国内唯一一家为集成电路制造商提供12英寸CMP商业机型的高端半导体设备制造商，公司所产主流机型成功填补国内空白，有效降低了国内下游客户采购成本，支撑国内集成电路产业

港股投资 | 卓航控股与中北颐安联手布局深耕金融服务

有一种智慧，让我们明道取势，合道而行。有一种精神，让我们同舟共济，共创共赢。有一种力量，让我们笃实守正，踔厉奋发。信息科技的飞速发展，迎来一个新金融时代。金融全球化已成为不可逆转的潮流，个人、家庭及企

港股投资 | 为香港提供公开艺坛艺穗会

成立40年以来，艺穗会逐步成为了一个充满活力的当代艺术空间，为香港或海外艺术家提供展览及表演场地，同时也为艺术爱好者提供一处共聚和欣赏节目的地方。自1983年起艺穗会便为香港提供这个公开艺坛 作品无须

港股投资 | 五月香港艺坛闪耀　艺术盛会目不暇接

2022巴塞尔艺术展，大型装置作品。万众期待的巴塞尔艺术展香港展会终于在延期两个月后举行，来自28个国家和地区130间艺廊的作品精彩纷呈，将分别展示于“艺廊荟萃”、“亚洲视野”及“艺术探新”三个展区之