证券市场周刊2022年第22期

证券市场周刊

证券市场周刊2022年第22期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

速读

开卷 | 速读

2022年6月23日，上海，街边大屏显示A股走势行情，A股两市全天高开高走，结束此前高位震荡的调整态势，两市超4000只个股飘红。截至收盘，沪指涨1.62%，报3320.15点 深成指涨2.19%，报
要刊速递

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》印度催促油企大量采购俄油据悉，印度政府已经要求该国国有石油公司从俄罗斯大量收购低价原油。目前，西方国家正在试图阻止俄罗斯利用其庞大的石油和天然气出口获得资金。印度石油的一位高管表示，印度
数据

开卷 | 数据

近一周（2022年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2022年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值06月15日-06月21日的五个交易日中，
创一年新高（新低）股票概况

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

6.15-6.21日期间，共计103只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：汽车（14只）、化工（11只）和机械设备（10只）。创新高股票在时间上的分布是：6月15日22
聂夫之道

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至06.21）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至06.21）涨幅前10名本期华凌钢铁计算结果如下：注：财务数据截至2021年年报，行情数据截至2022年6
经济修复的节奏

宏观 | 经济修复的节奏

外围市场风雨飘摇，难得的是，A股终于硬气了一回。5月份以来，截至6月17日，标普500指数下跌11%，纳斯达克指数下跌12.5%，英国富时100指数下跌7%，法国CAC40指数下跌10%，德国DAX指

宏观 | 美联储的困境

北京时间6月16日，美联储结束了为期两天的6月议息会议，宣布加息75个基点，基准利率上调至1.5%-1.75%。这是美联储1994年以来最大幅度的单次加息。2022年以来，美联储已经累计加息了150个
2022年度地产上市公司50强

封面专题 | 2022年度地产上市公司50强

相比于2020年入围的87家主要地产上市公司，2021年入围的主要地产上市公司减少至77家，这其中，近五成企业面临经营上的严重问题，六成企业面临财务上的严重问题，抗风险能力和盈利能力成为地产企业的最主

公司与产业 | 山煤国际财务存异常

山煤国际（600546.SH）是一家煤炭上市公司，受益于行业景气度上行，公司业绩大幅增长，2021年和2022年一季度净利润同比增幅分别为497.42%、418.23%。公司股价也随之大幅上涨，202

公司与产业 | 贝达药业：低价增发引争议

股价低迷之际，贝达药业（300558.SZ）宣布向实控人抛出10亿元定增计划，且发行价格进一步低至八折，大比例摊薄股东权益，有损其他股东利益。另外，公司实控人还参与了授予价格低至半价的股权激励计划，在
星湖科技巨资并购豪赌氨基酸

公司与产业 | 星湖科技巨资并购豪赌氨基酸

一段时间前，星湖科技（600866.SH）发布公告，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买宁夏伊品生物科技股份有限公司（下称“伊品生物”）99.22%的股份。如果收购顺利完成，星湖科技将成为赖氨酸、

基金 | 融通基金：“飘移”新能源汽车？

5月初以来，A股上演了一波气势如虹的行情。截至6月20日，上证指数、深证成指涨幅分别为8.81%和13.30%，科创50和创业板50更是分别达到15.64%和17.93%，大幅领先同期欧美亚主要经济体
保险深度转型进行时

金融 | 保险深度转型进行时

2022年多地疫情扩散，出行量骤减，预计车险COR稳中有降。2022年以来，除中国财险外的保险板块整体表现不佳，下跌区间为12%-28%，A股保险指数下滑14.2%，与大盘走势较为一致，由此可见，保险
投行和资管业务ROE弹性大

金融 | 投行和资管业务ROE弹性大

对任何商业投资和股票价值进行评估，其本质原理是对未来的预期现金流进行贴现。DDM、FCFF均是采用预期现金流贴现的估值方法，只是DDM采用的是预期分红的现金流，FCFF采用预期企业获得的现金流。不管采

金融 | 6月信贷结构亟待改善

5月信贷投放改善，有监管层积极引导的因素，但因4月疫情导致的悲观预期好转、复工复产持续推进驱动的积压融资需求恢复，同样也起到了至关重要的作用。展望未来，信贷仍会结构分化，呈现“对公强、零售弱”的格局。
中原环保：靠债务带来增长将难以持续

投资圆桌 | 中原环保：靠债务带来增长将难以持续

中原环保（000544.SZ）的营业收入规模在2021年度大幅增加，甚至可以用爆炸式增长来形容。中原环保是国有控股上市公司，通过项目投资、股权投资、收购兼并等方式不断完善主营业务全产业链，致力于成为生

投资圆桌 | 新东方在线起伏

过去一两周二级市场最热门的股票非新东方在线（01797.HK）莫属。从6月10日的最低价4.35港元飙升至6月16日的最高价33.15港元，短短的5个交易日最高涨幅超660%。与此对应是的东方甄选（北
百度，终将收之桑榆

投资圆桌 | 百度，终将收之桑榆

一年四个季度，投资者追财报如追剧，春夏秋冬，四省吾司。比如观察百度的财报，比如最近一段时间以及可见未来的几个季度，就有一个比较容易的追法，看公司云收入和AI相关收入（当然这里面可能并没有那么容易区分，
自存仓REITS的盈利模式正循环（二）

投资圆桌 | 自存仓REITS的盈利模式正循环（二）

规模效应为PSA奠定了高利润率和高回报率的物质基础，而为了能够保持规模优势，在这个进入门槛较低的自存仓领域，PSA必须通过收购和开发来不断扩张自己的物业资产规模。持续的收购扩张过去20年（2001-2

投资圆桌 | 美股启示录：30年7次大跌

从1990年至今，美股共发生了7次较大回撤（美股三大指数至少有一个跌幅接近或超过20%），时间分别是在1998年、2000-2002年、2007-2009年、2011年、2018年、2020年和从20
中国制造业出口替代前景

专栏 | 中国制造业出口替代前景

诸建芳短期内越南对中国个别产业竞争加剧，而长期则需重点关注印度制造业发展。其他国家制造业冲击不改中国制造业大国基础和产业升级趋势。3月以来，中国主要城市疫情复发明显影响到我国出口增速和产业链正常运转。
β转α，成长仍占优

专栏 | β转α，成长仍占优

陈果下半年整体将以震荡格局和结构性机会为主，目前看成长风格将维持占优。近期市场产生全面牛市预期主要源于近期券商的行情演绎，但历史上至少有9次券商股显著上涨后，市场并未出现明显上行，当前环境类似2020

专栏 | 先锋领航：客户至上的指数基金先驱

先锋领航集团于1975年在美国成立，经过40余年的发展，目前已经成为全球最大的公募基金管理公司之一。截至2021年9月30日，公司全球资产管理规模达到8万亿美元，其中ETF全球管理规模达到1.65万亿

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