财经

卷首语 | 看一看美股牛市的微观血脉

在经过了整整九个月之后，美国经济仍然没有解开2023年到底是否会衰退、何时衰退以及衰退到何种程度的谜团。我们所知道的事实是，迄今为止，所有那些预测美国经济在2023年将陷入衰退的人都错了，即使是美联储

投资前瞻 | 人工智能对机构投资者是福报还是诅咒？

1987年10月19日“黑色星期一”过去几天后，在《财富》杂志（Fortune）担任科技记者的我被编委会叫去解释一下股市暴跌22%的原因。当时还年轻的我得向年事已高的编辑们（其中几个人仍在用烟斗抽烟）

投资前瞻 | 人+机器，未来也许能击败巴菲特

加雷斯·谢泼德。图《/ 巴伦周刊》人工智能领域专家、Voya（VOYA）投资管理公司机器智能部门联席主管加雷斯·谢泼德（Gareth Shepherd）对人工智能的潜力感到兴奋，认为这项技术的新用途正

投资前瞻 | 如何投资人工智能的终极赢家

达里奥·吉尔。图《/ 巴伦周刊》凯茜·高。图《/ 巴伦周刊》马克·莫德勒。图《/ 巴伦周刊》艾琳·索莱曼。图《/ 巴伦周刊》布鲁克·戴恩。图《/ 巴伦周刊》不到一年前，OpenAI发布的ChatGPT

封面专题 | “永远的CEO”对投资者很重要

摩托罗拉首席执行官格雷格·布朗（Greg Brown）称之为他的“战场升级”。“那是2007年，摩托罗拉承受着巨大的压力。”时任首席运营官的布朗表示，“卡尔·伊坎（Carl Icahn）持有大笔仓位，

封面专题 | 2023《巴伦周刊》最佳CEO榜单

新冠疫情暴发后的几年，公司高管管理危机的技能受到考验，虽然过去一年不再像前几年那样危机重重，但公司高管同样面临新的考验。今年有25位CEO（首席执行官）入选《巴伦周刊》最佳CEO榜单，他们的主要成就是

封面专题 | 2023《巴伦周刊》最佳网络券商

图《/ 巴伦周刊》对于接受《巴伦周刊》第28次年度调查的网络券商来说，2022年是艰难的一年，它们为需求截然不同的客户提供工具和指导的能力受到考验。新冠疫情期间，网络券商吸引了数百万新入场的投资者，其

封面专题 | 2023美股最具可持续发展力公司Top100

图/《 巴伦周刊》ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）三个词的首字母缩写，ESG指标通过评估公司在气候变化、多样性和公司治理方面的风险，来衡量

封面专题 | 《巴伦周刊》最佳ESG基金

对ESG基金的投资者来说，2022年是喜忧参半的一年。俄乌冲突扰乱了全球能源市场，能源价格大幅上涨，各国加快速度摆脱对化石燃料的依赖。全球范围内灾难性天气频发，凸显出气候变化已成为经济和企业面临的一大

封面专题 | 《巴伦周刊》最佳基金家族

图/《 巴伦周刊》当股市在一年时间里的回报率高达29%时，投资者自然会认为一切一帆风顺。但2022年标普500指数的强劲上涨掩盖了2021年股市的剧烈起伏，这些波动给主动型基金经理带来了一些不同寻常的

封面专题 | Top100财务顾问榜单

Top100财务顾问榜单资料来源：《巴伦周刊》。制表：张玲

特别报道 | 预测美国经济衰退的人都错了

图/视觉中国几年或者短短几个月后，灰心丧气的经济学家们可能会提出种种原因来解释为什么美国经济没有在2023年陷入衰退。2023年美国经济将陷入衰退可以说是现代历史上最被广泛预测的经济事件，但可以肯定地

特别报道 | 大幅加息也没让美国经济衰退

市场对美国经济“软着陆”的前景感到欢欣鼓舞，近期股市和债市强劲上涨，好于预期的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）是市场上涨背后的催化剂，这些数据让投资者燃起了美国通胀可以在经济不陷入衰

特别报道 | CEO们也看不懂美国经济

埃隆·马斯克（Elon Musk）不是唯一希望能有一个水晶球看看未来会发生什么的人。许多知名高管在二季度财报电话会议上承认，美国经济的走向很难判断，尽管有许多高管乐观地认为，美国将在今年，甚至明年避开

特别报道 | 上半年属于科技股，下半年可能轮到这40家公司

华尔街终于找到了自己的“灵丹妙药”，今年人工智能（AI）相关股票大幅上涨。主导人工智能芯片市场的英伟达（NVDA）上涨了200%以上，成为“万亿美元俱乐部”新成员。近日，生物科技公司Recursion

公司观察 | 沃尔玛：从零售之王到电商巨头

沃尔玛正在改造现有门店和增加新店，鼓励顾客同时在线上和线下购物。图为该公司位于阿肯色州埃尔姆斯普林斯一家超级购物中心展示台上的二维码。图/《巴伦周刊》如何在30分钟或更短的时间里让一盒鸡蛋飞行1英里以

公司观察 | 海底捞：翻台率才是股价基石

在疫情影响尚未完全结束的2022年，海底捞的就餐人次达到了3.3亿，已经超过了疫情前的水平。图/视觉中国7月30日的一则正面盈利预告，令海底捞（6862.HK）股价于翌日跳涨12%——这是该股2023

公司观察 | 这只美股25年“回报之王”仍值得买入

怪物饮料的增长故事还没有结束。图/《巴伦周刊》虽然说过去的回报不能保证未来的回报，但能量饮料公司怪物饮料（Monster Beverage，MNST）可能是个例外，在最近涨势停顿之后，怪物饮料即将恢复

公司观察 | 碧桂园李宁：啃下存量营销“硬骨头”

李宁。图/《巴伦周刊》与上行市场有关的比喻近年来层出不穷，“风口论”意指“猪也能飞上天”，“电梯论”则表示即便只是站着，企业也会被市场捎带到高层。在下行市场中，例如在已悄然作别“黄金时代”的房地产行业

公司观察 | 华为孟晚舟：打造中国坚实的算力底座，为世界构建第二选择

2023年9月20日，华为全联接大会2023（HUAWEI CONNECT 2023）在上海举办。华为副董事长、轮值董事长、CFO（首席财务官）孟晚舟在大会上发表了“打造中国坚实的算力底座，为世界构建

投资大师 | 查理·芒格：我始终对中国人有一种好感

2023年5月8日，查理·芒格于洛杉矶家中。摄影/洪海以前，我们惧怕高科技公司，是因为我们的能力不够，例如，我投资了一种电子录音设备，结果被磁带淘汰了。我们现在变了，是因为我们掌握了一个新模型。模型是

投资大师 | 凯西·伍德：为什么我看好特斯拉，还要减持？

凯西·伍德。图/《巴伦周刊》方舟投资管理公司（ARK Investment Management）创始人兼CEO凯西·伍德（Cathie Wood）以其对颠覆性创新和投资对象抱有的坚定信念而广为人知。

投资大师 | 大卫·吉鲁：四大科技趋势将改变世界

大卫·吉鲁。图/《巴伦周刊》普信投资管理公司（T. Rowe Price Investment Management）投资组合经理兼首席投资官大卫·吉鲁（David Giroux）认为，全自动驾驶汽车

投资大师 | 摩根·豪斯：如何为不可知的风险做好准备

摩根·豪斯。图/《巴伦周刊》正如摩根·豪斯（Morgan Housel）所说，他对投资的兴趣始于十八九岁，当时他的祖父母给了他1000美元，他把这笔钱存入了一张短期存单。第二天，当他查看账户时，他震惊

投资大师 | 常春藤学位，特权和财富的传承

约翰·N·弗里德曼。图/《巴伦周刊》尽管美国最高法院在6月做出了反对基于种族进行大学录取的裁决，但这并没有结束关于教育机构在促进社会和经济流动性方面应该发挥作用的激烈辩论。紧接着，哈佛大学的拉杰·切蒂