财经

社评 | 价格战面面观

近来汽车业价格战成为人们关注的焦点。其热度一直居高不下。 价格战是市场经济常态。价格战有其合理性。通过降价促销把一些老旧产品线加速淘汰，将更多的资源腾挪到新产线，是一种正常的市场操作。打得起价格战本身也是实力的表现。要么现金流和资金储备都充...

财经速览 | 《稳定币法案》通过的启示

6月17日，美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》（下称《稳定币法案》），尽管一些条款可能会进一步修改，但考虑法案的主体内容与众议院提出的稳定币法案具有较大的一致性，美国支持“稳定币合规创新发展”的政策主线不会轻易改变，利用...

财经速览 | 互联网大厂竞逐稳定币

（《财经》2025年第12期“角逐稳定币”） 香港《稳定币条例》8月1日将正式生效，互联网大厂加快布局。稳定币受青睐，一是自身有技术优势，可搭建全球价值传输网络，提高资金使用效率；二是监管框架逐渐明晰，香港《稳定币条例》让稳定币成为可纳入金...

经济全局 | 5月消费指数为何转负？

6月9日，顾客在河北省邯郸市一家超市选购蛋类。图/新华 6月9日，国家统计局发布数据，5月，全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，连续三个月不变。5月CPI环比由正转负，环比下降0.2%，上月为上涨0.1%。1月-5月平均数看，C...

经济全局 | 5月消费增长能否延续？

5月公布的社零总额同比大超预期，引发了市场对于消费前景的热议。 在笔者看来，消费大幅增长的背后仍有挑战，除了国补资金阶段性断档等短期因素，消费复苏的四大限制仍然存在，5月如此高的零售增速恐难持续。接下来，进一步提振消费还需短期刺激、长期改革...

经济全局 | 中国对53个非洲国家实施零关税

2025年6月12日，第四届中国－非洲经贸博览会在长沙举行。图/新华 日前，非洲53国外长齐聚长沙。中非合作论坛成果落实协调人部长级会议上宣布了一项对整个非洲大陆具有深远影响的经济政策。中国外交部发言人林剑在记者会上证实，中方将落实对53个...

经济全局 | 探路中亚农产品贸易新局

2020年9月，乌兹别克斯坦西北部村庄Vazir，人们在田地里捆扎瓜果。图/法新 “我们的产品能卖到美国、能卖到欧洲，那卖中亚肯定没问题。”2018年，遭受特朗普第一波关税政策的冲击，宁夏泰金种业股份有限公司的出口业务量开始直线下跌。 老板...

封面文章 | 审视汽车价格战

创意设计/黎立 新能源汽车产业的价格战，从2022年特斯拉降价至今，三年打了四轮，仍未停歇。但中国汽车产业，却在一轮又一轮更加激烈的竞争中，做大规模并加速分化。 虽然消费者欢迎价格战，但不少中国本土车企深受无序价格战之伤，眼瞅着2025年5...

封面文章 | 如何规范汽车供应链金融

在整车企业承诺60天账期的风潮下，北汽集团、上汽集团更是进一步宣布，不采用商业承兑汇票等增加供应商资金压力的结算方式。 从现实的支付方式来看，目前车企普遍采用票据（包括银票和商票）和应收账款电子凭证等非现金支付方式。 一家头部车企的相关负责...

封面文章 | 丰田和特斯拉的不同降本路径

中国汽车产业正在经历大变革中的阵痛期。全球经济复苏缓慢、全球汽车销量增速放缓、技术变革席卷每一家有上进心的企业。 中国整车企业通过长期建立起来的供应链优势，以及电动化的技术，已经在中国市场形成了龙头地位。乘联会数据显示，2024年自主品牌年...

资本与金融 | 逐鹿个贷不良资产处置

AI插画/小凤 自2021年批量转让试点逐步放开以来，个贷不良市场交易一路上升。 2025年一季度，银登中心的个贷不良资产包成交数量128个，是2024年同期的4倍有余；成交额370.4亿元，为2024年同期金额的近8倍。 “每天打开邮箱，...

资本与金融 | 银行股能否超越息差约束？

距离2015年的牛市顶点已过去十年，上证指数从曾经的5178点降至如今的3400点附近。股价超越十年前的行业较为罕见，银行业却是其中之一。 2025年以来，中、农、工、建四大国有行的股价多次刷新历史纪录，此外中信银行、浦发银行、江苏银行、南...

资本与金融 | 对话宇创石化刘飞：在“慢行业”中以质量穿越周期

宇创石化董事长刘飞（左四）在运输现场。 近年来，全球化工行业在能源转型与环保浪潮中加速变革，中国作为全球最大的化工生产国，化工设备的投资更新已成为产业攀升价值链的关键支撑。刘飞掌舵的南京宇创石化工程有限公司，凭借技术积累与市场化运作，成为国...

资本与金融 | 高瓴为何折戟隆基绿能？

时隔近一年，高瓴资本最终还是开启了对隆基绿能（601012.SH）的减持之路。 2025年6月7日，隆基绿能发布公告称，公司第三大股东高瓴资本旗下HHLR管理有限公司-中国价值基金拟自公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易...

特别报道 | 电商迭代角力外卖

2025年6月4日，沈阳街头的外卖骑手。图/视觉中国 互联网行业已经很久没这么热闹了。 你补贴百亿，我送出上亿杯奶茶，他将外卖纳入“618”活动……京东、淘宝、美团三大平台在过去一段时间里上演了一场久违的用户争夺战。自前几年社区团购大战落幕...

公司与产业 | 投资人何以排队起诉创始人？

律师曾丽璇的风投机构客户近期交给了她一个棘手的案子。 被告是一家赛马场，是该机构早些年间的投资项目之一。当机构清算被投项目时发现，赛马场最主要的资产——赛马，在疫情期间被当作廉价的肉马处理掉了，企业的资产几乎归零。 机构怀疑赛马场转移了资产...

公司与产业 | 印航空难的已知和未知

6月12日下午，印度航空一架原计划飞往英国伦敦的客机，在起飞一分钟后失事，于古吉拉特邦艾哈迈达巴德机场附近坠毁。 这场灾难最终导致机上241人遇难，仅1名乘客奇迹生还，地面至少38人死亡，总遇难人数升至279人，是最近十年来全球最严重的航空...

公司与产业 | 中石化绿氢得失

中国油气巨头中国石油化工集团有限公司（下称“中石化”）绿氢业务入不敷出，需求不足是最大因素，但其氢能大厦已打好地基。 氢能既用于炼化，也主要通过化石能源制备，鉴于此，中石化此前就是中国最大的用氢、产氢公司。但只有绿氢才具有低碳的环境属性，因...

公司与产业 | 欧盟加码限制中国新能源

欧盟正在对进口新能源产品设立新的贸易门槛，试图减少对中国的依赖。 5月23日，欧盟委员会发布了《净零工业法案》下的四项次级立法和一份官方通报，对于未来部分新能源产品拍卖设立了一套互相协同的政策体系，其核心是名为《关于明确可再生能源拍卖的竞标...

财经特稿 | 良渚新生态：反大厂的AI创业

“好多年没有这样的氛围了，像是回到了2017年，大家眼里都有光。”今年5月，有赞联合创始人崔玉松在杭州良渚参加完一场AI主题聚会后对《财经》记者感叹。 杭州科创在2025年初成为社会焦点，DeepSeek的横空出世引发对“六小龙”现象持续数...

财经研究 | 各行业付款账期反差多大？

AI插画/小凤 “应付账款以及应付票据”（下称“应付账款及票据”）属于企业的短期负债，企业通过延迟支付，相当于获得了供应商提供的无息贷款。通过延长付款周期，企业可减少当期的现金流出，提高营运资金效率。 例如，2024年中国建筑（601668...

科技与健康 | 港市医药股翻身

香港交易所。图/中新 “我们近期对中国市场加仓了。”一位国际医药投资人士告诉《财经》，其中最主要的交易市场是港股。 有港股交易平台消息也称，近期有新的海外资金流入中国香港市场，目标是医药股。恒生指数年内涨幅最高的八大主题，均为医药题材。 2...

科技与健康 | 药企争夺临床审批提速机会

创新药临床试验审评平均用时，已由2017年的175个工作日缩短至2024年的50个工作日。图/视觉中国 创新药审批的绿灯又提速了。 2025年6月16日，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》（下称《征...

法治与公共治理 | 为什么不愿结婚生子？

2024年4月6日，福建福州于山的相亲角，许多中老年人前来相互交流子女情况，替子女、亲友等寻觅良缘。图/中新 年轻人婚育意愿普遍较低。有51.8%的在校大学生认为婚姻不重要，有59.4%的在校大学生认为拥有子女不重要。此外，女性比男性更不愿...

法治与公共治理 | “第二学士”是新出路吗？

获得“第二学士”学位后，黎奇安走上了迥然不同的人生道路。 2022年，他是北京化工大学的艺术生，到互联网大厂实习，做产品设计，每天面对着一张张图纸方案，觉得和自己性格并不相称。而现在，他走上一家上市公司法务工作的实习岗位，视线在密密麻麻的法...

文化 | 中国单边开放是世界近代史的奇迹

《论单边开放》 郑永年 著 浙江人民出版社 2025年5月 国内外知名学者郑永年教授新作《论单边开放》这部著作，以深邃的历史视角和前瞻性的全球化战略思维，揭示了中国单边开放的独特路径及其世界意义，这里我想讲一个主题——“中国单边开放是世界近...

文化 | 书单

《AI赋能：AI时代生存与发展的10大原则》 [美]里德·霍夫曼 格雷格·贝亚托 著 陆坚 译 浙江教育出版社 2025年5月 对于所有对AI时代感到迷茫、焦虑的人来说，这是一份清醒指南；对于想要在AI时代蓬勃发展的个体...

文化 | 陈彼得：一条路走过自己

歌手、作曲家、唱片制作人，2025年6月14日去世，享年82岁 6月14日，82岁的陈彼得，中国台湾流行乐坛教父级人物，在他的出生地四川成都，安静离去，叶落归根。 陈彼得去世讣告发出的6月17日，我正在接孩子。孩子见我第一句话是：“妈妈你会...