证券市场周刊2024年第14期

证券市场周刊

证券市场周刊2024年第14期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

卷首语 | 分红新势力崭露头角

随着更多2023年度上市公司年报的披露，越来越多的公司加入分红大军。Wind显示，截至4月8日，沪深两市共有1003家上市公司披露2023年度现金分红预案，拟现金分红金额合计约14762.04亿元。在
图说

一周财经 | 图说

3月下旬以来，黄金与美元出现了一波双涨行情，打破了市场关于“黄金与美元负相关”的固有印象。实际上，从2018年末开始，黄金与美元指数的负向关系就已逐渐弱化，甚至表现出正相关。黄金四大需求中的消费需求和

一周财经 | 3月CPI同比上涨0.1% PPI同比下降2.8%

海通证券：前两月的消费和通胀数据，都受到了春节因素的明显干扰，但节假日的消费时间偏短，不具有代表性，我们还是需要关注节假日以外、大多数时间的居民消费状态。随着春节假期过去，消费需求回落，3月CPI环比

一周财经 | 数说

0.62%&nbsp &nbsp &nbsp &nbsp 央行数据显示，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。截至2024年3月末，我国外汇储备规模为
银行资产结构优化

封面专题 | 银行资产结构优化

编者按截至4月8日，已经有21家A股上市银行发布了2023年年报，市值总和约占A股银行市值的87%。A股42家银行股中，6家国有大行财报已全数发布，9家全国性股份银行中7家银行发布了财报，27家城农商

市场策略 | 多重因素筑牢市场底 把握结构性机会

市场在经历自2月初见底后的短时间快速反弹、普涨后，两市目前阶段性遇阻，有投资者担心市场可能会重新走弱。笔者认为，快速反弹后的小幅调整是正常情况，对于指数的总体走势不必过于担忧，因为当下有多重因素共同发

市场策略 | 4月多为春季攻势收尾期

全球AI牛市气势如虹，A股的资源股牛市则是“独木难支”。截至4月10日，蓝筹指数沪深300略显疲惫。春末行情偏暖为主？通常来说，4月是两会行情和春季攻势收尾期，既是政策利好预期兑现的时间窗口，又是炒新
主持人语

漫步华尔街 | 主持人语

美股财报季从4月12日全面展开，最先发布的是美国的大中型银行。投资者对于这一季度的财报密切关注，因为在美联储可能不会很快降息的消息传来之后，公司的盈利情况将成为推动未来市场趋势的重要因素。目前来看，标

漫步华尔街 | 一周海外焦点

美国3月CPI同比涨幅超预期美国劳工部10日公布的数据显示，今年3月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大0.3个百分点，超过市场预期。分析人士认为，美国CPI同比加速增长，进一
经济景气的确定性主线

宏观 | 经济景气的确定性主线

随着1-2月经济数据和3月PMI的超预期，市场也在逐步上修经济预期。上证综指已从2月初的底部反弹至3000点上方。历年的4月都是市场一个重要的节点，资金往往会在此时定下全年的投资基调。如果说，此前市场
央行的新提法

宏观 | 央行的新提法

在春节前后，货币政策先是降准，随后又下调了5年期以上LPR。3月之后，货币政策似乎进入了平静期。从1-2月经济数据和3月制造业PMI看，年初以来经济复苏的力度要好于此前市场的预期，为全年实现5%左右的

热点聚焦 | 民营车企“三杰”业绩齐飞

近期，中国民营车企“三强”长城汽车、吉利汽车、比亚迪相继披露2023年年报，三大车企都交出了一份出色的答卷，无论销量，还是营收都创下历史之最。不过，在新能源车发展大潮下，曾齐头并进的民营车企“三杰”已
电子行业回购、分红进入佳境

公司与产业 | 电子行业回购、分红进入佳境

已发布2023年年报的106家电子股，年内股票回购金额已超过去年全年17.24亿元的水平，达18.35亿元。在回购股票用途方面，主要集中在股权激励和员工持股方面，但也有个别公司选择注销回购股票。在电子

民间智慧 | 投资策略当与时俱进

防守和进攻主持人：自泛舟在3月13日及4月1日说完指数的两个阶段高点之后，指数就没出现过像样的反弹，难道就这么一路下去了么？泛舟：目前还无法下定论。指数不是非涨即跌的，还会有目前这样的中间带。趋势形成
券商在分红与补充资本之间纠结

金融 | 券商在分红与补充资本之间纠结

在监管层引导上市公司加大股东回报力度的倡导下，上市公司的分红力度虽然在持续走高，但最新年报数据仍显示，有部分上市券商2023年度的现金分红比例和规模出现了下滑，背后的原因是：一方面和当前券商行业竞争激

金融 | 券商业务和盈利结构稳中酿变

自2023年三季度以来，资本市场进入政策密集期，在监管持续关注资本市场和证券行业高质量发展、重视投资者获得感提升的大背景下，资本市场和证券公司的重要性日益凸显，这种重要性直接体现为证监会明确了一系列发
银行资产负债两端承压渐缓解

金融 | 银行资产负债两端承压渐缓解

从已经披露2023年完整年度业绩报告的21家银行数据看，行业整体经营继续承压，营收增速放缓至-0.89%，环比三季度下滑0.04个百分点；归母净利润增速为1.6%，环比三季度下降1个百分点。从收入端来

基金 | 投资宜借助指基分享资源品“盛宴”

近期全球原油、黄金等资源品价格连续大涨，屡创新高。从需求端来看，全球制造业PMI指数重回景气扩张区间，对于大宗商品拉动效应显著。供给端，地缘事件冲突影响部分区域产能，再通胀交易热度升温。往后看，美联储
未盈利企业面临严审 IPO拒绝“拼凑技术”

聚焦IPO | 未盈利企业面临严审 IPO拒绝“拼凑技术”

随着监管层反复强调严把发行上市准入关，IPO审核收紧已成行业共识。在3月15日国务院新闻办公室举行的解读强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策的发布会上，证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进指出
仅1家未过会、1家首日破发 新股质量可期！

聚焦IPO | 仅1家未过会、1家首日破发 新股质量可期！

今年3月15日，中国证监会有关负责人在国新办新闻发布会上表示，证监会对上市门槛有更加严格的要求：一是上市前要建立现代企业制度；二是要研究提高部分板块的上市指标；三是从严监管未盈利企业上市。此外，证监会
人类不确定性原理（五）

私家书斋 | 人类不确定性原理（五）

对照实验阶段之一（85/12/9-86/3/26）主要利润来自于美国股票（200/450）、外国股票（170/450）、原油（100/450），债券贡献了60/450的收益。1986年1月上旬量子基金

投资圆桌 | 电力运营行业投资逻辑重构

长期以来，以火电为主的电力运营行业被划入公用事业版块，或者被视作盈利不稳定的周期性行业。然而随着电力需求、供给结构、产业政策的重大调整，电力运营行业正在调整业务结构、重构发展逻辑，行业或将迎来重要的“

投资圆桌 | 拼多多市值未来能否到万亿美元

拼多多的2023财年第四季度财报和全年财报，业绩依然超过了市场预期，但其股价表现反而平平。被市场“不待见”，意味着低估。因为拼多多的境外电商Temu飞速前进，但市场完全没有给予估值，甚至给予了负估值。

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