证券市场周刊

卷首语 | PMI的一些特点

4月中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为50.4%，虽较上月下降0.4个百分点，但仍位于扩张区间，中国经济景气水平总体延续扩张。4月中国非制造业商务活动指数（非制造业PMI）为51.2%，较上月下

一周财经 | 图说

国家金融与发展实验室公布的2024年一季度中国宏观杠杆率同比提高了近12个百分点，从环比来看提升了近7个百分点。从数据上来看，企业端杠杆率同比上升了6.4个百分点，是中国宏观杠杆率提升的主要来源。其次

一周财经 | 速读

政治局会议乘势而上靠前发力4月30日，中共中央政治局召开会议。会议决定2024年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议。会议认为2024年以来“经济实现良好开局”，强调要“坚持乘势而

一周财经 | 数说

72.69万亿元2023年，5327家 A股上市公司实现营业收入72.69万亿元，同比增0.86%，实现净利润5.71万亿元。其中，沪深主板、创业板、科创板、北交所上市公司全年分别实现营收67.27万

宏观 | 政治局会议：乘势而上

中共中央政治局4月30日召开会议，决定2024年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议。会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的

宏观 | 美联储无奈的折中方案

年初以来，市场“抢跑”美联储降息的预期在不断修正。随着近几个月美国通胀的顽固，美联储的降息可能变得遥遥无期。在5月份的议息会议上，美联储决定继续维持基准利率不变。美联储声明表示，“近几个月来，在实现2

封面专题 | 港股的春天

经济温和修复的背景下，结合当前港股估值，以恒生指数为代表PE-TTM 处在近十年22%分位数，港股的战略配置价值值得重视。资金及政策的东风激荡，此前连续下跌了四年的港股市场迎来了春天。继4月末单周上涨

公司与产业 | 华润系中药OTC板块股价创新高复盘

华润三九和江中药业业绩在过去几年连续保持稳定增长，坚持高派息回报股东。华润三九和江中药业均是央企华润集团旗下中药上市公司，并且以OTC药物为核心主业。过去几年两者二级市场表现靓丽，从2021年至今股价

公司与产业 | 房地产去库存：这次不一样

“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。”这是“五一”节前中央政治局会议对楼市新的定调。近10年来中央层面再提“去库存”，消化市场上待售的新房库存将成为政策下一步的发力点。上一次强调去库存还要

公司与产业 | 华为P70模组供应商扩容，CMOS国产化、高端化提升

华为P系列手机升级为Pura，升级后的Pura 70系列手机于4月正式上线销售，与Mate60系列相似，此次发售依然采用了“未发先售”的模式。华为官网显示，Pura 70系列共有4款机型，分别为Pur

公司与产业 | 内集采外出海助力　国产胰岛素业绩增长有望提速

最近的胰岛素续约整体降价较温和，中选价格相比上次下降约3.8个点，其中尤为值得关注的是甘李药业。甘李药业的胰岛素接续采购6个竞标产品全部中标，且价格较上一次国采均有所上浮，平均涨幅31%，从报量情况看

公司与产业 | 新款迭出　游戏行业洗牌加剧

根据中国音像与数字出版协会游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院联合发布的《2023年中国游戏产业报告》显示，2023年，受集中上线的高品质新游带动，中国游戏市场实际销售收入为3029.64亿元，同比

公司与产业 | AI芯片点燃　半导体封装产业链复苏曙光初现

半导体的每一次技术变革都是驱动行业增长、开启新一轮景气周期的动力之源，在消费电子需求趋于稳定、存储器市场回暖、人工智能与高性能计算加速发展的带动下，2024年全球半导体市场将重回增长轨道，研究机构预计

公司与产业 | 光伏设备：繁华之后　可持续性存分歧

2023年，中国光伏新增装机量达到216.88GW，同比增长148%；光伏制造环节全年累计投资超过7000亿元，双双创下历史新高。受投资规模增长带动，2023年，A股9家光伏加工设备公司净利润创下历史

公司与产业 | 次高端白酒增长迎来分化

依靠渠道布局辅之以营销费用的投入，次高端酒企在推进全国化过程中尽享渠道扩张红利。如今在库存和批价等问题影响下，渠道扩张红利不再，次高端白酒的发展进入冷却期，市场需要等待下一轮增长的到来。截至2024年

公司与产业 | 新装机周期萌动　风电需求释放在即

最新业绩显示，2024年第一季度，金风科技实现营业收入69.79亿元，同比增加25.42%，实现净利润3.33亿元，同比下降73.06%；明阳智能实现营业收入50.75亿元，同比增长84.6%，实现净

公司与产业 | 轮胎行业：高性价比开启“全球替代” 产能释放来袭

2023年，上游原材料天然橡胶和合成橡胶价格高位回落，轮胎行业盈利能力大幅提升。统计数据显示，2023年，A股9家轮胎上市公司中，有8家公司实现净利润同比大幅增长，1家公司实现经营减亏。2024年，赛

热点追踪 | 合理估值规避风险

本刊编辑部：欧莱新材本周上市，该如何合理估值呢？邱诤：欧莱新材主营业务为高性能溅射靶材的研发、生产和销售，主要产品包括多种尺寸和各类形态的铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶（氧化铟锡）等。溅射是指带有

民间智慧 | 港股重新引发关注

恒生指数还有多少空间主持人：泛舟四月的交流会过去已经三周了，至今大伙津津乐道两件事。第一，恒生指数涨势喜人。第二，20CM模式容错度极高。先说说前者吧，你觉得恒生指数还有多少空间？泛舟：记得4月20日

公司巡礼 | 汾酒势能强劲助力白酒行业增长2023年营收破300亿净利破百亿

4月25日晚，山西汾酒（600809.SH）发布了2023年年报和2024年一季报。年报显示，2023年公司实现营业收入319.28亿元，同比增长21.80%；归属于上市公司股东的净利润104.38亿

公司巡礼 | 德尔玛：积极开拓海外市场 2023年外销收入同比上升近30%

在家电行业挑战不断的今天，创新成为企业持续成长的关键。德尔玛，作为一家注重创新的家电品牌，通过不断的产品创新和市场拓展，展现出了其在行业发展中的强劲潜力。近日，创新家电品牌德尔玛（301332.SZ）

公司巡礼 | 联合水务：2023年归母净利润同比增长22.80%延续高质量可持续发展

4月28日，联合水务发布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营业收入11.28亿元；归母净利润1.59亿元，同比增长22.80%；分红预案为每10股派发现金红利1.50元（含税），合计拟派

公司巡礼 | 成都银行“万亿级”目标如期达成未来双位数增长仍然可期

2023年是国民经济向好回升的一年，作为万业之母的银行业在近期普遍交出了一份不错的“成绩单”，部分“尖子生”的表现更是可圈可点，如深耕成渝地区双城经济圈的成都银行就是其中的代表。4月25日，成都银行发

公司巡礼 | 出货量重回行业前十协鑫集成开启新一轮成长周期

近日，协鑫集成（002506.SZ）发布了2023年年度报告及2024年一季度报告。公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案，为客户提供差异化的高效组件产品和系统集成服务。同时以高效TOPCon电池、高分子

公司巡礼 | 洋河股份：“绵柔”凸显“硬实力”动能转换 在结构市场实现业绩持续增长

4月27日，洋河股份发布了2023年年报和2024年一季报。2023年公司营业收入保持稳健增长，净利润更是首次突破100亿元大关。作为白酒行业头部企业，洋河股份于2024年推出“绵柔年份老酒”战略，今

公司巡礼 | 齐鲁银行总资产破6000亿元　营收、净利增速“领跑”同业

在规模扩张速度放缓、息差持续收窄等复杂环境下，银行业在2023年面临不小的挑战，但上市银行普遍抗住了压力，盈利能力稳步复苏，其中的一些优质银行更是领先同业，如齐鲁银行就是代表之一。4月27日，齐鲁银行

公司巡礼 | 软通动力：2024年一季度营收增速为29.65%转型升级促增长 加速出海谋发展

4月27日，软通动力发布2023年年报。2023年，软通动力总体经营保持韧性，实现营业收入175.81亿元，归母净利润5.34亿元，经营活动产生的现金流量净额为8.72亿元。同时软通动力积极回报股东，

公司巡礼 | 皇氏集团2023年净利增超4倍水牛奶业务有望持续放量

近年来，随着居民收入的不断攀升和健康意识的日益增强，人们对乳制品的需求也呈现出持续增长的态势。乳制品在补充营养、提高人体免疫力方面的作用备受瞩目，使得牛奶消费逐渐成为人们日常生活中不可或缺的一部分。且

公司巡礼 | 东方日升2023年营收净利均双位数提升异质结技术优势打造成长引擎

近日，东方日升发布2023年年度报告及2024年一季度报告。据公告显示，2023年公司共实现营业收入353.27亿元，同比增长20.22%；归母净利润13.63亿元，同比增长45.81%。2024年一

公司巡礼 | 三联锻造：研发投入大幅增加紧跟趋势深挖新能源车增量市场

4月26日，三联锻造（001282.SZ）披露2023年上市以来首份财报，交出了一份亮眼年度成绩单。2023年，公司实现营收12.36亿元，同比增长17.71%；归母净利润1.25亿元，同比增长32.

公司巡礼 | 兴业银行一季度营收正增长多券商重申“买入”评级 外资跑步入场

4月26日，兴业银行发布了2024年一季度报告，数据显示，当季兴业银行的营收增速由负转正，同比增长4.2%，达577.5 亿元，中金、申万等多家券商对此直言“营收数据超预期”。营收增长的背后，凸显了兴

公司巡礼 | 智迪科技三大方向持续发力构建成长动力护城河

4月27日，智迪科技公布2023年年报和2024年一季报。2023年，公司业绩保持韧性。2024年一季度，公司营业收入2.29亿元，同比增长22.73%；归母净利润1984.33万元，同比增长100.

公司巡礼 | 光峰科技一季度归母净利润同比大增226.21%车载光学业务“落地生根”

4月26日晚间，光峰科技（688007.SH）发布2024年一季度报告。今年以来，公司持续践行“核心技术+核心器件+应用场景”的发展战略，在夯实影院业务与专业显示业务基本盘的前提下，积极撬动车载业务等

公司巡礼 | 通用股份：2023年营收净利均创历史新高全球化布局再腾飞

在出海产业链蓬勃发展、行业高景气持续的背景下，中国轮胎行业凭借突出的性价比优势，成功开启了全球范围内的替代，订单源源不断，保持充足态势。与此同时，随着原材料价格的涨后趋稳以及海运费用的回落，轮胎行业的

公司巡礼 | 交控科技：在手订单充沛 低空经济业务提供新发展空间

近日，交控科技发布2023年年报显示，公司全年实现营业收入199463.86万元，实现归属于上市公司股东的净利润8898.79万元，每股收益0.47元/股，每股净资产13.20元。公司2024年一季报

公司巡礼 | 三友化工：2023年实现营收219.20亿元产业布局建设进入全面推进阶段

4月25日晚间，三友化工（600409.SH）发布2023年年度报告，据公告显示，2023年公司共实现营业收入219.20亿元，实现归属于母公司的净利润5.66亿元，每股收益0.2740元。此外，三友

公司巡礼 | 兰州银行：2023年营收净利双增长资产规模首破4500亿元大关

近日，兰州银行披露2023年财报。2023年，面对外部宏观环境变化，该行围绕“强基固本，提质增效”两大目标，锐意进取、攻坚克难，深化改革、激发活力，助推各项工作稳步发展，全年营收创历史新高达80.16

公司巡礼 | 大悦城2023年净利润扭亏多元业务显韧性

4月27日，大悦城（000031.SZ）发布2023年年报。2023年，公司实现营业收入367.83亿元，同比减少7.06%；实现净利润1.21亿元，同比增长23.44亿元，扭亏为盈；归母净利润-14

公司巡礼 | 赛力斯一季度开门红：营收净利双增长跨界融合创新模式显成效

4月29日晚间，赛力斯（601127.SH）发布了2023年年度报告，2023年公司累计销量达10.67万辆，同比增长33.31%，营业收入和净利润均创历史新高。报告期内，公司实现营收358.42亿元

公司巡礼 | 高能环境：年营收首破百亿固危废资源化利用板块成新增长引擎

4月26日，高能环境（603588.SH）正式公布了2023年年度报告。报告显示，公司2023年实现营业收入105.8亿元，同比增长20.58%，归母净利润达5.05亿元。同时，公司拟向全体股东每股派

公司巡礼 | 森源电气：2023年营收增至26.37亿元输变电和环卫业务齐发力

4月26日，森源电气（002358.SZ）对外披露了2023年财报。公告显示，报告期内，公司实现营业收入26.37亿元，同比增长9.57%；实现归属于上市公司股东的净利润7390万元，同比增长93.6

公司巡礼 | TCL科技2023年业绩显著回升面板行业向好助推其成长属性持续强化

4月30日，TCL科技（000100.SZ）发布2023年年度报告。年报披露，2023年全年，公司实现营收1743.67亿元，同比增长4.69%；归母净利润22.15亿元，同比增长747.60%。报告

公司巡礼 | 亿道信息：AI赋能消费电子分红展现发展信心

近日，亿道信息（001314.SZ）对外披露了2023年财报。公告显示，报告期内，公司实现营业收入25.94亿元；归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元。分红方面，据亿道信息2023年度利润分配预案

公司巡礼 | ST金鸿2023年主营燃气业务收入回暖“摘帽”行动加速推进

4月27日，ST金鸿（000669.SZ）发布2023年全年业绩报告，公司实现营业收入12.32亿元，同比下降2.14%，与上年同比降幅收窄34.03%。从年报来看，公司去年营收降幅收窄主要得益于其主

公司巡礼 | 汉缆股份：2024年一季度营收净利双位数增长主业务蓬勃发展 海缆业务再添增量

近年来随着国民经济的不断发展，电线电缆行业也从粗犷的高速发展期过渡到中低速的精耕期，产品品质成为产品流通市场的重要“通行证”。作为在电线电缆制造行业精耕多年的领先企业，汉缆股份（002498.SZ）旗

公司巡礼 | 拉芳家化：2023年实现8.6亿元营收线下渠道营收逆增

近日，拉芳家化（603630）对外披露了2023年财报。公告显示，报告期内，公司实现营业收入8.6亿元，与去年同期基本持平；归母净利润6550万元，较去年同期增长10.58%；归母扣非净利润7015万

公司巡礼 | 设计施工一体化订单增长47%金螳螂加速业务结构拓展升级

在建筑行业业绩整体承压背景下，金螳螂依旧保持了经营韧性。4月30日，金螳螂（002081.SZ）发布2023年年度报告，公司全年实现营业收入201.87亿元，归属于上市公司股东的净利润10.24亿元；

公司巡礼 | 通威股份：2023年营收1391亿元产能及技术优势赋能光伏板块长期向好

4月30日，通威股份发布2023年年度报告，据年报披露，2023年全年公司共实现营业收入1391.04亿元，实现归母净利润135.74亿元；扣非归母净利润136.13亿元。为回馈广大股东，公司制定了2

公司巡礼 | 福成股份2023年营收10.46亿元持续打造饮食大消费闭环产业链

4月27日，福成股份（600965.SH）发布了2023年年度报告，公司实现营业收入10.46亿元，同比减少2.57%；归母净利润9858.94万元，同比减少10.21%。不过福成股份在2023年内的

公司巡礼 | 吉大通信：数字化转型浪潮展现强劲增长潜力践行ESG理念推动可持续发展

4月25日晚间，吉大通信（300597.SZ）发布2023年年度报告。报告期内公司共实现营业收入5.55亿元，同比增长5.23%；实现扣非归母净利润1212.67万元。与此同时，吉大通信还发布了202

公司巡礼 | 步长制药：2023年营收132.45亿元大单品优势不减 企业成长逻辑清晰

近年来，随着《“十四五”医药工业发展规划》及《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》等纲领性文件的发布，医药行业结构得以优化，行业将迎来新一轮的爆发。搭乘行业发展快车，药企也迎来了新的发展机遇

公司巡礼 | 中公教育发布2023年报亏损收窄 多业务布局就业服务市场

4月30日，中公教育（002607.SZ）对外披露了2023年财报。通过实施经营整固计划等一系列精益经营及管理举措，报告期内，公司产品结构得到优化，从规模向效益的转变也取得一定进展，亏损也较2022年

公司巡礼 | 三安光电一季度开门红：营收和利润双双创历史新高

4月26日晚间，三安光电（600703.SH）发布2023年年度报告及2024年一季度报告。年报显示，2023年，公司共实现营业收入140.53亿元，同比增长6.28%，实现归母净利润3.67亿元。报

公司巡礼 | 伏美替尼加速放量艾力斯2023年业绩再攀高峰

近年来，国家陆续出台了一系列相关政策，支持药品研发创新，为药品研发创新领域注入了蓬勃生机。最新披露2023年财报和今年一季报的相关公司普遍迎来个位数甚至双位数业绩增长，但其中的优等生表现更为抢眼。如去

公司巡礼 | 佰维存储积极布局HBM+DDR5驱动高质量发展“5+2+X”战略助推核心价值提升

2023年，受全球经济环境和行业周期影响，存储市场需求不振，但眼下行业曙光已现。去年三季度末以来，三星、SK海力士等国际存储厂均采取减产等举措，供给端边际改善成效显著。而随着下游应用市场回暖，存储市场

公司巡礼 | 龙腾光电一季度营收同比增长21%复苏迹象显著 毛利率持续改善

4月26日晚，龙腾光电（688055.SH）发布了2023年年度报告和2024年一季报。2023年，公司实现营业收入37.83亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-2.78亿元。过去一年，显示市场终端

市场策略 | 资金流向A股趋势不变

从资金流角度来看，自2024年2月A股触底以来，北上资金已经连续3个月净买入A股，净买入规模已经超过800亿元。在4月末北上资金已从中上旬的资金净流入态势重回净流入。五一假期前，外资连续4天净买入A股

基金 | 新规落地，科创板公募配置有新意

4月30日，中国证监会公布的《关于修改&lt 科创属性评价指引（试行）&gt 的决定》对拟申报科创板上市企业提出了更高要求。上交所同日发布的《上海证券交易所科创板股票上市规则（2024年4月修订）》则

金融 | 招行业绩短期承压不改零售业务韧性

由于零售业务复苏缓慢，作为国内零售银行龙头，招商银行业绩阶段性承压，未来盈利的修复仍需等待居民端资产负债两端金融需求的改善。公司零售业务护城河深厚，零售客群基础优势明显，伴随大零售业务的回暖，其业绩也

金融 | 财通证券：财富管理和主动管理转型成效显著

根据财通证券发布的2023年年报和2024年一季报，公司2023年全年实现营业收入65.2亿元，同比增长35%；实现归母净利润22.5亿元，同比增长48.4%；加权平均ROE为6.67%，同比增长1.

金融 | 保险负债端高质量增长延续

2024年一季度，五家上市险企归母净利润同比下降13.5%。新准则可比口径下，一季度，平安、国寿、太保、新华、人保归母净利润同比变动-4%、-25%、1%、-29%、-24%，承保业绩下滑拖累利润表现

金融 | 银行利息收入下行压力缓释

随着42家上市银行2024年一季报的披露完毕，各家银行经营和业绩表现逐渐展现。一季度，上市银行实现净利润同比下降0.6%，增速较2023年下降2个百分点。分银行个体来看，业绩表现分化持续，部分银行盈利

聚焦IPO | 新规下科创板个别在审企业或面临达标风险

4月30日，证监会发布了《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》的第六号公告。修订后的《科创属性评价指引（试行）》（下称“指引”）强化了衡量科研投入、科研成果和成长性的关键指标。首先，将第一条第

投资圆桌 | 福寿园养老产业链价值显现

近年来，随着全球人口老龄化和少子化趋势的日益严峻，许多产业面临着巨大的挑战。然而，养老产业却成为了为数不多的朝阳行业之一。作为养老产业链的重要延伸，殡葬服务业务的市场价值正逐渐凸显。福寿园（01448

投资圆桌 | 海运价格周期波动难以熨平

在商业研究中，周期是非常重要的因素。成功抓住周期的投资者，可以利用周期的起伏，获得巨大的财富。反之，在周期中迷失的投资者，也会亏损惨重。司马迁《史记·货殖列传》中描述春秋时大商人范蠡的经营之道，“与时

港股投资 | 侠之大者金庸百年诞辰纪念•任哲雕塑展

黄蓉 · 雕塑杨过 · 雕塑香港文化博物馆为纪念查良镛博士（金庸）百年诞辰举办的「侠之大者──金庸百年诞辰纪念．任哲雕塑展」，今日（五月一日）迎来第十万名参观者。 康乐及文化事务署署长刘明光及联合策展

数据荟萃 | 房地产利好不断　沪指突破3150点

房地产利好不断 沪指突破3150点

数据荟萃 | 沪市/深市主板观察

沪市/深市主板观察

数据荟萃 | 科创板/创业板观察

科创板/创业板观察

数据荟萃 | 港股/美股市场观察

港股/美股市场观察

数据荟萃 | 本周创历史新高个股36只

本周创历史新高个股36只

数据荟萃 | 本周创历史新低个股22只

本周创历史新低个股22只

数据荟萃 | 本周连涨天数居前个股

本周连涨天数居前个股

数据荟萃 | 本周连跌天数居前个股

本周连跌天数居前个股

数据荟萃 | 融资统计（5月6日~5月9日）

融资统计（5月6日～5月9日）

数据荟萃 | 融券统计（5月6日~5月9日）

融券统计（5月6日～5月9日）

数据荟萃 | 券商最新研报荐股一览

券商最新研报荐股一览

数据荟萃 | 一周行业指数及重点行业个股表现（5月6日~5月10日）

一周行业指数及重点行业个股表现（5月6日～5月10日）

数据荟萃 | 一周市场热点及重点板块个股表现（5月6日~5月10日）

一周市场热点及重点板块个股表现（5月6日～5月10日）

数据荟萃 | 上市公司2023年年报主要财务数据

上市公司2023 年年报主要财务数据