证券市场周刊2024年第47期

证券市场周刊

证券市场周刊2024年第47期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

卷首语 | 加强超常规逆周期调节

中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期
图说

一周财经 | 图说

刺激消费将成为2025年经济工作的“头等大事”，中央政治局会议把“大力提振消费”排第一位，提振内需正式成为了2025年内部走出低通胀、外部应对风险的有力抓手。之所以选择消费作为“超常规逆周期调节”的抓

一周财经 | 速读

中央政治局会议分析研究经济工作中共中央政治局于12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议强调，做好2025年经济工作，要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发

一周财经 | 数说

51个交易日&nbsp 12月11日，A股市场震荡上涨。数据显示，截至收盘，A股市场成交额达到1.78万亿元，为连续51个交易日成交额突破1万亿元，创A股成交额连续突破1万亿元交易日纪录。45.6%中
市场韧性增强　跨年行情展开

宏观 | 市场韧性增强　跨年行情展开

自9月底，一系列增量政策推出后，A股市场先是经历了一波快速走强，10月之后上证综指处于3400点左右震荡。虽然市场没有连续上攻，但在一些干扰因素下仍显现出了较强的韧劲。以往A股经常是谈特朗普而“色变”
M1口径调整更符合基本面

宏观 | M1口径调整更符合基本面

12月2日，央行发布公告称，自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。货币供应量是
人形机器人投资节点来临

封面专题 | 人形机器人投资节点来临

随着通用人工智能（AGI）技术持续突破、供应链格局趋于完善、下游应用需求持续打开，人形机器人行业作为高端制造成长板块的明珠，2025年将迎来板块性投资机会。人形机器人利好催化频出，内外部产业共振，商业
拿地渐活跃　房企资金面回暖可期

公司与产业 | 拿地渐活跃　房企资金面回暖可期

在一些列政策利好的持续推动下，房地产改善热度态势延续。临近岁末，房地产土拍市场温度明显提升，百亿元级地块频现，头部房企竞相补仓。 从第三方披露的数据看，房企更为积极，一线城市推出的百亿元级地块纷纷落槌

公司与产业 | 半导体化学品：下游扩产驱动业绩高增长

半导体化学品种类繁多、进入门槛较高。经过多年的积累，部分上市公司在2024年前三季度净利润取得了同比增长50%乃至翻倍的业绩，其中既有显示材料化学品领域的公司，也有电子特气、湿电子化学品业务的公司。半

公司与产业 | 穿越白酒周期：精耕细作与全国突围

在日前召开的经销商大会上，山西汾酒透露，2025年将进入汾酒复兴的第二阶段，公司目标之一是又好又快扎根中国酒业第一方阵。在此之前发布的三季报显示，山西汾酒营收超越竞争对手，正式跻身行业前三。与此同时，

公司与产业 | 逆势大涨的创新药黑马

自2021年7月以来，受制于研发、商业化和资金等多重压力，国产创新药第一波浪潮消退，二级市场创新药板块迎来深度调整。中证创新药30指数（931440）2021-2023年分别下跌9.7%、21.43%

公司与产业 | 并网潮临近　海缆迎业绩拐点

2025年，预计中国新增海上风电装机近15GW，同比增长50%-114%，海缆企业中标金额走高，部分上市公司合同负债保持高位。此外，海外海缆头部企业订单积压，部分溢出订单或由中国厂商承接。国内企业积极
老龄化长视角下的医药股投资

公司与产业 | 老龄化长视角下的医药股投资

随着人口逐渐老龄化，银发经济更加受到重视，进一步加快发展银发经济对于不断满足老年人日益增长的物质文化需求、推动中国养老产业高质量发展具有重要意义，也必将催生新领域和新赛道。根据世界银行统计，2022年

公司与产业 | 水泥增长新动力：加速出海

近期，华新水泥（600801.SH、06655.HK）收购海外资产，再度引发对水泥行业出海的关注。2024年12月1日晚，公司公告称，拟通过相关子公司以约8.38亿美元的价格购买股权资产。本次交易完成

公司与产业 | 掘金并购重组盛宴

自2024年9月下旬开始，A股并购重组大大提速，据Choice数据显示，自9月24日后至12月6日，启动并购重组的上市公司占2024年以来的比重超过40%。当前沪深A股上市公司数量已经超过5000家，

民间智慧 | 年底市场以区间震荡为主

震荡阶段宜短线主持人：小泛这次对于指数的高点又一次提前告知，精准预判。特别反复强调了，沪指越接近3500点越要减仓，即便有重大利多的加持依然坚持。泛舟：我的坚持是有原因的，而不是认死理。之前的预判是提

基金 | 主动权益基金前五做对了什么？

一系列“政策组合拳”的出台修正了市场的预期，使得大部分权益类基金都在今年取得不错的收益。根据东方财富Choice数据，截至12月6日，2024年以来获得正收益的权益类基金有5207只，收益率超过5.0
个人养老金“长线长投”

市场策略 | 个人养老金“长线长投”

12月12日，人力资源社会保障部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监会等联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度将于12月15日推广至全国，同时重点在产品供给、领取条件方面进行了

市场策略 | 微盘、低价等边缘股开启“自救”行情

本周，A股边缘板块强势上涨，微盘股、破发行价和不活跃股指数同创历史新高，困境反转概念渐成热门赛道。“别和央行作对”正成为市场共识临近年末，全国楼市的转暖迹象已现。中指研究院数据显示，11月，百城二手住

金融 | 政策利好叠加资金回暖券商三大业务底部回升

在政策利好和资金回暖双重利好下，叠加2024年低基数，预计2025年券商板块业绩与估值有望实现双重提升。2024年前三季度市场行情整体下行，券商经营业绩承压明显，9月底以来利好政策接续出台，互换便利工
银行理财估值严监管或加速理财真净值化

金融 | 银行理财估值严监管或加速理财真净值化

12月10日，金融监管部门下发通知给各家银行理财子公司，要求该类机构不得违规通过收盘价、平滑估值、自建估值模型等方式调整产品净值波动。该通知要求银行理财子公司将产生正偏离的收益有序返还原客户，并要求3
以进化论演绎成长型投资

私家书斋 | 以进化论演绎成长型投资

许多年前，我们就知道拉尔夫·万格写了一本《狮子国的斑马》的书。直到最近，我们才有幸读到这本书，改名为《我只押成长股》。拉尔夫·万格是美国史上最著名的投资奇才之一。他在1970年创建了橡子基金，直到20
在可转债赎回潮里找最强因子

投资圆桌 | 在可转债赎回潮里找最强因子

从10月14号到12月6号，本轮转债行情中，22只可转债已经赎回，15只可转债已经公告强赎。一轮行情下来，各种类型的可转债纷纷到达强赎终点，可谓条条大路通罗马。但不同的可转债策略对应的风险性、收益性，
空调行业四季度或迎来业绩拐点

投资圆桌 | 空调行业四季度或迎来业绩拐点

自2024年4月商务部推出消费品“以旧换新”政策，7月财政部安排3000亿元超长期特别国债支持设备更新和消费品“以旧换新”，8月商务部等部门发布通知，对消费者购买8类家用电器给予“以旧换新”补贴，这一
通策医疗可考虑收购促成长

投资圆桌 | 通策医疗可考虑收购促成长

通策医疗（600763.SH）曾经是公募重仓大牛股，股价在2021年曾涨到422元（送股前的价格），市值高达1350多亿元。现在股价只到49元多，市值220亿元左右，跌幅高达84%。主要原因除了公募基

往期杂志

更多