证券市场周刊2024年第49期

证券市场周刊

证券市场周刊2024年第49期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

卷首语 | 红利资产再受追捧

A股市场仍持续在3400点附近震荡，但风格和结构却有了悄然的变化。之前两个月由于风险偏好有所提升，市场更偏重小盘股和科技板块。但进入12月后红利资产再度受到热捧，以四大行为代表的高股息股票纷纷创出历史
图说

一周财经 | 图说

高频数据显示，12月中国经济景气度或维持韧性。在生产端，12月生产或维持韧性，延续平稳。全国高炉开工率环比小幅回落，六大发电集团日均耗煤环比回升，汽车半钢胎开工率小幅回落，PTA开工率环比保持高增，但

一周财经 | 速读

中介机构要发挥&nbsp “看门人”作用12月23日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（草案）》。会议强调，要发挥好中介机构资本市

一周财经 | 数说

365.65亿元2024年以来，随着投资者投资海外的热情逐步升温，北上互认基金逐渐吸引市场目光。国家外汇管理局数据显示，截至10月底，北上互认基金累计净汇出金额达到365.65亿元，较去年底的174.
国债收益率因何下行

宏观 | 国债收益率因何下行

12月以来，债市经历了一轮非常强劲的上涨。10年期国债收益率跌破2%后，进一步下行至1.72%，月内已累计下行近30个基点，30年期国债收益率也下行至1.95%附近。11月底，市场利率定价自律机制工作
美联储鹰派降息

宏观 | 美联储鹰派降息

12月18日，美联储结束了年内最后一次议息会议，决定将联邦基金利率从4.5%-4.75%降至4.25%-4.5%，是连续第二次会议决定降息25个基点。至此，美联储本轮降息周期已经连续第三次会议降息，三
卖方研究环境生变　竞争格局保持稳定

封面专题 | 卖方研究环境生变　竞争格局保持稳定

第十八届卖方分析师水晶球奖2024年，A股市场总体呈现“先抑后扬”格局，特别是随着下半年一揽子增量政策的持续出台，市场企稳回升，并呈现多方面积极变化。从全年走势看，上证指数一度在2月初触及低点2635
全方位扩内需：消费增量在哪里？

公司与产业 | 全方位扩内需：消费增量在哪里？

无论是2024年12月9日召开的中央政治局会议，还是随后的中央经济工作会议，扩内需成为核心议题。中央政治局会议提出要大力提振消费，全方位扩大国内需求。中央经济工作会议提到2025年九项工作重点中，将提

公司与产业 | 春节档预热　电影股的春天值得期待

2025年春节档临近，根据猫眼专业版，截至2024年12月22日，全国共有5部影片定档大年初一上映。其中，《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》《唐探1900》等影片关注度

公司与产业 | 华润系增持背后的投资逻辑

近日，华润集团出手增持旗下医药上市公司股票，引发市场广泛关注。2024年12月19日，东阿阿胶（000423.SZ）公告称，控股股东之一致行动人华润医药投资，于11月8日至12月18日累计增持公司股份

民间智慧 | “双轮驱动”模式再次上演

历史上的1月 主持人：本周热点果然就是红利、成长及消费类轮动，且指数稳定性尚可，皆在泛舟算中。泛舟：临近年底，指数表现都不会差，更何况现在是牛市震荡阶段，即便震荡背景是牛市！年底大家都懂，基金要冲净值

基金 | 机构兴趣提升，红利ETF扩容正当时

中国证券登记结算公司（下称“中国结算”）12月17日发布的《关于对沪、深市场A股分红派息手续费实施优惠措施的通知》让红利资产有了更多被青睐的理由。根据上述《通知》，自2025年1月1日起，中国结算对沪
红利资产再度看好

市场策略 | 红利资产再度看好

近期市场对红利资产的关注度又有所提高，随着11 月市场波动加大，成长风格略逊，红利风格重新占优。12月以来，红利资产整体表现更强，红利板块如煤炭、公用事业、钢铁、银行等涨幅居前。展望2025年，多家机

市场策略 | 2025：政策强劲 慢牛可期

年关临近，2025年行情如何？乐观来看，A股蓝筹估值的洼地效应显著，以权重股估值抬高为标志的慢牛行情大概率到来。牛市引擎：政策利好延续周二（12月24日），标普500收于6040点，年内涨幅达26.6
美国财富不平等的幂律分布

私家书斋 | 美国财富不平等的幂律分布

经济学家托马斯·皮凯蒂曾引导世人关注所得分配向金字塔顶尖集中的现象，这使人注意到顶层群体惊人的所得增长。《金融化与不平等》的作者德克萨斯大学奥斯汀分校社会学教授林庚厚和科罗拉多州立大学社会学系助理教授
投资收益承压考验险企资产负债匹配能力

金融 | 投资收益承压考验险企资产负债匹配能力

近期，30年期国债收益率向下突破2%，作为以配置固收类资产为主的绝对收益型机构，险资资产收益承压。12月18日，据港交所披露的公告，平安资管在场内增持6725.5万股建设银行H股股份，耗资约4.24亿

投资圆桌 | 从股息再投资视角分析贵州茅台拆股

2024年12月17日贵州茅台召开了三季度业绩说明会，其中最受广大投资者关注的问题，莫过于“拆股”。董事长张德芹表示：“关于是否拆股，股东观点也不完全统一，有人赞成，有人反对。两种观点都是站在为茅台好

投资圆桌 | 以福建高速为例看收费年限到期影响

最近几年A股的红利股走势很好，其中就包括高速公路股。有些高速公路公司股息收益率比较高，但未来面临着收费年限到期的问题。在这种情况下，投资者应该仔细研究现有高速公路还有多少剩余收费年限，是不是可以通过改

投资圆桌 | 辣味休闲零食的持续性增长

科技的进步与发展的最终目的，应该是使得人们的休闲时间越来越多，消费是所有经济活动的目的，生产只是手段。目前国家在大力鼓励发展体育、娱乐等产业，整个社会已经有越来越多的人选择慢下来，选择享受生活，休闲化

投资圆桌 | 从本田和日产合并看汽车行业竞争

2024年12月，日本第二大汽车制造商本田株式会社，和日本第三大汽车制造商日产汽车，宣布开始合并谈判。同时，最大股东为日产汽车的三菱汽车，也宣布将加入合并协商。这个日本汽车业巨大的合并计划，将创造一家

投资圆桌 | 贝叶斯思维与理性决策

贝叶斯定理用得最多的地方，是帮助我们找到某个现象背后的原因，也就是说，贝叶斯定理可以用来做信息推断和决策。做信息推断时，如果用B表示观测的现象，A表示背后的某一个原因，那么贝叶斯定理可以写成的公式形式

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