证券市场周刊2023年第5期

证券市场周刊

证券市场周刊2023年第5期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

速读

开卷 | 速读

2023年2月16日，浙江台州，路桥区峰江街道妇联组织农家妇女走进当地花木市场向园艺师学习盆景修剪和管护。今年以来，该街道妇联组织农村妇女开展家政、烹饪、园艺、插花等的培训，提高妇女技能促增收。中央一
要刊速递

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》迪士尼业绩向好2023财年第一财季，迪士尼实现营收235.1亿美元，同比增长8%；持续经营净利润13亿美元，同比增长11%。迪士尼业绩增速回正很大程度上得益于传统主题公园业务，其媒体和娱
数据创一年新高（新低）股票概况

开卷 | 数据创一年新高（新低）股票概况

2.8-2.14日期间，共计231只股票创一年新高。创新高股票数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：机械设备（37只）、医药生物（24只）和食品饮料（22只）。创新高股票在时间上的分布是：2月8日
信贷开门红的几处背离

宏观 | 信贷开门红的几处背离

春节前市场预期的高涨并没有在节后转变为现实，春节后第一个交易日，市场冲高回落后，市场处于犹豫盘整当中。由于1-2月份所能看到的“硬数据”非常有限，市场只能通过各行业的一些高频数据来判定经济复苏的强度。

特稿 | 资本市场迈向高质量发展

新年伊始，资本市场即迎来了高质量发展的契机。2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。2月2日，中国证监会召开2023年系统工作会议，划定2023年资本市场发展与改革“路线图”，为资本市场服务高质
AI新纪元

封面专题 | AI新纪元

当地时间2023年2月7日，微软正式发布了自己的“新必应”，一个集成ChatGPT 的新版搜索引擎。“新必应”最值得关注的技术突破就是它运行的是 OpenAI 专门为搜索服务定制的下一代大型语言模型，

公司与产业 | 恒源煤电关联收购多

最近几年，煤炭进入高景气周期，相关上市公司赚得盆满钵满，净利润纷纷创下历史新高。恒源煤电（600971.SH）作为其中一员也是如此，2016-2021年期间营收从46.26亿元增加至67.49亿元，净

公司与产业 | 亚光科技：财务疑云密布

亚光科技（300123.SZ）预计2022年营业收入16亿元-18亿元，归母净利润、扣非净利润均预计亏损9亿元-12亿元。2021-2022年，公司处于持续大幅亏损状态。在2020年之前，亚光科技每年

公司与产业 | 中望软件增长瓶颈待解

中望软件（688083.SH）上市第二个年度业绩变脸，预计2022年扣非归母净利润为-8150万元至-5650万元，考虑到超募资金给公司带来的财务费用节省和理财收益，以及软件产品增值税即征即退款对利润

公司与产业 | 大悦城：业绩变脸“恰逢其时”

业绩预告发布后，多家上市房企都收到了交易所的问询函，大悦城（000031.SZ）也不例外。在2022年前三季度尚且盈利的情况下，大悦城预计全年亏损27.8亿元-29.8亿元。这就是说，在2022年四季

基金 | 450亿份：财通资管遭巨量赎回

2022年四季度债券市场的波动对公募基金产生了不小影响。根据东方财富Choice数据，截至2022年年底，公募基金份额规模环比减少7036亿份，降幅为2.75%，是2020年二季度以来的首次负增长，其

金融 | 全面注册制下并购市场有望复苏

全面注册制改革有三大看点：首先是对发行上市审核注册机制做了进一步优化。总的思路是保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性。同时，加强证

金融 | 国联证券推进财富管理实质性转型

2月7日，国联证券发布公告称，拟收购中融基金100%的股权；具体来看，公司拟通过摘牌方式收购中融信托所持有中融基金51%的股权，挂牌底价为15.04亿元，除此之外，公司还将通过协议受让方式收购上海融晟
资产分类新规不改银行资产质量实质

金融 | 资产分类新规不改银行资产质量实质

近年来，金融资产风险分类管理制度不断完善。2023年2月11日，银保监、中国人民银行联合发布《商业银行金融资产风险分类办法》（下称“《办法》”），《办法》将五级分类适用范围扩展到银行承担信用风险的全量

投资圆桌 | 生成式AI为游戏注入有趣的灵魂

最近，人工智能聊天工具 ChatGPT 在全球社交媒体上成为了最热门的话题。我以前在从事一级市场投资的时候，参与投资过一家初创的AI公司，当时AI行业最大的问题，一是找不到合适的应用场景，没法落地；二

投资圆桌 | 时代BETA和周期轮回

前段时间有个朋友说“在A股投资要聚焦新兴产业，把握时代的BETA”，我说，“这句话在2016年前完全正确，之后随着‘核心资产’的崛起就有失偏颇，未来随着时间的流逝可能越来越不正确。”过去这么多年A股追

投资圆桌 | 抄债试风向

工业大麻行业，从大麻合法化浪潮初露峥嵘时的巨大泡沫到现在跌落谷底，巨大的行业波动周期像极了互联网早期的样子。2020年，经过第一个短暂低谷的工业大麻行业在居家隔离、政府发钱，人们竞相囤积消费品的促进下

投资圆桌 | 家居连锁公司需拥抱数字化经营

过去几十年间，国内经济经济高速发展，房地产行业的蓬勃发展，人民群众对美好生活的向往是家居行业的最大基本面，购房、购家具的需求不断加大，也因此红星美凯龙和居然之家成为国内两大上市家居零售龙头。其发展旅程

投资圆桌 | 城投债务会不会爆发大危机？

最近网上有文章称，全国城投债务高达60多万亿元，压力山大。曾有券商统计，2021年年底各地发债城投公司的债务余额合计大约是50万亿元。考虑到2022年度增量、未曾发债的小城投公司债务，60多万亿元大致
全球经济会如何着陆

专栏 | 全球经济会如何着陆

丁孟预测模型显示，2023年11月美国经济衰退概率高达47.31%，高于从1990年以来所有的三次衰退。高利率风险、地缘政治风险和逆全球化风险都在增加美国经济衰退的风险，但愿这一次会不一样。2004年
牛市第一波上涨的节奏

专栏 | 牛市第一波上涨的节奏

短期行业或均衡，着眼全年成长更强，尤其是数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点、医药。当前A股底部已过，在基本面、资金面的积极因素推动下，A股市场已经熊转牛，2022年10月底以来的上涨即牛市的第一波
大萧条那从未被吸取的教训（三）

专栏 | 大萧条那从未被吸取的教训（三）

默里· 罗斯巴德/著胡佛与罗斯福真的有天壤之别吗？罗斯巴德在《美国大萧条》当中指出，胡佛推行的并不是自由放任，而是政府主导的通货膨胀和信贷扩张。1929年大萧条的起因和急剧发展，以及其持久的破坏性结果

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