证券市场周刊2023年第24期杂志在线阅读免费

开卷 | 速读

2023年7月11日，香港恒生指数收市报18659.83点，上升180.11点，升幅为0.97%，成交金额为839.09亿港元。李强主持召开经济形势座谈会中共中央政治局常委、国务院总理李强7 月6

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》澳养老基金规模激增由于资金大量流入，澳大利亚最大的养老基金AustralianSuper 所管理的资产已经激增至2000 亿美元，但目前约20% 的资产是现金和固定收益产品。该基金首席

开卷 | 数据

近一周（2023年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2023年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值07月05日-07月11日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

7.5-7.11 日期间，共计123 只股票创一年新高。创新高股票数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：机械设备（17 只）、汽车（13 只）和化工（12 只）。创新高股票在时间上的分布是：7 月

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至07.11）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至07.11）涨幅前10名本期恒源煤电计算结果如下：约翰· 聂夫1964 年成为温莎基金经理，并一直担任至1

宏观 | 美联储的烦恼

年初以来，华尔街和国内的分析师大都判断美国经济将很快进入衰退，美联储也将在下半年步入降息通道。虽然中途也遭遇了银行流动性危机的短暂冲击，但美国经济仍显得很有韧劲，失业率徘徊低位，就业增长并不差，甚至连

宏观 | 信贷温和放量

在经历了4、5月的信贷不振后，6月的信贷却超出了市场预期，出现了一定程度的回暖。这是经济回升前的信贷放量，还是季节性的信贷回补？央行最新公布的数据显示，6月新增人民币贷款3.05万亿元，同比多增246

专栏 | 三轮地方债化解启示

地方政府债务风险问题再次被市场所广泛关注。习近平总书记在《当前经济工作的几个重大问题》中明确指出，“加大存量隐性债务处置力度，优化债务期限结构，降低利息负担，稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管

专栏 | CPI磨底

秦泰CPI各分项普遍走弱显示出，各类收入人群的消费需求当前均进入一个较为平稳的底部增长区域。6月CPI、PPI均超预期走低，前者显示大众消费从集中释放转为平稳增长，后者则凸显能源保供和上游高库存的叠加

专栏 | 高风险资产更优

荀玉根下半年中国库存周期和稳增长措施落地望推动基本面修复，海外紧缩政策或迎拐点，资金有望回流高风险资产。2023年上半年，中国流动性整体维持合理充裕，但经济增长动能放缓背景下国内风险资产价格普遍下行，

专栏 | ITOT：成分股大扩容

iShares Core S&amp P Total US SM ETF是一只股票型基金，成立于2004年1月20日，募集期结束之后在纽约证券交易所高增长板市场开始进行交易，代码为ITOT，该ETF赋

专栏 | 查理·芒格的投资之道

查理· 芒格/著 RanRan/译大约在十几年前，我就经常搜寻查理·芒格先生执掌公司的股东大会记录，然而基本上一无所获。那时，我就想，要是能读到西科金融和每日期刊股东大会的记录，该是一件多么惬意的事情

封面专题 | 库存周期切换机遇

对于A股市场而言，历史上几轮去库存阶段的股价走势具有相似性，呈现“估值修复→现实兑现→盈利修复”三阶段特征。中国即将迎来新一轮库存周期的启动。库存周期因其对经济基本面尤其是需求存在直接反映，而成为指导

公司与产业 | 游戏行业的AI新契机

ChatGPT的爆火刺激国内外AI技术快速发展，5月29日，英伟达宣布推出全新定制AI模型代工服务NVIDIAACE游戏开发版，该产品利用AI驱动的自然语言交互技术，为游戏中NPC角色带来智能，从而优

公司与产业 | 掘金激光雷达千亿蓝海市场

近年来新能源车渗透率快速提升，而电动化和智能化为双螺旋关系，未来智能车有望快速放量。截至2022年，根据GGII统计，国内电动车渗透率达到25.6%，然而2022年国内高级驾驶辅助系统渗透率预计仅4.

公司与产业 | 镓锗出口管制的国产化机遇

近日，商务部决定对金属镓等镓相关物项以及金属锗等锗相关物项实施出口管制，自2023年8月1日起正式实施。2022年10月起，美国宣布实施芯片出口管制措施；2023年6月，荷兰宣布将进一步收紧光刻机出口

公司与产业 | 零食行业：价格战来袭集中度待提高

7月4日，赵一鸣零食打出5.5折，而近日零食很忙新海报宣布全面5.8折。毫无疑问，一场由零食集合店引发的价格战已经开启。新业态的利与弊零食可以细分为坚果炒货、饼干糕点、肉干肉铺、果脯果干、海味零食、膨

公司与产业 | 卫宁健康：医疗IT龙头何时反转？

卫宁健康（300253.SZ）是医疗信息服务领域的明星股，历史上最大涨幅超过50倍，市值最高超过600亿元。但自从2020年中旬以来，公司股价持续走熊，至今最大跌幅超过70%，市值仅有150亿元左右。

公司与产业 | 达利食品私有化：低估值之惑

宣布私有化之后的首个交易日，达利食品（3799.HK）股价单日大涨28.68%，公司价值得以部分“兑现”。多家在港上市的消费品公司也面临类似问题，股价表现不佳背后是增收遇到困难。在宣布退市前，达利食品

公司与产业 | 华东重机：60亿元“跨界”需度几重关

近日，华东重机（002685.SZ）公告称，公司拟投资60亿元用于10GW N型高效太阳能电池片生产项目。然而，华东重机本次拟投资项目的单位投资成本和对项目的预期收入水平都明显高于“头部”公司，项目预

公司与产业 | 中报前瞻之一：千亿级智能物流　订单兑现+渗透率提升

2023年7月10日，今天国际发布业绩预告，公司上半年归属母公司的净利润为1.9亿元至2.1亿元，较上年同期增长78.2%至96.96%。其原因是企业自动化数字化需求旺盛，报告期公司完成实施并确认营收

公司与产业 | 比音勒芬：股价为何能跑赢服装指数30个点？

比音勒芬（002832.SZ）2022年营业收入28.85亿元、归母净利润7.28亿元，同比分别上涨6.06%、16.50%。同期，纺织服装板块（申万行业分类）营业总收入、归母净利润同比分别下降0.8

公司与产业 | 益大新材：量价齐升促业绩增长　信披质量仍有待提升

山东益大新材料股份有限公司（下称“益大新材”）是一家集研发、生产、销售高品质针状焦为一体的现代化高新技术企业。2022年12月22日，益大新材在创业板的首发申请获深交所受理，目前已完成第二轮问询回复。

基金 | 华商基金：踩雷退市股

5月5日，阳光城被实施其他风险警示（股票简称变为“ST阳光城”）并复牌。自当日至6月9日停牌，公司股价连续26个交易日以一字跌停报收，累计跌幅达到73.19%。在此期间，于5月15日，公司股价首次跌破

金融 | 周期低位叠加政策发力稳信用

根据央行7月11日公布的2023年上半年金融数据，6月新增人民币贷款3.05万亿元，同比多增2296亿元；人民币存款增加3.71万亿元，同比增加1.12万亿元；M2增速为11.3%，同比、环比分别下降

金融 | 公募基金费率改革力度或超预期

据报道，7月8日，证监会制定了公募基金行业费率改革工作方案，方案主要包括以下五点：1.降低主动权益类基金费率水平。即日起，新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%。2.降低公募基金证券

金融 | 预定利率下调谋资产荒破局

定价利率的下调使得保险在回归保障的同时优化负债端成本管理。据报道，2023年4月，原中国银保监会组织保险行业协会，并召集23家业内人身险公司在北京、上海、武汉三地召开座谈会，对未来寿险业新开发产品的定

投资圆桌 | 烟蒂股投资准则下的亚洲水泥

随着近期港股的估值接近历史低位，我意外的发现了好几只符合格雷厄姆早期最严格定义的烟蒂股：账面现金大于公司市值！所谓烟蒂股投资，按照格雷厄姆最初的定义就是永远买入那些股价低于净营运资产（注意不是净资产）

投资圆桌 | 直播电商哪种类型活得好？

伴随着5G网络的普及、网络视频的兴起，直播电商成为电商、乃至中国经济中增长最快的行业之一。根据网经社电子商务研究中心发布的《2022年度中国电子商务市场数据报告》显示，2022年中国网络交易规模增长为

投资圆桌 | 保利物业明牌在握

2022年是物管公司多年来经营最困难的一年。并购速度极大放缓，一方面受地产行业下行影响，不少物业公司资金被母公司占用；另一方面股价下跌导致一二级市场价格倒挂。当年度上市公司主营业务收入合计同比增速下降

投资圆桌 | 啤酒行业的慢升级

7年前，啤酒行业大兴价格战，一瓶啤酒的价格一度还不如一瓶矿泉水。啤酒的生产成本比矿泉水高得多，但这样不合常理事情就发生了。早在2017年时，笔者调研一家白卡纸包装企业，彼时包装行业正在经历涨价，笔者问

投资圆桌 | 寻找业绩预告中的超额收益

截至2023年7月10日，全A的5223家上市公司共有222家披露中报业绩预测，依照板块进行划分，当前全A、主板、创业板、科创板披露率4.25%、4.29%、4.90%、3.88%。中报业绩预告与个股