证券市场周刊

开卷 | 速读

广州官宣“认房不认贷”。“ 认房不认贷”，指的是购房人贷款时，认定首套住房的标准只看购房者名下的住房套数。8月25日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局三部门联合印发了《关于优化个人住房贷款中

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》花旗上调标普预期花旗股票策略师斯科特·克罗内特认为，第一波人工智能技术的突破提振了英伟达等漩涡中心的公司股价，而第二波热潮将提振整个市场，并通过节省成本和提高生产效率而提高企业盈利。基于

开卷 | 数据

近一周（2023年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2023年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值08月23日-08月29日的五个交易日中，

宏观 | 市场低估了美联储决心

美联储的一举一动都扯动着全球金融市场的神经。在刚刚结束的Jackson Hole央行年会上，美联储主席鲍威尔再度释放鹰派信号，“我们准备在适当的情形下进一步提高利率，并打算将政策利率维持在一个限制性水

封面专题 | 反攻的号角

从当前来看，“活跃资本市场一揽子措施”+“一揽子地方化债方案”+“房地产政策的优化调整”构成了下半年政策发力的主线，随着这三大政策的同步推进，市场从政策底- 市场底- 经济底的进程也有望加速。A股市场

公司与产业 | 认房不认贷：核心城市打开政策空间

8月28日，房地产板块强势走好，百余只个股几无下跌，14只个股涨停，申万房地产指数涨幅仅次于政治局会议后，这与周末政策面的整体利好有关。除了印花税减半、优化IPO、再融资监管和规范减持行为外，具体在房

公司与产业 | 华润啤酒多元化的白酒尝试

依靠高端的持续发力，2023年上半年华润啤酒（0291.HK）营收取得了两位数以上的增长，增速创公司重组为啤酒企业后的新高。与此同时，华润啤酒控股的白酒业务也开始纳入公司合并范围，相关多元化开始起航。

公司与产业 | 恒瑞医药重回增长轨道

恒瑞医药（600276.SH）2023年上半年实现营业收入111.68亿元，同比增长9.19%；净利润23.08亿元，同比增长8.91%；扣非净利润22.43亿元，同比增长11.68%。这是恒瑞医药连

公司与产业 | 水泥：基本面好转 价格有望得到支撑

8月29日，生意社商品行情分析系统显示，8月份华东地区水泥行情下跌，月初价格为331元/吨，月末价格为323元/吨，下跌了2.42%，当前价格同比已下跌了17.18%。目前水泥价格已经跌到了成本线附近

公司与产业 | 走出集采阴影，胰岛素迎来业绩拐点

近日，通化东宝和甘李药业先后发布半年报。2023年上半年，通化东宝实现营业收入13.66亿元，同比下降1.53%，扣非净利润4.80亿元，同比增长8.75%；甘李药业实现营业收入12.30亿元，同比增

公司与产业 | 吉比特：短期波动还是拐点已至？

因持续派发高现金红利，被广大投资者称为“游戏茅”的吉比特（603444.SH）披露2023年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入23.49亿元，同比增长-6.44%；扣除非经常性损益后归属于上市公司

公司与产业 | 民营房企降杠杆的A股样本

在度过2023年年初的小阳春之后，中国房地产销售又出现了放缓的迹象。国家统计局数据显示，2023年1-7月，房地产销售额为7.04万亿元，下降1.5%，较6月份正增长又出现了调整。在此情况下，个别在港

公司与产业 | 德赛西威：高增长VS毛利率下滑 智能驾驶竞争格局生变

德赛西威（002920.SZ）2023年上半年实现营收87.24亿元，同比增长36.16%；实现归母净利润6.07亿元，同比增长16.47%。德赛西威在技术方面具有一定的先发优势，但能否在后续竞争中站

公司与产业 | 半导体行业首发上市居“吸金”之冠 汽车零部件行业紧随其后

巨潮资讯网显示，按上市日统计，2023年1-7月京沪深三家交易所共计210家企业成功实现首发上市，募资资金总额近2500亿元，覆盖67个行业。其中半导体行业的首发上市企业，从2022年开始，募资总额一

投资圆桌 | 从亚朵看酒店行业将持续复苏

近期，旅游行业新闻层出不穷，各大旅游景点人满为患。景点门票固然很难预约，连住宿酒店价格也持续高涨。与热搜榜的近阶段常客“中国经济弱复苏”话题形成鲜明对比。站在消费者和投资者角度来思考，“酒店价格过高”

投资圆桌 | 老板电器进入平稳期

老板电器（002508.SZ）2023年半年报显示，上半年实现营收49.35亿元，同比增长11.04%；净利润为8.30亿元，同比增长14.67%。根据奥维云网信息，1-6月老板电器油烟机线下零售额市

投资圆桌 | 最受益AI的网易游戏

游戏行业由于其文化创意产品属性，偶然性很大，出了一个爆款游戏，并不意味着下个产品还会火爆，连续出爆款产品的可能性很低，所以我认为游戏行业并不具备一个好的商业模式，大多数公司不具备长期投资价值，上市的游

基金 | 中证2000：公募外资大抢筹

8月11日，即中证指数公司正式发布中证2000指数当日，易方达、华夏、广发、富国等10家基金公司同时申报了一只中证2000ETF。上述指数发布及基金公司申报ETF之时，A股正陷入调整之中，市场迫切期待

金融 | 存量按揭利率下调修正风险预期

8月1日，中国人民银行、国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议，在房地产领域明确提出了“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”。此前，7月14日，国新办上半年金融统计数据发布会上表示“按照

金融 | 光大银行营收净利增速环比放缓

8月24日，光大银行公布2023年半年报，上半年，公司实现营收765.2亿元，同比下降2.5%；实现拨备前利润565.1亿元，同比下降3.8%；实现归母净利润240.7亿元，同比增长3.3%。年化加权

金融 | 招商银行：基本面弱改善 核心价值强撑

8月25日，招商银行公布2023年半年报。上半年，公司实现营收1784.6亿元，同比下降0.35%；实现拨备前利润1250.7亿元，同比下降2.1%；实现归母净利润757.5亿元，同比增长9.12%。

金融 | 上海银行：营收负增长缺口收窄净息差下行拖累营收

8月25日，上海银行发布2023年半年报，上半年实现营业收入264亿元，同比下降5.66%；实现归母净利润128亿元，同比增长1.27%；净息差较年初下降14BP至1.4%，不良率较一季度末下降3BP

金融 | 资本市场投资端实质性改革已至

8月27日，财政部、税务总局、证监会密集发布重大政策调整；其中，财政部、税务总局公告，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收；同日，证监会发布三则政策调整公告，涉及降低融资保证金、限制股份减持、优

金融 | 兴业证券：投行市占率提升财富管理仍承压

8月25日，兴业证券发布2023年半年报，上半年实现营业收入69.38亿元，同比增长40.28%；实现归母净利润17.96亿元，同比增长30.73%；加权平均ROE为3.37%，较上年增加0.09个百

专栏 | 活跃资本市场　推进交易制度改革

8月10日，沪深两市交易所均表示推动完善交易制度和优化交易监管相关举措尽快落地，成熟一项推出一项，持续激发市场活力，更好服务中国特色现代资本市场建设。招商证券认为，未来交易端改革可能在交易方式与交易规

专栏 | 工业利润降幅收窄

秦泰工业利润连续数月降幅收窄，但在总需求拉动营收大幅改善的触发逻辑出现之前，利润的改善在幅度上都比较边际。7月工业企业利润连续第5个月跌幅收窄，但改善速度放慢。能源保供背景下生产成本率同比下降，营收跌

专栏 | 政策助推科创板见底回升

从战略上和战术上，看科创板均已显现出较好的投资价值，值得投资者重视。8月27日，财政部、证监会、交易所政策多箭齐发，已经处于历史底部的科创板受益明显。科创板IPO压力较大，融资收紧有利于改善市场资金面

专栏 | 双腿的巨人走得又快又远

斯科特·戴维斯、卡特·科普兰、罗布·韦特海默/著各种各样的文章、书籍鼓吹复利效应，或者倡导长期主义，但往往流于表面。即便坚称要做“时间的朋友”的人，最后也往往会发现时间这个朋友并没有想象得那么友善。够

价与值 | 华大基因：潮起潮落不忘初心 云卷云舒信步向前

市场环境承压之下，唯有始终面向未来，用长期的确定性，对抗短期的不确定性，才能穿越周期。近日，华大基因（300676.SZ）发布2023年中报，公司上半年实现营业收入20.71亿元，实现归母净利润0.5

价与值 | 永安期货2023年上半年业绩稳中有进，助力实体经济高质量发展

8月23日晚，永安期货（600927.SH）发布了2023年半年度报告。报告显示，2023年上半年公司实现营业收入119.66亿元，实现归母净利润4.12亿元，同比增长30.40%。回顾今年上半年，中

港股投资 | 陈幼坚艺术收藏及创作之旅

我的人生是一趟关于创作和收藏的旅程 ，，陈幼坚艺术来源于生活而不止于生活艺术来源于生活而不止于生活「我感觉我的⼈⽣就是⼀本书，是⼀趟关于创作和收藏的旅程。」陈幼坚在香港乃至全亚洲贡献经典作品无数，背