证券市场周刊

开卷 | 速读

2021年1月6日，江苏连云港，海州经济开发区一家毛毯公司生产车间，工人正在查看毛毯生产线运行情况。岁末年初之际，随着海外订单不断增加，江苏连云港市毛毯加工行业迎来生产销售旺季，各种经纬编单双层印花毛

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》亚马逊买飞机扩充航空物流持续一年的疫情让航空业水深火热，而享受居家隔离红利的电商业绩却突飞猛进，亚马逊宣布一次性购买11架二手飞机，进一步扩充其航空物流网络。这些飞机分别来自于达美航空和

开卷 | 数据

近一周（2020年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2020年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成份股最新估值12月30日-01月05日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

2020.12.30-2021.1.5期间，共计232只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）分别是：化工（29只）、电气设备（28只）和机械设备（23只）。创新高股票在时间

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至01.05）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至01.05）涨幅前10名本期茂业商业计算结果如下：注：财务数据截至2019年年报，行情数据截至2021年1

宏观 | 货币政策宽松能持续多久

近期可能降准。2020年初，疫情蔓延，为对冲疫情对实体经济的影响，央行实施超市场预期宽松的货币政策。后随着中国疫情得到有效控制，以及前期过度宽松的流动性导致监管套利活动增多，宏观杠杆率快速上升，央行货

封面专题 | 问策2021

2021年1月5日，上海，当天下午3点收盘后，陆家嘴一建筑外的LED屏幕上显示的当天收盘股指。1月5日，A股三大股指震荡上扬，两市成交额连续第2日突破1万亿元。截至收盘，沪指涨0.73%，报收3528

公司与产业 | 海天味业价格暗战

刚刚过去的2020年，席卷全球的新冠疫情给世界经济增加了不确定性，食品行业因刚需支撑受到资本市场的追捧，多家券商曾预测，海天味业（603288.SH）将在大豆价格升高的背景下相应提高酱油的价格，不料被

公司与产业 | 酒鬼酒提价故事还能讲多久？

2020年已经落幕，白酒是唯一涨幅翻倍的板块，表现贯穿全年。这其中，下半年发力的酒鬼酒（000799.SZ）以远超3倍的涨幅领涨白酒股，也成为2020年涨幅前10的唯一白酒股，但酒鬼酒却是营收和净利润

公司与产业 | 辽宁成大“大而不强”

辽宁成大（600739.SH）是一家老牌上市公司，2019年以来，公司股价一路上扬，总市值从百亿元最高涨至接近500亿元，2021年1月6日，收盘总市值仍有369亿元。2019年，公司全年实现收入17

公司与产业 | 石头科技大解禁前的微妙变化

2020年前三季度，石头科技（688169.SH）营业收入为29.80亿元，同比下降1.66% 归属于上市公司股东的净利润为8.99亿元，同比增长54.49% 扣非净利润为8.32亿元，同比增长47.

公司与产业 | 中消云：业绩增长成色不足 关联交易虚实待考

2020年11月30日，深交所披露信息，中消云科技股份有限公司（下称“中消云”）因更新财务资料中止创业板发行上市审核程序。中消云创业板IPO申请于9月30日获得受理，11月1日获深交所问询。中消云成立

公司与产业 | 海康威视：净资产收益率滑坡

以视频监控系统为核心业务的海康威视（002415.SZ）经历了多年的高速成长后已接近天花板，市场不再具有想象空间，公司对此或许早有预料，耗时多年培育创新业务，但迟迟难以盈利，持续的资金投入得不到回报，

公司与产业 | 英科医疗：激进扩产暗藏隐忧

疫情以来，英科医疗（300677.SZ）一次性防护手套产品需求激增，公司业绩爆发。据Wind统计，2020年年初至今，英科医疗区间涨幅高达1589.11%，在整个A股市场可谓凤毛麟角。在此利好下，英科

公司与产业 | 金三江：毛利率远超同行 产能消化成难题

金三江专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，主要产品为沉淀法二氧化硅，主要作为原材料应用于牙膏工业，公司主要产品为“牙膏用（高磨擦型）二氧化硅”、“牙膏用（磨擦型）二氧化硅”、“牙膏用（增稠型）二

公司与产业 | 恒生电子：高额费用去哪儿了？

恒生电子（600570.SH）2020年前三季度实现营业收入23.38亿元，同比增长1.78% 实现扣非净利润2.59亿元，同比下滑18.26%。对于营业收入与利润的反向变动，上市公司及相关研报将其归

公司与产业 | 维信诺出售核心技术断臂求生

随着京东方（000725.SZ）、深天马（000050.SZ）等面板企业的茁壮成长，在掌握了面板核心技术并把价格做到足够低以后，中国的消费电子行业尤其是手机领域涌现出一批世界级的企业。华为通过和京东方

公司与产业 | 和邦生物恐有退市之虞

这个冬天对和邦生物（603077.SH）而言有点冷。在2020年第四季度，公司股价一度下跌至1.33元，按照退市新规，原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，不再设退市整理期。为此，公司积极自救，2

公司与产业 | 众生药业商誉埋雷

众生药业（002317.SZ）于2009年12月IPO募集11亿元并在深交所挂牌交易。上市后，业绩依然保持快速增长，2017年开始进入增收不增利阶段。2015年以来，众生药业频频并购，在并购方面耗资超

金融 | 房贷新政考验银行资产调整能力

2020年12月31日，央行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》（下称“《通知》”），对在中国境内设立的中资法人银行业金融机构，其房地产贷款余额占比及个人住房贷款余额

金融 | 监管重击欺诈发行和信披造假

2020年12月26日，市场盼来了加大IPO发行和信披等方面违法违规行为刑事责任的久违的消息——这一天，第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案（十一），并将于2021年3月1日起正式

投资圆桌 | 黄金迷雾

2020年二三季度，由于美联储无底线托市，黄金成了全球市场上最靓的仔，与大型科技公司并驾齐驱，一时瑜亮。但是从三季度的后半程开始，金价出现了快速调整，从2100​美元/盎司跌到1760美元左右企稳反弹

投资圆桌 | 价值和成长指数的巨大背离

最近一年多以来，以低估值为特点的价值型股票和以高ROE（净资产回报率）、高增速为特点的成长型股票之间，出现了巨大的背离。而这种背离，通过分析沪深300指数族中的两个指数，可以观察的非常清楚：沪深300

专栏 | 不一样的周期

彭文生疫情后货币的“非中性”将通过传统的经济周期和金融周期体现出来。美国的主要风险是通胀预期导致的长端利率上升对金融市场的冲击，中国的主要风险是债务偿还压力。经济周期（以增长和通胀为标志）和金融周期（

专栏 | A股有望打破“牛不过三”

荀玉根春季行情已开始，全年主线仍是代表转型升级的科技和内需。在过去的两年中，上证综指、万得全A、沪深300、创业板指等股票市场主要指数均大幅上涨，因此在展望2021年时，许多投资者担忧“牛不过三”，即

IPO主板 | 华旺科技：管理能力优势明显并有望受益于行业增长

华旺科技（605377.SH）主要从事可印刷装饰原纸和素色装饰原纸的研发、生产和销售业务，以及木浆的贸易业务。公司生产的装饰原纸广泛用于家具、地板、木门等产品的贴面装饰。2020年上半年，公司收入合计

IPO主板 | 祖名股份：千亿豆制品赛道领跑者

民以食为天，在中国博大精深的美食版图上，豆制品占据着重要的地位。豆制品具有人体必需的钙、磷、铁等人体需要的矿物质，并且含有维生素B1、B2和纤维素。同时，豆制品行业作为农副产品加工，有利于上游的农业增

IPO中小板 | 国内电子陶瓷行业领跑者中瓷电子登陆A股

河北中瓷电子科技股份有限公司（下称“中瓷电子”，003031.SZ）是专业从事电子陶瓷系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，具备了电子陶瓷和金属化体系关键核心材料、半导体外壳设计仿真技术、多层陶瓷高

IPO科创板 | 惠泰医疗：拥有全球领先行业竞争力高速增长可期

惠泰医疗（688617.SH）作为一家专注于电生理和血管介入医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业，是国产电生理和血管介入医疗器械品种品类齐全、规模领先、具有较强市场竞争力的企业之一，也是能够与国外

港股投资 | 腾讯京东 双双加持

公司在2017年11月在港上市，招股价7.70元，认购超额560倍，冻资3820亿元，为当时史上十大新股冻资王，可见热捧程度，但股价挂牌高见10.18元后便掉头向下，此后辗转向下， 在2020年3月创

港股投资 | 乐儿岛的影与光

光是生命里不可或缺的元素，也是神奇的魔术，它让物件有“影”，无论从绘画、雕塑、甚至摄影。让各种艺术的表现更具生命、立体与层次。在中环一个神秘的角落，设计师与创作者以光为题材，融入他们的想法与故事，创造

港股投资 | 湾仔圣佛兰士街忙里偷闲的品味空间

BUSYBIRD（城中鸟）为一家全新餐饮概念店，包含了葡萄酒零售、品酒、以及堂食餐厅的元素。全店分为试酒桌及半户外休闲区域，装修风格简约轻松，配以大量植物及热带雨林元素，务求令湾仔繁忙的上班族在追求品

港股投资 | 想要觅得真爱情先要远离“三不男”

时下很多男人玩起了「三不主义」。何谓「三不主义」？就是那种面对姑娘的爱意，不主动、不拒绝、不负责。关系刚建立时，「三不男」通常都会发放一些小暧昧，说点儿似是而非的情话，等姑娘们上钩。如果你一厢情愿的扑

港股投资 | 入深港通 基金爱股

王勃可以毫不夸张，在过去的一年，香港的股市就是新股或半新股的天下，升幅的长度及跨度都不是一般传统旧经济股所能比阻碍的，其中影响的因素相当之多， 1940（中国气体投资有限公司）。公司自2007年起开始

港股投资 | 王守清个展《意识之间》

王守清艺术家简介王守清，1954年生于中国福建，1978年移居香港，1987年英国伦敦中央美术学院攻读现代艺术，1992毕业于英国伦敦温布顿艺术学院。其作品曾在英国、法国、德国、日本、韩国、中国香港及

港股投资 | 漫游大也堂林天行

衍之三晴日缘和觉盛林天行 自十四岁开始习画， 对国画， 西洋画以至中国书法均有研究， 毕业于北京中央美术学院的当代艺术家， 所创作的彩墨画具有极其强烈的个人风格。在中国和海外展览会上，我经常看到他的作