证券市场周刊

开卷 | 速读

2021年1月27日，动车组列车停靠在南京南动车运用所存车线上整装待发。2021年中国春运即将开启，在南京动车段南京南动车运用所，一列列检修完毕的动车组列车在存车线上整装待发，迎接春运。据悉，2021

开卷 | 胜券投资分析第378期回顾

胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有

开卷 | A股神奇公式

本期航天信息计算结果如下：注：财务数据截至2019年年报，行情数据截至2021年1月27日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》英特尔同台积电达成协议消息人士表示，英特尔和台积电已经达成CPU代工协议，后者将使用即将试产的3nm工艺在2022年下半年开始为英特尔生产产品。研究机构称英特尔计划下半年将酷睿i3 CP

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至01.26）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至01.26）涨幅前10名本期茂业商业计算结果如下：注：财务数据截至2019年年报，行情数据截至2021年1

开卷 | 数据

近一周（2020年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2020年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成份股最新估值01月20日-01月26日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

2021.1.20-2021.1.26期间，共计205只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）分别是：化工（43只）、电气设备（24只）和医药生物（23只）。创新高股票在时间

宏观 | 中国经济进入主动补库存

如果把全球金融市场比作大海，2020年无疑是波谲云诡、惊涛骇浪的一年。狂风过后，余波未平，2021年大类资产走势仍有不小的悬念，各类资产如何权衡取舍，市场观点仍存在诸多分歧。世界经济可能于下半年整体性

宏观 | 需求下滑持续垒库，钢材压力强于原料

2021年1月份第3周，国内商品指数反弹失败之后震荡承压，打破了短期震荡平台之后继续回落，高位压力有所升温，一周下跌1.48%，连续两周下行之后月内涨势明显收敛，目前是处在长周期上涨趋势下的调整阶段。

宏观 | 人民币涨势底部已逐渐明确

自20年5月人民币7.2的位置做出人民币升值的预判后、汇率的升值远超我们的预期，判断的极限位置6.8已经被打破、一路升值到6.4左右的高点。此间市场预期不断高涨、且高度趋于一致，主流预期6.0甚至更低

封面专题 | FOF之王

从基金公司、券商及券商资管公司、银行及银行理财公司近期的动作来看，FOF 将是其未来的重要阵地。从零到近千亿，中国的FOF基金（Fund of Funds，基金中的基金）仅用了三年时间。根据Wind资

公司与产业 | 精测电子“巨无霸式”定增迷雾

近日，精测电子（300567.SZ）拟发行股票募集资金总额不超过14.94亿元，其中7.43亿元拟投入上海精测半导体技术有限公司研发及产业化建设项目，3.03亿元拟投入Micro-LED显示全制程检测

公司与产业 | 桃李面包利润腾挪有方

不及预期的业绩快报出炉后，桃李面包（603866.SH）5个交易日下跌近10%，依靠政策红利和会计手法带来的利润增长，终究难以获得市场的认可。业绩公告过后，桃李面包控股股东宣布继续减持。年初业绩优异，

公司与产业 | 威腾电气会计手法美化利润

就在日前，威腾电气集团股份有限公司（下称“威腾电气”）科创板首发过会，但依靠会计手法维持盈利的威腾电气会给投资者带来多少回报呢？威腾电气原本在新三板挂牌，公司近些年来虽然收入保持增长，但盈利增长乏术。

公司与产业 | 华宇软件：一鱼多吃肥了谁？

华宇软件（300271.SZ）2020年前三季度仅实现营业收入15.28亿元，同比下降30.56% 扣非净利润5274万元，同比大幅下滑83.70%。虽然业绩大幅下滑，但上市公司也迎来了一件“大喜事”

公司与产业 | 海王生物大股东包揽定增自救

海王生物（000078.SZ）是一家地处深圳的医疗商业流通上市公司，2019年收入超过400亿元，总市值接近百亿元。目前，公司25亿元定增计划正处于证监会审核阶段，公司有息负债高企、短贷长投，资金链处

公司与产业 | 慈星股份：股权差异定价显不公

1月18日，慈星股份（300307.SZ）发布定增预案，拟通过定向发行股份方式募集不超过10.75亿元用于补充流动资金，股份发行价格为4.59元/股 20日，慈星股份再发公告称，公司第一大股东裕人企业

公司与产业 | 龙高股份：高利润率难持续

高岭土是生产瓷器的重要原料，龙高股份的主要产品有高岭土原矿、高岭土精矿、综合利用产品三大类。其中，高岭土精矿是高岭土原矿加工而成，根据粒度不同分为325目高岭土精矿、325目机碓高岭土和超级龙岩高岭土

公司与产业 | 景峰医药：资金链紧绷

近年来，因主要产品受到政策影响，景峰医药（000908.SZ）业绩大幅下滑，2019年发生巨额亏损。2020年前三季度，在非经常性收益的帮助下，公司由亏转盈，研发资本化及固定资产延迟转固对提振业绩也有

公司与产业 | 博世科：不断膨胀的在建工程

2020年的年报必须在4月30日之前发布完毕。在等待年报的日子里，最需要警惕的，就是各种暴雷。比如业绩暴雷、商誉暴雷，各种资产损失暴雷。如何防范这些财报里的雷？其实，在半年报和三季报中，很多雷已经初现

公司与产业 | 东方时尚：打汽车小镇的旗号

2011年至2015年，东方时尚（603377.SH）的营业收入及净利润均快速增长。不但业绩了得，东方时尚野心还不小，其战略目标是，在进一步提升公司在北京市场占有率的基础上，通过向全国连锁扩张，将公司

公司与产业 | 积极探索金融、科技与产业互动，推动科技创新，提升产业竞争力

我国是全球第二大经济体、世界生产加工中心，在全球供应链中占据举足轻重的地位。目前，我国已经进入新发展阶段，正在从“中国制造”向“中国创造”转型，依靠科技进步带来的全要素生产率提升，将为我国经济创造新的

金融 | 兴业银行存量风险出清记

1月14日，兴业银行发布2020年业绩快报，2020年全年实现营业收入2031亿元，同比增长12% 实现归属于本行股东净利润666亿元，同比增长1.2% ROE为12.6%，比2019年下降1.4个百

金融 | 2018年大幅信用紧缩再现？

近期，多家银行发布2020年业绩快报，银行业在2020年四季度业绩改善显著。多家中小银行发布的业绩快报显示，四季度业绩增速与资产质量双改善为普遍现象。通过对比银保监会近日透露的几组行业数据发现，四季度

金融 | 银行逐渐走出经营泥潭

1月22日，银保监会公布2020年银行业运行情况，截至2020年年末，银行业金融机构总资产319.7万亿元，同比增长10.1% 总负债293.1万亿元，同比增长10.2% 全年银行业共处置不良资产3.

投资圆桌 | “二八格局”如何开辟超额收益新战场

2021年年初以来，伴随着连续万亿元的成交和不断创新高的指数，市场的结构性进一步极致化，“少部分公司的牛市”仍在演绎中。据统计，剔除停牌个股以及2020年12月以来新股，全市场4051只股票中跑赢上证

投资圆桌 | 两个指数告诉你，不要轻易做空

做空和短期杠杆是许多投资者喜欢的短期交易工具。但是，一些著名的价值投资大师，如彼得·林奇、沃伦·巴菲特、塞思·卡拉曼等，却从来不提倡投资者做空或者使用短期杠杆进行投资。抛开可能爆仓的风险不谈，比如最近

投资圆桌 | 流行性谬误四例

这个市场有很多流行性谬误，以讹传讹、渐成常识，只要稍加实证就可以勘误，但很多人宁愿相信，也不愿意画两条曲线去检验。比如说“无风险利率下降导致股市上涨”。只要把十年国债收益率和股指做一张图，就知道两者的

专栏 | 无错配不通胀

供需匹配的复苏不会加速通胀。2021年中国通胀驱动力主要来源于海外扩张性政策与存在供给约束的上游行业。无错配不通胀。错配包括货币超发，产业内部供需错配、产业之间错配等情况。1993年价格全面放开至今，

专栏 | 基金的行业配置朝均衡微调

荀玉根四季度偏股型基金份额和仓位均明显上升，结构上更加均衡。截至1月22日，3079只普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型基金中2839只已披露2020年四季报，披露率超过90%，已具备代表性。从份额

IPO科创板 | 中英科技：打破国外垄断、助力中国制造的5G原材料细分行业领先者

常州中英科技股份有限公司（下称“中英科技”，300936.SZ）是国内较早从事研发、生产高频通信材料的企业。公司在高频覆铜板领域打破国外垄断，有力支持了国内的4G和5G建设，是国内领先的高频覆铜板生产

IPO科创板 | 国内食品安全快检第一股易瑞生物登陆创业板

深圳市易瑞生物技术股份有限公司（下称“易瑞生物”，300942.SZ）是国内食品安全快速检测领域的领先企业之一。根据中国连锁经营协会食品安全委员会发布的行业数据推算，易瑞生物2018年国内市场占有率约