证券市场周刊

开卷 | 速读

2021年3月30日，北京，小米集团召开春季新品发布会，推出包括小米MIXFOLD、小米11Pro、小米11 Ultra 等旗舰手机新品，以及小米笔记本Pro、小米手环6、小米路由器AX9000 等A

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至03.30）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至03.30）涨幅前10名本期宝新能源计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年3

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》远离科技股？美国投资大鳄、保罗·米克斯认为，现在还不是大举投资科技股的时机，但半导体股除外。米克斯表示，对科技股保持谨慎并不是说科技股基本面薄弱，而是因为宏观经济环境，“我只是担心利率上

开卷 | 胜券投资分析第385期回顾

胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有

开卷 | A股神奇公式

本期川恒股份计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年3月31日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生

开卷 | 数据

近一周（2020年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2020年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值03月25日-03月30日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

3.24-3.30日期间，共计88只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：公用事业（15只）、机械设备（14只）和医药生物（7只）。创新高股票在时间上的分布是：3月24日

宏观 | 4月分水岭

一年之计在于春，而4月对于A股是尤为重要。历年的春季躁动更多炒的是预期，不论是政策预期、业绩预期，还是一些概念性炒作，都层出不穷。但这种行情是不稳定的，稍微遇到一些风险因子，行情很容易中断，比如春节后

宏观 | 3月份美国农业部供需报告解读及油粕观点

结论：3月份美农月度报告数据较为平淡，南美虽然丰产但库销比维持紧平衡格局。国内生猪产业的恢复仍然是大趋势，豆粕不具有趋势性下跌的动力，长期受生猪恢复大趋势的带动价格仍将进一步走强。宏观从需求恢复、通胀

宏观 | 关键时点后风险资产是拐点还是中继？

前文（《美债收益率是否会终结商品牛市》）提及关键时点已过、风险资产到了关键选择的时段。利率决议、欧洲第三波疫情、中美会谈等关键变量动摇了前文描述的全部三条牛市主逻辑、对中期是明显的下行压力、更进一步的

封面专题 | 通胀警报

东方证券认为，在国内需求改善和国际大宗商品价格持续上涨的背景下，PPI或将加速上行，并在二季度达到峰值。乌克兰加息！巴西、土耳其加息！俄罗斯加息！新兴市场国家接连拉响了加息警报。3月初，出于美债收益率

公司与产业 | 楚天龙隐忧：话语权低下 行业恐成夕阳产业

楚天龙（003040.SZ）主要从事智能卡的设计、研发、生产、销售和服务，主要产品为以金融社保卡、标准银行IC卡等为代表的金融IC卡，以通信卡、交通卡等为代表的非金融IC卡，以及相关卡品的个性化等数据

公司与产业 | 丽珠集团陷增长瓶颈

2020年，丽珠集团（000513.SZ）实现营业收入105.2亿元，同比增长12.1% 净利润17.15亿元，同比增长31.63% 扣非净利润14.32亿元，同比增长20.14%。丽珠集团2020年

公司与产业 | 姚记科技：一石二鸟式资本运作

姚记科技（002605.SZ）于3月30日发布2020年年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入23.58亿元，较上年增长35.80% 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.49亿元，

公司与产业 | 中国金茂：水面之下还有多少冰山？

公司股东应占净利润38.81亿元，同比下降40.12%，中国金茂（0817.HK）2020年的业绩“符合预期”，这是因为早在年初中国金茂就已经公告公司归属净利润将有40%至50%的降幅。然而，中国金茂

公司与产业 | 海思科：扮靓业绩的“小算盘”

2020年，海思科（002653.SZ）实现营业收入33.30亿元，同比下降15.44% 净利润6.37亿元，同比增长28.90%。之所以降收增利，最主要原因为，2020年，公司获得投资收益2.96亿

公司与产业 | 宇通客车：业绩底部大派激励红包

2020年，宇通客车（600066.SH）实现营业收入217.05亿元，同比下滑28.82% 归母净利润为5.16亿元，同比下滑73.43% 扣非净利润为-5502万元，同比下滑103.56%，这是宇

公司与产业 | 京粮控股供应商存疑

3月27日，京粮控股（000505.SZ）发布2020年年报，报告期内，实现营业收入87.42亿元，同比增长17.49%，归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长38.63%，每股收益0.26

公司与产业 | 宏大爆破融资收购两不误

宏大爆破（002683.SZ）目前主营业务包含矿山工程服务、民爆器材生产以及防务装备三大领域。其中，露天矿山开采是营业收入最多及毛利率最低的板块，2020年实现营业收入32.62亿元，同比增长17.2

公司与产业 | 碧桂园：降债提质迎接新增长周期

2020年初的新冠疫情对房企销售带来冲击，但碧桂园（02007.HK）依然取得了权益销售的正增长。更为重要的是，公司有息负债下降明显，不断提升的评级使公司债务进一步优化。债务优化和融资低成本给碧桂园未

基金 | 私募抢滩万亿FOF市场

面对FOF市场的巨大机会，私募基金既兴奋，又有些焦虑。兴奋的是，未来几年，这个市场将迅速发展，规模将数以万亿元计 焦虑的是，由于相关监管政策的约束，它们可能会错失部分良机。这是在日前举行的“中国FOF

金融 | 券商股权新规外松内紧

为落实新证券法的规定，3月19日，证监会发布《关于修改〈证券公司股权管理规定〉的决定》（下称“《管理规定》”）及配套规定，于2021年4月18日起施行。《管理规定》不仅大幅下调股东门槛，如取消主要股东

金融 | 银行业绩改善驱动滞后性

1-2月信贷合计新增4.94万亿元，同比多增6900多亿元，增量超预期，但这种信贷多增是否可持续仍有不确定性。从信贷总量来看，考虑宏观杠杆率稳定，浙商证券预测2021年信贷增量将与2020年持平，约为

投资圆桌 | 化妆品与宠物食品行业靠品牌堆金

在研究消费行业时，消费品的本身特质和消费者心理，共同构成了一些最为基本和重要的行业属性。而当我们进行跨行业研究时，会发现同样的一种行业属性，会在一些看似截然不同的行业中同时出现。比如，宠物食品和化妆品

投资圆桌 | 大族激光：糟糕的财务管理拖累业绩

大族激光（002008.SZ）2020年年报显示，报告期内，公司实现营业收入119.42亿元，同比增长24.89%，实现净利润9.79亿元，同比增长52.43%，加权平均净资产收益率10.04%，基本

投资圆桌 | 北新建材：石膏板最好增长期已过

如果以2010年为起点来测算北新建材（000786.SZ）历史回报率，可以看到，假设一个投资者在2010年以开盘价15.77元（没有复权）买入1万股，一直持有到2021年3月19日（收盘价为46.25

专栏 | 摸底拜登重建计划

张瑜拜登2万亿美元的重建计划近期有望出炉，涵盖基建和加税两大部分，将有利于美国经济增长和就业。在1.9万亿美元的美国救济计划落地后，关于拜登重建计划的讨论热度迅速升温。据彭博报道，近期重建计划方案将递

专栏 | A股核心资产将何时企稳？

李立峰后续进入反复磨底的阶段，季报期可能会出现短期反弹。2017年以来A股资金结构发生变化，外资加速流入并成为A股重要的边际增量资金，对A股的话语权提升。2016年底，陆股通与QFII/RQFII持股

价与值 | 天际股份六氟磷酸锂业务量价齐升 一季度盈利大增

3月25日晚间，天际股份（002759.SZ）披露了《2020年度业绩快报》，2020年公司实现营业收入7.43亿元 归属于上市公司股东的净利润为601.97万元。天际股份还披露了《2021年第一季度

价与值 | 龙湖集团：自律的长期主义者

“在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友。”高瓴资本创始人兼首席执行官张磊在《价值》一书的自序中如此写道，长期主义就是价值投资者的价值观。而长期主义也被龙湖集团（00960.HK）所看重。

IPO创业版 | 行业龙头建工修复登陆创业板所属环境修复领域市场空间广阔

北京建工环境修复股份有限公司（下称“建工修复”，300958.SZ）是国内领先的环境修复综合服务商，具有较高的市场占有率。在《中国工业污染场地修复回顾与展望》（2007-2017年）中收集的286例工

IPO创业版 | A股首家第三方工程评估企业深圳瑞捷先发优势显著

深圳瑞捷工程咨询股份有限公司（下称“深圳瑞捷”，300977.SZ）是一家专业从事建设工程第三方评估、管理和咨询服务的企业。十余年来，深圳瑞捷与行业共同成长，在综合服务能力、业务规模、客户资源、销售收

港股投资 | 英达科技董事长施伟斌专访

在2018年11月23日， （人民日报）海外版以大篇幅重磅刊发了中国公路界赫赫有名的公路医生 - 英达公路再生科技（集团）有限公司创始人， 董事长， 总裁施伟斌的专访报导。他25年如一日钻研循环再生技

港股投资 | 胜香园见证历史的小店

王勃喜爱的餐厅有很多， 但要数光顾多， 密， 历时长的， 必数位于上环 歌赋街及美轮街交界的2号排档胜香园，其中历时长是一项颇有趣的指标， 王勃屈指一算， 王勃光顾胜香园的年代纬度是横跨王勃所有女朋友

港股投资 | 爱他，就要爱他的“前度”

Carolina卡罗琳娜最近我发现，我的手机号码除了用作联系客户，同时也是个求助热线。今日午饭时间，我便收到一通来自闺密的求助电话。她哭得稀哩哗啦的，我也几乎听不出内容。而最终得出的结论是：她发现男友

港股投资 | 起动大基建

“如果不迅速动起来，中国就会吃掉我们的午餐。”-美国总统拜登。拜登的意思就是，如果美国不继续发展基础设施，那中国就会打败美国。上世纪三十年代全球经济大危机中，美国靠着总统罗斯福政府的通过《全国产业复兴

港股投资 | 香港艺术旅游胜地道风山

今次为大家介绍广彩艺术家-林断山明， 但在此前， 先介绍香港旅游胜地——道风山。由繁忙的沙田市中心上道风山，像进入异域。这里翠绿山峦，亭台楼阁，明明是一座中式建筑群，却原来是数十年前外国传教士建下的灵

港股投资 | 多元视野—八、九零年代香港艺术新象

仞姿《残阳如血，蝶梦如烟》，2021年。冯美华作品《她说为何是我》。两段影片以背对背自动旋转方式呈现，观者须跟随影片移动观看。展览重现 Para Site艺术空间的展览「咖啡店」，展场布置得恍如咖啡店