证券市场周刊2021年第14期

证券市场周刊

证券市场周刊2021年第14期

周刊 商业财经

简介

《证券市场周刊》由中国证券市场研究设计中心（联办）主办。见证中国证券市场风雨行程，推进中国

目录

速读

开卷 | 速读

2021年4月19日， 海南省商务厅相关官员介绍，海南离岛旅客免税购物政策实施十年间销售免税品近1000亿元人民币，件数约1.2亿件，购物人数超2500 万人次。离岛免税销售收入约占海南省国内旅游收入
聂夫之道

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至04.20）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至04.20）涨幅前10名本期蓝光发展计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年4
要刊速递

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》比特币ETF上市4月20日，加拿大投资基金管理公司3iQ与Coinbase共同推出的比特币ETF在多伦多证券交易所上市，管理费为1%，旨在根据比特币的美元价值变动为投资者提供比特币敞口以
胜券投资分析第388期回顾

开卷 | 胜券投资分析第388期回顾

胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有
A股神奇公式

开卷 | A股神奇公式

本期吉鑫科技计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年4月21日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生
数据

开卷 | 数据

近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值04月14日-04月20日的五个交易日中，
创一年新高（新低）股票概况

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

4.14-4.20日期间，共计97只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：化工（12只）、医药生物（10只）、汽车（8只）和电子（8只）。创新高股票在时间上的分布是：4月
外资对人民币债券需求探析

宏观 | 外资对人民币债券需求探析

近年来，境外投资者已大幅超越保险和券商，成为中国银行间市场债券净增持的第三大重要力量，仅次于银行和广义基金。近期，美国国债收益率快速上行，导致中美10年期国债利差快速收窄，这对境外投资者增持中国人民币
分化的复苏

封面专题 | 分化的复苏

受益于PPI上行的上游产业链，受益于全球经济复苏的出口链，以及得益于房地产较强的地产后周期，可能是高景气确定性较高的三个方向。受疫情反复的影响，2021年一季度经济复苏之路并非坦途，出现了一些波折和分

公司与产业 | 顺鑫农业净利腰斩的祸根

毛利率又下降了。2020年，顺鑫农业（000860.SZ）白酒业务的毛利率跌破了40%，较之前的高位跌去了逾20个百分点，而且连降四年。公司究竟采购了多少基酒，这对公司的毛利率又造成了多少影响？同时，

公司与产业 | 深水规院陷业务单一、偏居一隅双重困境

深水规院主业为水务建设工程及其配套工程提供勘测设计、规划咨询、项目运管等专业技术服务，公司以“水”为核心，围绕水资源、水安全、水环境三个方向，致力于系统解决城市水问题，核心业务是面向水利和市政给排水建

公司与产业 | 三江电子经营现金流去哪了

从2019年年底再次递交上市申请，到2020年9月成功过会，深圳市泛海三江电子股份有限公司（下称“三江电子”）上市前半场颇为顺利。如今后半程却迟迟未能落地，公司的业绩表现也在疫情影响下大幅滑坡。三江电

公司与产业 | 康弘药业全球化梦碎

近期，康弘药业（002773.SZ）宣布停止康柏西普眼用注射液全球多中心临床试验。受此影响，公司股价短短数日接近腰斩，市值蒸发150亿元左右。康柏西普眼用注射液是康弘药业最核心的明星大单品，这意味着公

公司与产业 | 疫情冲击鸿达兴业负债上升

2020年，鸿达兴业（002002.SZ）实现营业收入53.94亿元，较上年增长1.78% 归属于上市公司股东的扣非净利润为7.91亿元，同比增长31.64%。上市公司2020年化工板块盈利强势而电子

公司与产业 | 朗姿股份资产腾挪成色难料

2月26日，朗姿股份（002612.SZ）发布2020年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入28.73亿元，营业利润1.53亿元，同比分别降低4.46%、1.92% 归属于上市公司股东的净利润为1.

公司与产业 | 天沃科技，从来套路掏空多

3月16日，天沃科技（002564.SZ）发布2020年年报，公司实现营业总收入77.12亿元，较上年同期下降28.45% 归属于上市公司股东的净利润-11.60亿元，较上年同期下降2835.24%。

公司与产业 | 苏利股份工程进展成谜

2012年至2014年，苏利股份（603585.SH）的增长速度比较慢，营业收入从7.16亿元增长至8.90亿元，净利润从6008万增长至6881万元，扣非净利润从6293万元增长至6603万元。自2

基金 | 优质标的稀缺，科创基金陷入尴尬期

监管层试图让科创板更加名实相副。4月16日，证监会发布了《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》。其中，最重要的两项改动是：其一，在相关公司“科创属性”的评价与认定方面，新增研发人员占比超过10
兴业银行资产增量风险小

金融 | 兴业银行资产增量风险小

3月30日，兴业银行披露2020年年报。2020年实现营业收入2031.37亿元，同比增长12.04% 实现归母净利润666.23亿元，同比增长1.15%。截至2020年四季度末，不良贷款率为1.25
上市险企负债端承压

金融 | 上市险企负债端承压

五大上市险企一季度保费收入同比“四升一降”，单月保费增速表现不及预期，行业分化较为明显。数据显示，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险一季度累计原保险保费收入分别为3239亿元、2438亿

投资圆桌 | 十分钟高效率研究要点

初步筛选相信很多有经验的投资者跟我们一样，对于一个不了解的上市公司，打开某一个专业财经资讯终端，先浏览几个最重要的财务指标和公司基本信息，花不过几分钟的时间，即可得出目标公司值不值得深度跟踪研究的结论
现金的价值

投资圆桌 | 现金的价值

诺贝尔经济学奖获得者马科维茨说过，资产配置是投资者唯一免费的午餐。我们又知道，投资的收益和风险是正相关的。那么如果各种风险资产都表现不佳或是性价比不高的时候，投资者的资产配置还有的可选吗？实际上，在大
行情逆转白马失蹄

投资圆桌 | 行情逆转白马失蹄

白马股估值高位，股价反映了过多的乐观预期，这导致财报数据只要不是进一步超预期，就会被理解为低于预期。所以近期经常看到一季报出来后，但凡数据不达预期甚至还可以，股价就会出现大幅调整。俗话说，“天不变，道

投资圆桌 | 月饼行业高额利润率的来源

在消费行业中，有一种寻找高额利润率的商业规律，来自“送礼型消费”。一旦某种消费品被赋予了“送礼”的属性，那么顾客在购买的时候，就会更加注重品牌、而不是实际的消费品性价比。当顾客更注重“品牌能够拿得出手
“中国神泥”重组背后的博弈

投资圆桌 | “中国神泥”重组背后的博弈

2021年3月2日晚间，天山股份（ 000877.SZ）公布了拟以981.4亿元的对价收购其控股股东中国建材（03323.HK）旗下主要水泥资产的重组草案。截至2020年6月末，天山股份具有0.39亿
美联储政策转向的条件

专栏 | 美联储政策转向的条件

张瑜虽然通胀有望达到美联储的政策目标水平，但美国就业市场尚有修复空间，经济修复仍有不确定性，政策转向仍需观察等待。2020年12月，美联储议息会议纪要指出，一旦在实现最大就业和价格稳定目标方面取得实质
碳交易市场的“产业映射”

专栏 | 碳交易市场的“产业映射”

戴康“碳中和”强主题宜“做短看长”。中长期视角建议关注能源替代“中国优势”链及输配侧技术迭代。“碳中和”年内重要催化剂碳交易，一是通过欧盟经验展望全国碳市场，二是从收益成本影响视角看相关“产业映射”。

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