证券市场周刊

开卷 | 速读

2021年5月20日报道，美股收盘，三大股指全数收跌，道指跌0.48%，纳指跌0.03%， 标普500指数跌0.29%。美联储会议纪要暗示将讨论收紧货币政策，预计通胀水平会随着时间的推移而减弱。区块链

开卷 | 胜券投资分析第392期回顾

胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有

开卷 | A股神奇公式

本期汤臣倍健计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年5月19日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》慧择一季报亮眼2021年一季度，慧择（HUIZ.O）实现营业收入7.35亿元，同比增长195.54% 净利润2852万元，同比更是剧增13倍之多。慧择当季共实现总保费13.9亿元，同比增

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至05.18）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至05.18）涨幅前10名本期厦门国贸计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年5

开卷 | 数据

近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值05月12日-05月18日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

5.12-5.18日期间，共计163只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：化工（29只）、医药生物（28只）和机械设备（14只）。创新高股票在时间上的分布是：5月12日

宏观 | 输入型通胀及影响

今年以来，由于全球市场通胀预期升温，美债收益率大幅上行，大宗商品价格牛气冲天。4月8日，金融委第五十次会议强调要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。4月9日，国务院总理李克强主持召开经济形势

宏观 | 低利率环境下的反脆弱

近期公布了两组重磅数据，一组是美国4月通胀数据，一组是国内4月货币供给和通胀数据。美国4.2%的通胀超出了市场的预期，投资人担心美联储的加息会提前到来。而国内的社融增速为11.7%、M2只有8.1%，

宏观 | 股指期货：估值易下难上，盈利为王

今年春节后，A股市场风格发生了很大变化，节前连续三个交易日抱团股的加速上涨给市场带来了“春季躁动”延续的期待，而节后指数高位回落，急跌下市场情绪由乐观转为谨慎。抱团股去年拥有较好的结构性机会主要是得益

封面专题 | 集中供地时代

集中供地和地价之间并不存在一一对应关系，只会降低房企的资金使用效率，同时，在拍地规则非常复杂的背景下，对龙头房企的挑战反而增加。房地产行业一个新时代开启了。继“三道红线”、“两道红线”等金融监管措施之

公司与产业 | 大业股份：凶险的收购扩产能

大业股份（603278.SH）于2021年4月30日完成了对胜通集团合并破产重整中的钢帘线板块的收购，交易价格高达17亿元，包括含山东胜通钢帘线有限公司（下称“胜通钢帘线”）、山东胜通机械制造有限公司

公司与产业 | 口子窖：销量停滞 提价难以为继

在经历了2020年营收和净利润的双双下跌后，2021年一季度，口子窖（603589.SH）开始恢复性增长，但不及预期的反弹似乎说明以价补量的路越来越难走了。2020年，多家上市白酒公司营收出现下降，半

公司与产业 | 老白干酒：增长瓶颈显现

2020年，老白干酒（600559.SH）实现营收35.98亿元，同比下降10.73% 归属母公司净利润同比下降22.68%。进入2021年，这种下滑势头仍在延续，老白干酒一季度实现营业收入7.54亿

公司与产业 | 悦心健康：伪“医美”概念股

自2020年以来，医美概念遭到资本市场疯狂追捧，悦心健康（002162.SZ）也被市场认为具有医美概念，公司股价自2020年最底部至今最高涨幅接近2倍，最高市值接近70亿元。然而，事实却是，悦心健康是

公司与产业 | 中源家居风波：谁的困境？

近日，私募人士叶飞公开爆料中源家居（603709.SH）进行“市值管理”，揭开了“市值管理”内幕。随着叶飞的持续爆料，被牵涉的上市公司和券商越来越多，引发市场和监管高度关注。交易所向相关上市公司火速发

公司与产业 | 百克生物业绩增长的财技游戏

百克生物是一家主要致力于传染病防治的创新生物医药企业，目前有水痘疫苗、狂犬疫苗以及冻干鼻喷流感疫苗三种已获批的疫苗产品，其绝大部分收入来自水痘疫苗产品，虽然市占率较高，但市场份额未有明显提高，其他竞争

公司与产业 | 张小泉IPO：几家欢喜几家愁

就在日前，老字号张小泉股份有限公司（下称“张小泉”）披露了创业板上市招股书（注册稿），公司距离上市又进一步。上市辅导前入股张小泉的一众明星股东即将分享上市盛宴，提前出局的国资仅能分得一杯羹。作为一家拥

公司与产业 | 昊海生科：热衷多元并购 研发投入过低

2020年以来，有一个新赛道引起了投资者的追捧，那就是医美。无论是爱美客（300896.SZ），还是华熙生物（688363.SH），都成为这个赛道的网红。而本来和医美关联度不是很高的昊海生科（6883

公司与产业 | 潮宏基失色

2010年1月，潮宏基（002345.SZ）首次公开发行股票，原计划募集资金3.1亿元，实际募集了9.90亿元，远超预期。彼时，潮宏基从事高档时尚珠宝首饰产品的设计、研发、生产及销售，主要产品为K金珠

基金 | 人口老龄化加速，养老公募风口来临

全国人口老龄化正在加速。国家统计局发布的《第七次全国人口普查公报》显示，过去10年间，全国60岁及以上人口增长了48.62%，占总人口的比重已由13.26%增至18.70%，上升了5.44个百分点 同

金融 | 信贷支撑社融力度减弱

5月12日，根据央行披露的4月金融和社融数据，4月新增人民币贷款1.47万亿元，同比少增2293亿元 人民币存款减少7252亿元，同比多减2万亿元 M2增速为8.1%，同比下降3个百分点，环比下降1.

金融 | 常熟银行资产扩张或受限资本不足

根据常熟银行发布的2020年年报，实现营业收入65.83亿元，同比增长2.13% 实现归母净利润18.03亿元，同比增长1.01% 不良贷款率为0.96%，与上年末持平 拨备覆盖率为485.06%，较

投资圆桌 | 国恩股份业绩惊艳背后是极差的含金量

国恩股份（002768.SZ）2015年上市，5年时间里，公司营业收入和净利润均实现了10倍的增长，但是光鲜亮丽的背后隐藏着风险。2016年至2020年，公司的净现比（经营活动产生的现金流量净额/净利

投资圆桌 | 吉祥航空股权投资会计魔术

2021年4月30日，吉祥航空（603885.SH）发表关于会计处理调整说明的公告，主要内容是，结合吉祥航空对东方航空（600115.SH）股权的持有目的及实际影响情况，基于审慎性原则，为准确反映股权

投资圆桌 | 线上买菜，不得不争的四战之地

在中国古代兵法中，对地形的描述多种多样，其中一种地形被称为“四战之地”，意思是这种地形处于各大势力的中央，谁都可以来抢夺，但是谁都难以据险固守，由是你来我往，引发无穷的战火。在《三国志》中记载，当时汉

投资圆桌 | 上海机场优势仍在

新冠疫情以来，上海机场（600009.SH）接连遭受4记组合拳打击，且一拳重过一拳：国内疫情、国际疫情、和日上免税改签合同、董事长莘澍钧在业绩发布会上发表悲观言论。本文想对于市场争议很大的关键点表达我

专栏 | 人口冰山初现

张瑜2025年中国人口总量就将达到峰值，人口红利的消失意味着经济增长放缓。随着中国人口老龄化进程加速，预计中国消费率持续上升，消费时代正加速到来，居民资产配置“去地产化”是大势所趋。如果经济是一艘巨轮

专栏 | 周期交易的赔率与胜率

戴康周期相对估值已经明显修复，部分绝对估值相对盈利水平仍有修复空间。近期政策从坚决限产到兼顾价格上涨斜率，使得不少投资者对于周期板块超额收益的持续性产生疑虑。首要是如何定位周期位置：从相对估值角度来看

IPO主板 | 南侨食品：国内烘焙油脂市场领导品牌

南侨食品集团（上海）股份有限公司（下称“南侨食品”，605339.SH）主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售，产品包括不同应用领域的五大系列、200多个品种，涵盖了烘焙应用油脂的主要产品品类。经

IPO创业版 | 崧盛股份：以科技力量引领行业变革前瞻布局植物照明领域驱动业绩高增长

5月17日，深圳市崧盛电子股份有限公司（下称“崧盛股份”，301002.SZ）正式启动IPO招股，募集资金拟用于“大功率LED智慧驱动电源生产基地项目和智慧电源研发中心项目”等。作为在国内中、大功率L