证券市场周刊

开卷 | 速读

2021年7月27日，杭州延安路上的鸿星尔克门店内，前来购买的顾客络绎不绝。随着连日来该品牌的事件备受大众关注， 人们对它的“热度”有增无减，不论男女老少都会前来门店驻足、打卡、购买。时不时有购买完的

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》中国区成苹果最大增长引擎根据苹果公司的最新财报，截至6月26日的2021财年前三财季，苹果共实现营收2824.57亿美元，同比增长34.62% 净利润为741.29亿美元，同比增长65.

开卷 | 数据

近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名&nbsp 近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值07月21日-07月27日的五

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

7.21-7.27日期间，共计324只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：化工（63只）、电子（59只）和机械设备（39只）。创新高股票在时间上的分布是：7月21日28

宏观 | 中资美元债市场进入风险高发期

2020年美联储紧急降息150BPs，重返零利率下限，并推出大规模QE，美债收益率曲线整体下行，带动中资美元债发行利率大幅走低，美元融资环境非常宽松。尽管中资企业的信用基本面在疫情冲击下有所恶化，但受

封面专题 | 消费赛道换挡

新冠疫情以来，中国经济实质性改善已经一年有余，但居民收入尚未完全恢复以及居民收入分配差距的拉大成为制约消费的主要因素，消费增速回升缓慢。历史上牛股辈出的消费赛道在2021年遭遇了颠簸。导致股价颠簸的坑

公司与产业 | 海天味业：渠道天花板来临？

7月底，基金半年报披露完毕。食品饮料中，海天味业（603288.SH）是基金减持较大的一只。在此之前公司股东人数已经暴涨150%以上，大幅增加的经销商队伍并没有推高公司营收。海天味业的经销商数量已经从

公司与产业 | 卫宁健康：宽信用促增长 会计手段增利润

卫宁健康（300253.SZ）于2021年7月19日发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》。公告显示，卫宁健康与创业慧康（300451.SZ）正在筹划由公司向创业慧康全体股东发行A股股票的方式换股合并

公司与产业 | 迪阿股份：蹊跷增长无有力支撑

迪阿股份主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计，主要为婚恋人群定制高品质的求婚钻戒等钻石镶嵌饰品。公司主要采取自营和定制销售的业务模式，主要产品为DR品牌。目前，迪阿股份正在申请在创业板IPO

公司与产业 | 国投电力：“前科”犹在 定增再引争议

7月19日，国投电力（600886.SH）抛出36.33亿元定增计划，由控股股东全额包揽。对此，市场选择用脚投票，公司股价7月20日放量大跌7.42%，投资人中不乏质疑之声。从非公开发行预案来看，定增

公司与产业 | 飞荣达：业绩“腰斩”谁买单？

飞荣达（300602.SZ）2019年开展了一系列大手笔的现金收购，虽然高溢价并购标的业绩完成率仅为33.88%，公司却不惜牺牲自身利益，接受了宽松的补偿方案。短暂的盈利辉煌后，飞荣达的业绩开启“滑铁

公司与产业 | 严牌股份：受益疫情凑出高成长募投大扩产面临消化难题

日前，浙江严牌过滤技术股份有限公司（下称“严牌股份”）公布招股书（注册稿），但招股书几易其稿，公司的高新资质和盈利增速连续滑坡问题都未获得解答。受益于疫情相关需求爆发等影响，生产过滤材料的严牌股份利润

公司与产业 | 安琪酵母：美化业绩助力再融资扩产

2021年1-6月，安琪酵母（600298.SH）实现营业收入52.34亿元，同比增长20.55% 净利润8.28亿元，同比增长15.14% 扣非后净利润7.26亿元，同比增长8.49%。安琪酵母扣非

公司与产业 | 中高档白酒该提高消费税率了

近日，有人大代表建言，零售价3000元的白酒与10元米酒同征0.5元/斤消费税不妥，引发市场热议。广东省财政厅发函回应称，已反馈了有关意见，其中包括建议按白酒不同度数设定不同比例税率或取消从量定额等，

公司与产业 | 钧达股份：重组标的数据有“异”

7月19日，钧达股份（002865.SZ）发布《重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》，拟以现金方式购买上饶市宏富光伏产业中心（下称“宏富光伏”）持有的上饶捷泰新能源科技有限公司（下称“捷泰科技”）4

公司与产业 | 中远海控：疫情助推业绩到头了吗？

一年多的时间，中远海控（601919.SH）股价（不复权）从2020年5月22日的3.14元/股上涨到2021年7月7日的33.40元/股，翻了超10倍，成为A股同期表现最为亮眼的公司之一。2021年

公司与产业 | 百诚医药：逆天净利神话恐破灭客户羸弱交易真实性存疑

百诚医药是一家以CRO（临床合同研究组织）为主的公司，公司主营业务分为临床前药学研究、临床服务及自主研发技术成果转化业务，公司曾于2016年5月挂牌新三板，后于2017年12月终止挂牌。近3年后，百诚

公司与产业 | 中天科技身陷连环雷

7月22日，中天科技（600522.SH）发布《关于公司重大风险的提示公告》，中天科技及其下属经营高端通信业务的控股子公司南通江东电科通信有限公司存在部分高端通信业务相关合同执行异常，截至2021年6

金融 | 银行房贷利率全面上调

7月14日，银保监会通报了上半年银行保险业运行情况。上半年，人民币贷款增加12.76万亿元，同比多增6677亿元。各项贷款同比增长11.9%，其中房地产贷款增速降至10.3%，继续低于全部贷款增速。7

金融 | 券商如何消除β属性烙印

近期，中证协发布2021年证券公司上半年经营情况，136家公司实现营业收入2324亿元，实现净利润903亿元，同比增速均为9%。2021年上半年行业日均交易量为9090亿元，同比增加19.89%，实现

特稿 | 股市“利空”辨析：公平一定会牺牲效率吗？

A股大幅调整，市场可以从诸多事件“碰头”共振触发短期避险情绪来找原因：政策近期连续对多个行业重拳出击规范 外交部公布的中美天津会谈措辞犀利，投资者担忧外资抛售 美国通胀走高，美联储下半年收紧货币政策大

投资圆桌 | 中国制造业十年转型升级的努力与时运

从大周期角度来说，中国制造业的周期始于改革开放，2003-2007年高度繁荣，2010年后周期开始潮退，大部分普通制造业的盈利能力再也没能回到2010年。这个过程，是中国宏观经济增速开始放缓，叠加世界

投资圆桌 | 从教育股大跌中长教训

在2021年发生的校外教育行业股票大跌，是一次足以被载入史册的投资事件。7个月时间（截至7月28日），在美国市场上市的新东方（EDU）、好未来（TAL）的股价，从最高点到最低点分别下挫了90.3%、9

投资圆桌 | 从居民收入与债务结构看低端乘用车萎缩

近几年，中国乘用车车市呈现高端结构性增长的特征。豪华品牌一枝独秀，从2011年占车市份额比例4%，增长到2021年的14%。合资品牌的份额从66%下降到47%，下滑较大，属于一路下滑。自主品牌的占比从