证券市场周刊

卷首语 | 中国资产重估

春节过后，中国资本市场仿佛被注入了一针强心剂，呈现出一派崭新气象，表现极为亮眼，释放出强烈的复苏信号，中国资产的重估之旅已然大幕开启。这一现象，从多个维度得以彰显，包括中国科技的迅猛发展、白马龙头公司

一周财经 | 图说

DeepSeek大模型以其创新的技术架构、卓越的产品性能、较低的开发成本、开源的生态体系推动“算力平权革命”，美国垄断AI大模型的格局或会有所变化。应用落地并业绩兑现或是AI行情开启主升浪的关键。商业

一周财经 | 2025年中央一号文件发布 提出扎实推进乡村全面振兴

华泰证券：我们认为，历年中央一号文件都是当年农业农村工作重点，具有重大政策导向，文件对发展新质生产力、支持发展智慧农业、培育农业科技领军企业的强调或意味着国内智慧农业行业及相关企业的发展有望提质提速；

一周财经 | 央行：进一步深化金融改革和高水平对外开放

中银证券：对比2024年“稳健的货币政策”，2025年的货币政策转向“适度宽松”，对比四季度货币政策执行报告和三季度的表述，主要差异体现在以下几方面：一是流动性目标从“合理充裕”到“充裕”，同时对货币

一周财经 | 数说

31.93万亿元中国证券投资基金业协会发布数据显示，截至2025年1月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值

封面专题 | 医药股“反攻”潮起

编者按： &nbsp 春节后医药股“反攻”潮起，在”AI医疗”催化下，内地股市携手香港股市吹响冲锋号，CXO与创新药两条赛道成为先锋。分析背后的原因，政策的支持、业绩的转暖、估值的性价比成为主要助力。

宏观 | 2024年理财运行及投资变化

2024年，受益于各类高息存款加强监管和债券牛市行情催化，理财存续规模较2023年大幅增加3.15万亿元至29.95万亿元，其中8月、11月分别上破30万亿元关口，接近2022年末理财赎回潮发生前高峰

宏观 | 科技股重估引领春季攻势

在DeepSeek引发的中国资产重估叙事带动下，春节后A股展开了新一轮上攻之势。虽然上证综指上涨幅度并不大，但科技相关板块涨幅明显。由于港股权重股的科技含量更高，港股的攻势显得更强，1月中旬以来，恒生

宏观 | 如何理解信贷数据与真实需求的关系

2025年2月14日，人民银行发布了1月金融数据，迎来了信贷开门红。1月人民币贷款实现5.13万亿元，社会融资规模7.06万亿元，分别同比多增2100亿元和5833亿元，在上年同期的高基数上实现了同比

市场策略 | AI+概念股全面开花

截至本周三，全A市场近七成股票的年内涨幅超过中证A50，AI+题材炒作逐渐向传统和周期股扩散。A股AI牛市并不拥挤周三，中证全指大涨1.15%，再创年内新高，年内涨幅达4.97%，远强于年内上涨0.8

市场策略 | iPhone16e发布支持AI功能 消费电子创新有望催化板块行情

近期围绕苹果产业链大事件较多。此前有消息称，苹果与阿里巴巴将共同开发AI功能，库克透露预计Apple Intelligence将在今年4月在中国正式推出。此外，苹果正式上线iPhone16e，消费电子

漫步华尔街 | 主持人语

“AI”“科技股”绝对是本周最热门的词了。某外资行私人银行的亚洲投资总监在最近的路演中，被问到最多的问题就是中国香港的科技股上涨趋势是否还能持续，美国科技股还能不能维持上涨。从DeepSeek的突然崛

漫步华尔街 | 英伟达业绩未大超预期就是不及预期 回调压力笼罩美股

上周标普500指数在创下新高（6147点）后不久出现反转，一周回调幅度高达5%，明星科技股部分跌幅高达近30%，再次印证了在当前的环境下追高是极具挑战性的策略。截至目前，2024年四季度兴起的“特朗普

热点聚焦 | 44家科创板公司发布业绩快报向好趋势明确

截至2月24日，科创板公司中有44家公司发布2024年度业绩快报。整体上，44家公司合计实现营业收入同比增长8.62%，合计净利润同比增长8.63%，营收和净利润实现双增长。在营收方面，中芯国际、容百

热点聚焦 | “杭州六小龙”激荡楼市信心 滨江、绿城、建发稳居杭州一线梯队

在近日的杭州土拍中，邻近宇树科技的滨江西兴单元地块便被房企争抢，最终由滨江集团以43%的溢价率竞得。有业内人士对此表示，“杭州六小龙”更大的意义在于带动上下游产业链公司发展、吸引更多人口流入，长期来看

热点聚焦 | 老铺黄金热销做“先锋” 黄金首饰类上市公司机遇显现

2月24日当天，Wind数据显示，COMEX黄金价格达到2968.9美元/盎司。复盘从2025年年初至2月24日时间段，国际金价已经上涨接近14%。2月25日，周大福、谢瑞麟、老凤祥、周六福等品牌足金

热点聚焦 | 哪吒电影同款盲盒手办一货难求 泡泡玛特尽享“红利” 催热二次元消费

其中，哪吒盲盒手办备受瞩目，1月30日，《哪吒2》“天生羁绊系列”手办盲盒一经首发，便迅速在市场上掀起热潮，成为众多二次元爱好者和收藏者竞相追捧的对象。公开资料显示，泡泡玛特出品的哪吒盲盒手办预售期甚

热点聚焦 | AI给医疗带来哪些变化？最新大模型已能覆盖90%癌症病种

与此同时，广东医科大学健康医疗大数据工程中心与华为技术有限公司共同打造的“DeepSeek-GDMU”大模型正式落地，该大模型是国内首个基于昇腾AI生态的医学垂直领域智慧大脑。这两款属于AI医疗领域的

热点聚焦 | 2月份新增并购事件达75起狮头股份等4家公司首次披露并购动态

《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（以下简称“并购六条”）出台5个多月以来，A股市场上市公司并购重组动作明显加快。在市场表现方面，涉及并购重组的公司大多都有上佳表现，部分公司短期涨幅惊人。机构

公司与产业 | 1月一二线城市新房价格环比上涨中国金茂等房企恢复拿地热情

据中指研究院数据，一二线城市房价近期进一步企稳，房企销售进一步改善。以中国金茂为例，1月份，中国金茂实现销售额67亿元，同比增长6.35%。值得一提的是，在房价止跌企稳之际，房企拿地热情逐步增高，除了

公司与产业 | 内蒙华电通过并购加速新能源转型 长期资金积极增持

近期，内蒙华电发布公告称，将从大股东北方联合电力手中收购正蓝旗风电60%股权与北方多伦75.51%的股权。本次交易完成后，内蒙华电新能源装机规模将显著提升，有助于公司进一步优化业务结构，降低对传统火电

公司与产业 | 烽火通信拟定增募资15亿元 募资利于降杠杆 优化资本结构

在监管部门鼓励和呵护上市公司围绕产业链加快重组、优化股权架构的导向下，烽火通信实施了一系列资本运作，股东股权划转的同时，公司近期还计划定增募资15亿元用于补充流动资金。烽火通信近几年负债率维持在65%

公司与产业 | 新政策驱动储能行业长期发展 超过半数公司业绩实现同比增长

近日，工业和信息化部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），提出到2027年，我国新型储能制造业要实现全链条国际竞争优势显著，优势企业梯队进一步壮大，产业创新力和综合

公司与产业 | 12家电子公司发布业绩快报 营业收入合计增长13.5%

在2024年年报业绩披露窗口期，多家电子股率先披露业绩快报。据Wind统计，截至2月15日，A股市场475家电子公司中已有12家公司发布了2024年度业绩快报，合计实现营业收入同比增长13.5%。数据

民间智慧 | 惜春长怕花开早

进入边打边撤阶段主持人：本周是2月最后一个交易周，市场如期出现波动，泛舟怎么看这次震荡？泛舟：1月份都说得很清楚了，“春季行情看2月，2月行情看中小市值科技”。上周属于春季行情首次震荡后的加速阶段。加

公司巡礼 | “十四五”收官之年稳步推进 科学服务行业成创新驱动新引擎

近日，随着《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）的热映，中国文化产业再次成为全球关注的焦点。《哪吒2》的成功，不仅体现了我国文化软实力的显著提升，也折射出“十四五”规划下经济社会发展的蓬勃活力。实际

金融 | 金价屡创新高 银行金条成“香饽饽”

黄金价格“创新高”这个词在过去一年里早已经不是新鲜的词了。2025年，黄金延续去年的强劲涨势，屡创新高。继2月11日，伦敦金盘中冲上2942.70美元/盎司之后，2月19日，伦敦金现盘中突破2946美

金融 | 商业银行四季度规模增速放缓 净利润增速分化 国有行、股份行表现更优

2月21日，国家金融监督管理总局发布了2024年第四季度银行业的数据。整体来看，商业银行规模增速放缓，尤其是国有行，但与此同时股份行的增速开始掉头向上。从盈利来看，2024年四季度商业银行盈利进入负增

金融 | 政策取向更侧重稳增长　信贷投放更重结构优化

从银行经营的维度来看，2025年，政策总基调应会更积极，逆周期政策在中美博弈的压力下将会逐步加码，政策取向更加侧重稳增长、扩内需。预计央行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，中央财政仍有较大的举

金融 | 地产不良高峰已过　信用风险压力可控

2024 年 11 月 8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会披露化债方案，未来 5 年增加地方化债资金10万亿元。短期来看，一揽子化债政策对银行短期盈利产生压力，但长期来看，化债将有效化

基金 | 把握市场趋势 布局潜力赛道 港股基金投资思路“曝光”

A股有大量上市公司是同时在中国内地和中国香港两个市场上市的，港股表现强于A股，就意味着A-H股溢价率的持续走低。统计显示，由香港恒生指数服务公司发布的恒生A-H股溢价指数（HSCAHPI）于2024年

聚焦IPO | 《哪吒2》登顶全球动画电影榜 背后特效公司再启IPO

2025年春节伊始，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）上映，随着口碑与人气的持续爆火，该影片连续创下多项影史纪录。根据猫眼电影版实时统计数据，《哪吒2》的总票房已超过《头脑特工队2》

聚焦IPO | 太力科技提交上市注册申请 核心产品在天猫、京东平台有优势

近日，主营真空收纳袋的广东太力科技集团股份有限公司（以下简称“太力科技”）在通过上市委会议审核后，提交了注册申请。据招股书介绍，此次上市，太力科技拟使用募集资金5.42亿元主要用于太力武汉生产及物流中

聚焦IPO | 这家航空航天领域供应商叩响北交所大门

2024年底，航空航天、军工等领域钛材供应商——朝阳金达钛业股份有限公司（以下简称“金钛股份”）的IPO申请获得受理，并于今年1月22日收到北交所问询函。据披露，金钛股份已于2024年7月5日起在新三

聚焦IPO | 众捷汽车拿到IPO注册批文 海外收入贡献成公司营收重要来源

近日，苏州众捷汽车零部件股份有限公司（以下简称“众捷汽车”）顺利拿到IPO注册批文，上市后将募集资金主要投向包括“数字化智能工厂建设及扩产项目”、“新建研发中心项目”和“补充流动资金”。公司表示，“充

私家书斋 | 拥抱长期复利

巴菲特曾经以“滚雪球”的隐喻来解释投资的复利，即找到那些足够湿的雪和足够长的坡。由高塔姆·拜德所著的《复利》就是一本讨论复利在商业、投资和决策领域实际应用的论著。拜德指出，成功的投资是一门实用的技术，

投资圆桌 | 五个理由看好港股央企公司

港股中的央企公司经常处于被忽略的地位，但这些公司基本面坚实，现金流稳定，当下估值又低，不失为“价值洼地”。尽管市场对港股央企的关注度长期低迷，但不可忽视的是，这些央企凭借其坚实的行业地位、稳定的现金流

数据荟萃 | 成交量维持两万亿　市场略有调整

成交量维持两万亿 市场略有调整

数据荟萃 | 沪市/深市主板观察

沪市/深市主板观察

数据荟萃 | 科创板/创业板观察

科创板/创业板观察

数据荟萃 | 北交所/港股/美股市场观察

北交所/港股/美股市场观察

数据荟萃 | 本周连涨天数居前个股

本周连涨天数居前个股

数据荟萃 | 本周连跌天数居前个股

本周连跌天数居前个股

数据荟萃 | 融资统计（2月21日~2月27日）

融资统计（2月21日～2月27日）

数据荟萃 | 融券统计（2月21日~2月27日）

融券统计（2月21日～2月27日）

数据荟萃 | 券商最新研报荐股一览

券商最新研报荐股一览

数据荟萃 | 一周行业指数及重点行业个股表现（2月24日~2月28日）

一周行业指数及重点行业个股表现（2月24日～2月28日）

数据荟萃 | 一周市场热点及重点板块个股表现（2月24日~2月28日）

一周市场热点及重点板块个股表现（2月24日～2月28日）