证券市场周刊

开卷 | 速读

2021年5月11日报道，国新办举行新闻发布会，介绍第七次全国人口普查主要数据结果。针对人口地区分布，国家统计局局长宁吉喆指出，东部地区人口占39.93%，中部地区占25.83%， 西部地区占27.1

开卷 | 胜券投资分析第391期回顾

胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有

开卷 | A股神奇公式

本期安靠智电计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年5月12日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》方舟继续看涨科技股方舟投资创始人、有“女股神”美誉的凯西·伍德近日表示，投资者没有必要担心科技股近期的回调，长期投资将随着时间的流逝而获得回报，在股价回落后的回报可能反而更高。随着科技股

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至05.11）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至05.11）涨幅前10名本期厦门国贸计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年5

开卷 | 数据

近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值05月05日-05月11日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

5.6-5.11日期间，共计160只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：化工（25只）、机械设备（17只）和采掘（16只）。创新高股票在时间上的分布是：5月6日26只

宏观 | 美国加息预警

本来平静且强势的美股，在美国财长耶伦的加息言论下激起了一些波浪。耶伦在5月3日接受《大西洋月刊》采访时表示，“为了保证经济不会过热，利率可能不得不一定程度上升。”虽然市场此前已有对美联储退出QE的争论

宏观 | 美股灰犀牛：从股份回购到债务杠杆

市场普遍认为，美国上市公司发债回购的模式铸就了过去10年美股的长牛行情，但疫情期间的证据表明，在货币环境极为宽松的阶段，股份回购对美股走势的影响明显削弱。当前美股估值处于高位，美国企业债市场也同样危若

宏观 | 生猪：不破不立 静态断档预期VS动态供应节奏

一、概况与结论：去年冬季存栏受损 未来半年猪价预期需调高去年秋季大报告中，我们提出未来半年国内生猪出栏将由极小值往常态回归，但缺口仍存，猪价确定性处于高位回摆的状态，预计2020年四季度猪价区间【28

特稿 | 新市民：共同富裕必由之路

继2021年全国“两会”上的政府工作报告提出2021年要制定促进共同富裕行动纲要后，4月30日召开的中央政治局会议再次强调了这一任务。在“内循环”的背景下，本次政治局会议还提出，要以城乡居民收入普遍增

封面专题 | 奈雪的茶闪电扩张隐患

开店速度背后的假设是奈雪的茶希望快速覆盖新茶饮尚未覆盖的区域，抢夺用户，但这种模式并不能实现自身运营成本的快速下降以及用户的转换门槛的提升，也就是说通过闪电扩张方式抢到的市场的竞争壁垒并不高。2015

公司与产业 | 五粮液净现比背离的信号

即便有疫情的扰动，2020年五粮液（000858.SZ）仍继续保持了稳定的增长，而且收入和盈利增速在上市白酒公司中都名列前茅，顺利完成了年初制订的经营目标，2021年一季报也实现了收入和净利润的开门红

公司与产业 | 欧普康视：定增套现两不误

5月7日，欧普康视（300595.SZ）发布定增预案，拟非公开发行募集资金总额不超过21.96亿元，其中4.18亿元投资接触镜和配套产品产业化项目，17.79亿元投资社区化眼视光服务终端建设项目。不过

公司与产业 | 广联达：分红与收购之问

广联达（002410.SZ）近期先后发布两份亮眼的报告。2020年，公司实现营业总收入40.05亿元，同比增长13.10% 实现归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，同比增长40.55%。2021年

公司与产业 | 申通快递：价格战下的戴维斯双杀

2021年一季度，申通快递（002468.SZ）实现营收52.62亿元，同比增长47.28% 归属于上市公司股东的净利润为-8952万元，同比减少253.39%。这是近5年来，公司的首次一季度亏损。需

公司与产业 | 未名医药：业绩全靠投资收益撑

近期，未名医药（002581.SZ）被市场疯狂炒作，短时间股价翻倍，总市值超过120亿元。在疯狂炒作背后，《证券市场周刊》记者注意到，未名医药业绩几乎全部依赖投资收益。投资收益由其参股的新冠疫苗生产企

公司与产业 | 天泽信息乱局难破

天泽信息（300209.SZ）2011年公开发行股票募集资金6.86亿元。上市后，天泽信息的业绩立马变脸，2012年，营业收入同比下降18.13%、净利润同比下降90.97%、扣非净利润同比下降98.

公司与产业 | 翔鹭钨业，关联方资金占用以会计差错糊弄？

5月9日，翔鹭钨业（002842.SZ）发布了一则会计差错调整的公告，称对2019年的会计差错进行更正。为了安抚投资者，特意强调不影响经营成果，只对其他应收款和预付账款两个会计科目进行了调整。如果只看

投资圆桌 | 中国4S店不赚钱，美国呢？

如果看中国卖汽车的4S店，比如A股的广汇汽车（600297.SZ），看2020年年报，业绩大幅下滑 看公司股价月线走势，简直惨不忍睹，从2015年最高的15.7元，到现在只有可怜的3元多，跌幅高达80

投资圆桌 | 国寿投资十年回眸

中国人寿（601628.SH 02628.HK）作为保险业龙头，2020年保费收入6122.65亿元，2021年一季度末投资资产总额42821.89亿元。均是业内领先。但拉长历史镜头来看，国寿无论在中

投资圆桌 | 京东物流优先股是债是股？

国内的自营物流巨头京东物流已于4月26日进行港股上市聆讯。相关信息显示，其2020年营业收入达到733.74亿元，与国内的另一家自营为主的物流巨头顺丰控股（002352.SZ）的同期营业收入1539.

金融 | 西安银行一季度业绩骤然变脸

4月30日是西安银行（600928.SH）发布2020年年报的日子，不应景的是，西安银行股价当天却创下历史新低。截至4月30日当日收盘，西安银行股价跌1.22%，收盘价为4.85元，盘中股价最低触及4

金融 | 海通证券屡被罚凸显风控缺失

海通证券（600837.SH，6837.HK）2021年以来因违规多次受罚事件引起了中纪委的高度重视。5月8日，中纪委官网发文称，日前从中央纪委国家监委驻证监会纪检监察组获悉，为推动规范保荐机构履职尽

专栏 | 短平快的库存周期

谢亚轩本轮库存周期始于2020年7月，随着PPI即将见顶，库存周期可能已接近尾声，仍呈现“短平快”的特征。库存周期的本质是工业企业根据商品价格走势与盈利预期调整产成品存货的行为，因此库存变动一般会滞后

专栏 | A股估值中枢可能正在上移

荀玉根随着中国产业升级提高企业盈利水平、利率水平下行、居民资产配置由房转股，A股未来估值中枢有望上移。2008年以来A股估值中枢下行主要原因是基本面影响。2008年后中国经济增长从高速蜕变为中高速的新

IPO主板 | 华通线缆：坚持全球化布局、细分领域领先的电缆制造商

河北华通线缆集团股份有限公司（下称“华通线缆”，605196.SH）致力于提供安全可靠的电线电缆产品，注重产品销售区域和应用领域的双扩张，目前已经初步形成较为完善的全球产业化布局，且成为在多个细分领域

价与值 | 北京银行总资产突破3万亿开启“第二增长曲线”

4月29日晚，北京银行（601169.SH）发布2020年年度报告和2021年一季报。2020年是极不平凡的一年，在新冠疫情肆虐和复杂的国际国内形势下，北京银行始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思

价与值 | 悦康药业：聚焦大病种的高成长药企

医药行业是永远的黄金赛道。悦康药业（688658.SH）业务集中在心脑血管、消化系统、糖尿病等领域，这些都是大病种市场，市场空间广阔。公司在售主要产品基本不受集采影响，多款明星产品未来依然有巨大增长空

IPO创业版 | 津荣天宇：服务全球高端客户的精密金属制造高新技术企业

天津津荣天宇精密机械股份有限公司（下称“津荣天宇“，300988.SZ）是国内领先的精密金属制造服务高新技术企业。经过多年的行业深耕与研发创新，津荣天宇凭借在电气和汽车精密部品领域的技术和服务优势，与