证券市场周刊

开卷 | 速读

2021年11月15日，北京证券交易所正式开市，首批81家上市企业股票亮相交易。从开盘情况看，成分股竞价表现活跃，10只新股集体大幅高开，涨幅最高的N同心涨幅高达396.96%。按照规则，10只新股全

开卷 | 要刊速递

《华尔街日报》&nbsp 华尔街奖金或大涨薪酬咨询公司Johnson Associates的调研报告显示，华尔街2021年的年终奖将创下2008年金融危机以来的新高。报告认为，剧增的交易、炙手可热的I

开卷 | 数据

近一周（2021年报告期）业绩预测上升幅度前10名近一周（2021年报告期）业绩预测下降幅度前10名近一周评级上升前10名近一周评级下降前10名成分股最新估值11月10日-11月16日的五个交易日中，

开卷 | 创一年新高（新低）股票概况

11.10-11.16日期间，共计248只股票创一年新高。创新高个股数量居前的行业（申银万国一级行业分类）为：电子（35只）、机械设备（31只）、电气设备（31只）和汽车（30只）。创新高股票在时间上

开卷 | 聂夫之道

最近5日水晶球明星分析师首次关注的股票（截至11.16）近一月核心券商预测目标价相对股价（截至11.16）涨幅前10名本期宁波东力计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年1

开卷 | 胜券投资分析第415期回顾

胜券部分个股区间表现注：投资者可以参见当周胜券电子版杂志胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。牛股通常具有

开卷 | A股神奇公式

本期利尔化学计算结果如下：注：财务数据截至2020年年报，行情数据截至2021年11月17日神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资

宏观 | 美联储紧缩周期开启

11月3日，美联储在议息会议上宣布，维持基准利率不变，在目前每月购买800亿美元美国国债和400亿美元MBS的基础上，分别在11月和12月每月减少100亿美元美国国债和50亿美元MBS的购债规模，并表

宏观 | 中粮期货：未来半年宏观经济展望

一&nbsp 海外经济与政策展望（一）四季度经济复苏持续，一季度经济增量或将逐渐见顶乏力2021年至今，整体疫情阴霾依在，但希望并存，且对经济的影响相对钝化。种种经济数据已经证明，全球经济已经全面进入

宏观 | 美元与通胀差、利差回归的结果：阶段涨势趋向结束

11月美欧两大央行利率决议后，决定美元长期方向的明牌已经翻开，似乎确定了Taper之后的美元就将开启趋势性上涨，然而问题并没这么简单。美元仍要回归美欧利差驱动的基本面，然而这种变化其实是通胀差因素对货

特稿 | 银行理财的未来

随着2021年末资管新规过渡期结束，中国资管行业将进入新的发展阶段，银行理财子公司（下称“理财子”）成为主力军，与其他资管机构竞争合作，大有可为。新规市场反应资管新规和配套的理财新规、理财子公司管理办

封面专题 | 碳减排重构信用

站在更高更长远的视角下，碳减排支持工具意味着货币和信用派生机制的重大重构——新能源即将替代过去地产的作用，成为主要的增量引擎。历时近三个季度，中国人民银行终于正式推出了碳减排支持工具。2021年以来，

公司与产业 | 宝通科技高增长另有玄机

2021年前三季度，宝通科技（300031.SZ）实现营业收入19.72亿元，同比增长1.03% 实现归属母公司股东的净利润3.33亿元，同比增长5.39%。单纯从数据角度来看，作为一家游戏业务占据了

公司与产业 | 济川药业20亿元豪赌生长激素

济川药业（600566.SH）是一家中成药上市公司，近日宣布斥资超20亿元进入生长激素领域。市场预期其成为下一个长春高新（000661.SZ），复制后者的高成长故事。预期虽然美好，但是这笔大投资面临的

公司与产业 | 富吉瑞：神秘大客户撑起高增长幻象

富吉瑞（688272.SH）从事红外热成像产品和系统的研发、生产与销售，主要产品为机芯、热像仪和光电系统等。2021年1月，富吉瑞向科创板提交招股说明书（申报稿），8月底就获得中国证监会批复，首次公开

公司与产业 | 瑞德智能：采销数据陷“罗生门” 新三板摘牌前后利润两幅面孔

在更新了财务资料后，深交所恢复了广东瑞德智能科技股份有限公司（下称“瑞德智能”）的上市发行。只是尚不清楚，在更新的财务资料中，公司与第一大客户苏泊尔（002032.SZ）和其他重要客户之间采销数据的重

公司与产业 | 中毅达：“借壳”方数据“异”常

11月18日，中毅达（600610.SH）发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》，公司拟以113.25亿元交易对价收购瓮福（集团）有限责任公司100%股权。与此前重组

公司与产业 | 运达科技：频繁关联收购肥了谁

运达科技（300440.SZ）11月10日披露了一则关联交易公告，公司拟以现金5.9亿元购买西藏立霖企业管理有限公司（下称“西藏立霖”）及何劲松、王牣等28名交易对方持有的成都交大运达电气有限公司（下

公司与产业 | 海底捞关店募资自救：天灾还是人祸？

前脚关闭300家左右门店，后脚募资约20亿元用于还债等用途，股价最高跌去近80%……海底捞（6862.HK）为盲目扩张付出了代价。不过，实控人张勇夫妇及联合创始人施永宏夫妇早已套现超80亿港元。开店狂

公司与产业 | 首药控股：科创成色存疑 核心产品空间有限

首药控股是一家创新药研发型企业，研发管线涵盖了非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝细胞癌、胰腺癌、甲状腺癌、卵巢癌、白血病等重点肿瘤适应症以及II型糖尿病等其他重要疾病领域。目前公司产品均处于研发阶段，尚无获批上

公司与产业 | 拧拧高澜股份毛利率里的水分

随着碳中和、碳达峰的快速推广，新能源领域开始了爆发式增长。除了新能源车持续火爆外，基于光电、风电、水电等新能源发电方式，也成为热门。据一部分上市公司披露，光电、风电的度电成本已经降到0.1-0.2元之

公司与产业 | 易成新能不断重组总难盈利

易成新能（300080.SZ）前身新大新材，曾是中国最早和规模最大的晶硅片切割刃料生产企业之一，2010年5月上市之后业绩大幅下滑。面对业绩崩盘，公司立马祭出重组大招，大股东也为之后套现走人让位。此后

基金 | 掘金北交所，公募谨慎乐观

11月15日，即北京证券交易所（下称“北交所”）成立仅74天之后正式开市，首批上市公司共81家，其中71家来自原新三板精选层，10家为新上市企业。上市首两日，10只新股表现不俗，涨幅最少的有29.06

金融 | 券商成长性业绩驱动

统计41家上市券商三季报数据，前三季度合计实现营业收入4698.47亿元，同比增长22.5%，合计实现归母净利润1484.41亿元，同比增长22.9% 上市券商三季度单季合计实现净利润增速为12.9%

金融 | 互联网保险渠道博弈

随着互联网加强向传统金融渗透，金融机构渠道变革加速。对于金融机构而言，无论如何强调渠道的重要意义都不过分，拥有强大的渠道优势将使金融机构轻易获得竞争壁垒，并形成很宽的护城河，如同券商营业部、证券经纪人

投资圆桌 | 哪些困境反转更具确定性？

困境反转分为两类，一类是外部政策导致的反转，例如旅游出行以及地产产业链上的家电、家具、工程机械等，但由于仍然需要外部因素催化，这类反转相比后者存在更多的不确定性 另一类是不依赖于政策，自身景气就能够推

投资圆桌 | 腾讯利空渐消

腾讯控股（00700.HK）三季报略低于我的预期。从公司三大业务板块的数据来看，主要是游戏业务尤其是本土游戏收入略低于预期造成的。本次财报新增游戏本土数据及非本土数据分项披露，其中本土游戏同比增长仅5

投资圆桌 | 用数据解读你不知道的REITs（二）

目前全球已有近40个国家地区推出了REITs，包含在NAREITs Global指数里的就有近500只REITs，截至2020年四季度，FTSE EPRA/Nareit Developed Real

投资圆桌 | 汇量科技Mintegral加速平台效应显现

汇量科技（01860.HK）曾在年中买入，坐了轮过山车。而公司近期披露的三季度经营数据在向好。是我错了还是市场错了呢？重新梳理下这家公司，看看有哪些优劣势，以及可能有多大空间。公司当前有两大项业务，营

投资圆桌 | 极兔扰动快递新博弈

10月29日，百世集团（BEST.NYSE）宣布拟以11亿美元的价格向极兔速递（J&amp T）出售其中国快递业务。2021年二季度百世的市场份额为8.4%，与极兔合计市场份额达到15.4%，在中国快

投资圆桌 | 双11消费中的国潮风

2021年双11购物节逐渐落下了帷幕。根据中华网财经百家号，双11期间（11月1日-11日，下同）天猫交易额为5403亿元，同比增长8.5%。总量目标并不一定是最重要的，相反，2021年双11的关注点

专栏 | 领先一步

诸建芳2022年中国经济将延续平稳恢复，下半年CPI有突破3%的可能。国内货币政策将保持中性，财政赤字率将回归至3%，新增专项债将扩大至4万亿元以上。2022年，随着各国疫苗接种率的提升和经济内生性动

专栏 | 跨年行情聚焦成长与低估值

李立峰优质成长是外资和机构资金增配的方向，亦是中长期配置主线。海外市场：中美有望加强“绿色低碳”领域的合作。伦敦时间11月10日，中国和美国发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣

专栏 | 最昂贵的一句话：这次不一样

卡门M. 莱因哈特 肯尼斯S. 罗格夫/ 著阅读卡门M.莱因哈特与肯尼斯S.罗格夫合著的《这次不一样》之前，我已经做好了惊叹于人类冒失和健忘的心理准备，然而掩卷之余还是感叹，人反复犯错误和忘记错误的速